A Coinbase lançou mercados de previsão para usuários dos EUA em 28 de janeiro, permitindo a negociação em eleições, esportes e eventos econômicos através do parceiro regulamentado Kalshi.
O lançamento acontece enquanto a Kalshi enfrenta ordens de cessar e desistir e processos judiciais em nove estados, com reguladores alegando que a empresa de $11 bilhões opera apostas esportivas ilegais sem as devidas licenças de jogo.
Os usuários podem negociar contratos de sim ou não sobre resultados do mundo real começando em $1 em USD.
A Coinbase atua como plataforma de distribuição, enquanto a Kalshi fornece contratos e infraestrutura de liquidação através de um acordo de compartilhamento de receita semelhante ao seu antigo parceria com a Robinhood.
O Que Aconteceu
A Coinbase anunciou a disponibilidade do mercado de previsão através de seu aplicativo principal, permitindo que os clientes gerenciem posições junto com as holdings existentes em cripto, ações e dinheiro.
A integração segue o anúncio de dezembro no evento “Atualização do Sistema” da Coinbase, promovendo a visão da empresa como uma “exchange de tudo”.
Os preços dos contratos variam de $0 a $1, representando a probabilidade implícita de resultados específicos. Contratos vencedores se liquida em $1, enquanto posições perdedoras expiram sem valor.
Os serviços operam através da Coinbase Financial Markets, uma entidade registrada na Comissão de Comércio de Futuros de Mercadorias e membro da Associação Nacional de Futuros. A Kalshi recebeu aprovação federal como um mercado de contrato designado, mas enfrenta crescente oposição em nível estadual.
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Pressão Regulatório Aumenta
A procuradora geral de Massachusetts Andrea Campbell processou a Kalshi em 9 de dezembro, alegando violações das leis estaduais de jogo. Os tribunais de Nevada rejeitaram o pedido da empresa para suspender as ações de execução em 16 de dezembro, permitindo que os reguladores estaduais prosseguissem com as ordens de cessar e desistir.
A Kalshi está buscando apelações no Tribunal de Apelações dos EUA para o Nono Circuito. Os contratos de apostas esportivas da empresa têm sido analisados com atenção pelos comitês estaduais de jogo, questionando se os mercados de previsão constituem jogos de azar sob estruturas existentes.
A CFTC emitiu cartas de não ação para quatro operadores de mercado de previsões, incluindo a Polymarket em 11 de dezembro, isentando-os de certos requisitos de relatórios de swap. Essas cartas não abordaram os desafios legais da Kalshi em nível estadual.
Por Que Isso Importa
O timing do lançamento da Coinbase reflete uma urgência estratégica para diversificar receita, uma vez que os volumes de negociação de criptomoedas caíram 23% em três meses. O Bitcoin (BTC) caiu de máximas de outubro acima de $100.000 para cerca de $89.000 no final de janeiro.
Os mercados de previsão geraram aproximadamente $4 bilhões em volume de negociação semanal em dezembro, de acordo com Dune Analytics. Plataformas como Polymarket e Kalshi atraíram atenção mainstream durante o ciclo eleitoral de 2024, levando empresas financeiras estabelecidas a entrar no espaço.
A Robinhood anunciou planos para lançar seu próprio mercado de previsões em 2026, potencialmente encerrando sua parceria de distribuição com a Kalshi. A dinâmica competitiva pode pressionar a Coinbase e a Kalshi a resolver rapidamente as incertezas regulatórias ou arriscar perder participação de mercado.
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