A Comissão de Negociação de Futuros de Commodities (CFTC) revisou sua orientação sobre stablecoins de pagamento elegíveis como garantia em mercados de derivativos. A agência ampliou a definição para incluir stablecoins emitidas por bancos fiduciários nacionais com carta federal.
A atualização técnica vem dois meses depois de a CFTC ter lançado um programa-piloto que permite bitcoin, ether e stablecoins de pagamento como margem de garantia.
A Divisão de Participantes de Mercado reemitiu a Carta de Equipe 25-40 na sexta-feira para esclarecer que bancos fiduciários nacionais se qualificam como emissores permitidos.
A carta original, emitida em 8 de dezembro de 2025, havia definido stablecoins de pagamento como aquelas emitidas por transmissores de dinheiro ou companhias fiduciárias regulados pelos estados.
A equipe percebeu que a definição mais restrita excluía inadvertidamente bancos fiduciários nacionais que podem emitir stablecoins qualificadas.
O que mudou
A definição revisada agora permite explicitamente stablecoins emitidas por bancos fiduciários nacionais ao lado das categorias já existentes. Sob o arcabouço da GENIUS Act promulgado em julho de 2025, tanto bancos fiduciários nacionais quanto companhias fiduciárias reguladas pelos estados podem atuar como emissores permitidos de stablecoins de pagamento.
O Office of the Comptroller of the Currency aprovou cinco cartas de banco fiduciário nacional para empresas focadas em criptomoedas em dezembro de 2025.
Essas instituições planejam oferecer serviços de custódia de ativos digitais e emissão de stablecoins sob supervisão federal.
A carta de não execução permite que corretores de futuros (futures commission merchants) aceitem stablecoins de pagamento como margem de garantia de clientes durante uma fase-piloto de três meses. Os FCMs devem aplicar descontos (haircuts) determinados pelas organizações de compensação de derivativos e fornecer relatórios semanais sobre participações em ativos digitais.
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Por que isso importa
O esclarecimento remove um possível obstáculo para stablecoins emitidas por bancos com carta federal que buscam reconhecimento sob as regras da CFTC. Bancos fiduciários nacionais se beneficiam da preempção federal das leis estaduais de transmissão de dinheiro enquanto operam sob supervisão do OCC.
"Durante o mandato inicial do presidente Trump, o Office of the Comptroller of the Currency fez história ao conceder carta aos primeiros bancos fiduciários nacionais com autoridade para custodiar e emitir stablecoins de pagamento", disse o presidente Michael S. Selig na sexta-feira. "Esses bancos fiduciários nacionais continuam a desempenhar um papel importante no ecossistema de stablecoins de pagamento."
A atualização alinha a orientação da CFTC com o arcabouço da GENIUS Act para a regulação de stablecoins.
Essa legislação estabeleceu requisitos para ativos de reserva, atestações e supervisão federal de emissores de stablecoins. As disposições da lei entram em vigor, no mais tardar, em janeiro de 2027.
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