O diretor de tecnologia (CTO) da Ripple, David Schwartz, rejeitou com firmeza as preocupações da comunidade de que a queda nos preços do XRP poderia forçar a empresa a acelerar as vendas de tokens, argumentando que fontes de receita diversificadas reduziram a dependência da empresa de blockchain das condições de mercado do XRP para sustentar suas operações.
Os comentários do executivo, compartilhados na rede social X, surgiram em resposta à crescente ansiedade entre os detentores de XRP preocupados de que a Ripple possa priorizar a stablecoin RLUSD, lançada recentemente, em detrimento do XRP. Alguns membros da comunidade argumentaram que, como a RLUSD está atrelada diretamente a reservas em dólar em vez de preços voláteis de criptomoedas, a Ripple poderia ficar menos motivada a apoiar o XRP durante períodos de queda no mercado.
"Como é melhor se a Ripple sentir mais pressão para vender mais XRP se o preço cair?", escreveu Schwartz. "Você não acha que outras fontes de renda reduzem essa pressão?"
Dependência histórica de vendas de XRP cria incerteza
O debate destaca preocupações persistentes sobre o modelo de negócios da Ripple, que historicamente dependeu fortemente de vendas controladas de XRP para receita operacional. O Financial Times relatou anteriormente que a empresa de blockchain corporativa não seria lucrativa sem vender XRP, e o próprio Schwartz reconheceu que o XRP responde por praticamente toda a receita da Ripple.
A Ripple administra suas participações em XRP por meio de um sistema estruturado de depósito em garantia (escrow) estabelecido em 2017, que libera 1 bilhão de tokens XRP no primeiro dia de cada mês. O mecanismo foi projetado para trazer previsibilidade à oferta circulante de XRP e evitar uma inundação repentina do mercado. Normalmente, a Ripple devolve de 70% a 80% desses tokens liberados — aproximadamente 700 milhões a 800 milhões de XRP — para novos contratos de escrow a cada mês, liberando apenas 200 milhões a 300 milhões de XRP para fins operacionais e iniciativas estratégicas.
Aos preços atuais em torno de US$ 2,50, o desbloqueio mensal tem um valor nominal de aproximadamente US$ 2,5 bilhões, embora o aumento efetivo da oferta circulante varie entre US$ 500 milhões e US$ 750 milhões após o novo bloqueio. Essa liberação mensal substancial de tokens alimenta preocupações persistentes de investidores sobre possível pressão baixista nos preços, especialmente durante correções de mercado.
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Stablecoin RLUSD representa uma mudança estratégica
No centro do argumento de Schwartz está a diversificação estratégica da Ripple por meio de produtos como a RLUSD, uma stablecoin atrelada ao dólar lançada em dezembro de 2024 sob uma licença de companhia fiduciária do Departamento de Serviços Financeiros de Nova York. A stablecoin opera tanto na XRP Ledger quanto na blockchain Ethereum e é totalmente lastreada por depósitos em dólar, títulos do governo dos EUA e equivalentes de caixa mantidos em contas segregadas no Bank of New York Mellon.
A RLUSD foi integrada ao Ripple Payments, a solução de pagamentos internacionais da empresa, que já processou US$ 70 bilhões em volume de pagamentos em mais de 90 mercados. A stablecoin foi projetada para oferecer liquidação instantânea e liquidez para operações de remessas, ao mesmo tempo em que abre novos canais de receita por meio de taxas de transação e adoção por empresas.
A Ripple também realizou aquisições estratégicas significativas para se diversificar além da receita dependente de XRP. A empresa comprou a Hidden Road, uma corretora prime multiativos, por US$ 1,25 bilhão em abril de 2025, e adquiriu a GTreasury, uma empresa de software de gestão de tesouraria, por US$ 1 bilhão. Esses movimentos posicionam a Ripple como uma provedora abrangente de infraestrutura de ativos digitais, e não apenas como uma empresa de pagamentos dependente de vendas de tokens.
Ceticismo da comunidade persiste apesar das garantias
Críticos dentro da comunidade XRP argumentam que a diversificação de receita pode, na verdade, prejudicar a proposta de valor do XRP, tornando o token menos central para o modelo de negócios da Ripple. Se a empresa puder sustentar suas operações por meio de taxas de transação da RLUSD, licenciamento de software corporativo e serviços de corretagem, alguns detentores temem que o XRP possa ser relegado a um "ativo reserva", com importância estratégica reduzida.
Schwartz enquadrou a situação de forma diferente, sugerindo que múltiplas fontes de receita criam estabilidade que protege os detentores de XRP em vez de ameaçá-los. Quando a Ripple não enfrenta pressão existencial para liquidar suas participações durante períodos de queda no mercado, a empresa pode tomar decisões mais estratégicas sobre a distribuição de tokens em vez de realizar vendas forçadas para cobrir custos operacionais.
"Outras fontes de renda reduzem essa pressão", enfatizou Schwartz, argumentando que a estabilidade financeira derivada de receita diversificada permite que a Ripple evite o cenário que os investidores mais temem — despejos desesperados de tokens para manter a empresa ativa.
Sistema de escrow oferece transparência, mas não tranquilidade
O cronograma mensal de desbloqueio do escrow oferece transparência sobre o volume máximo possível de tokens que a Ripple pode liberar, embora a empresa mantenha discricionariedade sobre quanto efetivamente colocar em circulação ou voltar a bloquear. Dados acompanhados pela análise de liquidez de XRP sugerem que, se a Ripple mantiver seu padrão atual de liberar 300 milhões de XRP por mês, os 35,6 bilhões de XRP restantes em escrow poderiam durar aproximadamente nove anos e oito meses, potencialmente até cerca de 2035.
No entanto, se a Ripple deixasse completamente de voltar a bloquear tokens — liberando o total de 1 bilhão de XRP por mês — o escrow se esgotaria em apenas três anos. Essa flexibilidade dá à Ripple controle significativo sobre a oferta circulante, o que ao mesmo tempo fornece agilidade operacional e cria incerteza para investidores de XRP que tentam modelar a tokenomia futura.
Enquanto o XRP é negociado em torno de US$ 2,50, bem abaixo da máxima de 2025, acima de US$ 3,30, a questão de saber se a diversificação de receita da Ripple realmente reduzirá a pressão vendedora permanece em grande parte teórica até ser testada por um período prolongado de fraqueza do mercado. Por ora, a mensagem de Schwartz é clara: a ampliação da base de receitas da empresa deve aliviar, e não aumentar, a distribuição de XRP, independentemente dos movimentos de preço.
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