A inflação de Tóquio em dezembro esfriou para 2% ante 2,7% em novembro, reduzindo preocupações sobre pressões de preços na capital japonesa.
A queda ocorreu antes da reunião de política monetária de fim de janeiro do Banco do Japão.
O BoJ elevou os juros para 0,75% na semana passada, o nível mais alto em cerca de três décadas.
Apesar da desaceleração da inflação, o banco central sinalizou que aumentos adicionais de juros continuam prováveis se as condições econômicas sustentarem mais aperto.
O que aconteceu
O índice de preços ao consumidor básico de Tóquio, que exclui alimentos frescos, subiu 2,3% na comparação anual em dezembro.
Isso marcou uma queda em relação aos 2,8% de novembro e ficou abaixo da expectativa dos economistas de 2,5%.
A moderação foi impulsionada principalmente por menores custos de utilidades e ritmo mais lento de alta dos preços de alimentos.
As três métricas de inflação continuam acima da meta de 2% do BoJ, sugerindo que as pressões subjacentes de preços persistem apesar da desaceleração.
O Federal Reserve cortou os juros três vezes na segunda metade de 2025, levando a redução acumulada desde setembro de 2024 a 1,75 ponto percentual.
Os mercados agora precificam mais dois cortes em 2026.
Ainda assim, foram os metais preciosos, e não as criptomoedas, que capturaram a atenção dos investidores ao longo de 2025.
O ouro disparou mais de 70%, superando US$ 4.500 por onça, em seu melhor desempenho anual desde o fim da década de 1970.
A prata subiu cerca de 150%, alcançando máximas recordes acima de US$ 72 por onça.
A platina avançou mais de 150%, registrando seu maior ganho anual ao menos desde 1987.
O Coinbase Premium Index do Bitcoin (BTC) caiu para a mínima mensal, sugerindo enfraquecimento da demanda institucional dos EUA apesar do pano de fundo macro que historicamente favoreceu os ativos digitais.
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Por que isso importa
A divergência entre o desempenho dos metais preciosos e das criptomoedas em 2025 desafia suposições sobre a demanda por ativos digitais em períodos de afrouxamento monetário e preocupação com inflação.
Ativos tradicionais de porto seguro dominaram as carteiras dos investidores apesar de três cortes consecutivos de juros pelo Fed.
Ouro, prata e platina atraíram capital que, em ciclos anteriores de mercado, poderia ter ido para o Bitcoin.
A mudança reflete a evolução das preferências dos investidores em um ambiente de incerteza econômica persistente.
Tensões geopolíticas, receios de desvalorização cambial e demanda industrial por metais criaram condições favoráveis para commodities tradicionais.
A narrativa do Bitcoin como “hedge” perdeu fôlego à medida que investidores demonstraram preferência por ativos tangíveis com aplicações industriais consolidadas.
O rali dos metais incluiu fatores monetários e industriais.
A prata se beneficiou da forte demanda na fabricação de painéis solares e na produção de eletrônicos.
A platina ganhou com restrições de oferta na África do Sul e mudanças nas exigências de catalisadores automotivos.
A inflação em desaceleração no Japão pode oferecer apoio limitado para ativos de risco.
O compromisso do BoJ com novas altas de juros sugere que as condições monetárias no Japão continuarão apertando.
A alta dos juros japoneses tende a fortalecer o iene, o que pode pressionar ativos denominados em dólar, incluindo criptomoedas.
Investidores dos EUA demonstraram menor apetite por risco ao longo de 2025, apesar da política acomodatícia do Fed.
A preferência por metais em detrimento de ativos digitais indica ceticismo sobre o papel das criptomoedas em momentos de incerteza econômica.
Defensores do Bitcoin argumentam que o ativo precisa de horizontes de tempo mais longos para demonstrar correlação com mudanças na política monetária.
Críticos observam que o rali sustentado dos metais sugere que investidores em busca de proteção contra a inflação encontraram alternativas mais atraentes.
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