A provedora de oracles de blockchain DIA lançou o DIA Value, um novo oracle projetado para calcular o valor intrínseco de ativos digitais que não possuem mercados secundários líquidos, visando abordar uma crescente lacuna de precificação em finanças descentralizadas.
O lançamento ocorre à medida que treasuries tokenizadas, tokens de liquid staking e stablecoins que rendem juros somam coletivamente mais de US$ 100 bilhões em capital on-chain, segundo dados da RWA.xyz e da DeFiLlama.
Oracles tradicionais normalmente agregam preços de mercado a partir de exchanges. Mas essa abordagem pode se tornar pouco confiável quando os ativos são negociados com pouca frequência ou mantêm liquidez reduzida.
"Os oracles foram criados para responder a uma pergunta: como o mercado está avaliando este ativo?", disse Dillon Hanson, Head de BizDev da DIA. "Mas quando a maioria dos ativos institucionais que entram no DeFi não é negociada em mercados secundários, você precisa de uma infraestrutura que responda a uma pergunta diferente: quanto esse ativo vale fundamentalmente? É isso que o Value faz."
Riscos De Precificação De Mercado Na Infraestrutura DeFi
Os riscos de depender da precificação baseada em mercado ficaram visíveis em 10 de outubro do ano passado, quando cerca de US$ 19 bilhões em posições alavancadas de DeFi foram liquidadas em 24 horas, à medida que dados de mercado sob estresse passaram pelos sistemas de oracles e dispararam liquidações automáticas. Para ativos ilíquidos, books de oferta e demanda rasos podem permitir manipulação de preços ou avaliações imprecisas que se propagam por mercados de empréstimo e sistemas de colateral.
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O DIA Value resolve isso ao calcular o valor diretamente a partir dos dados subjacentes do protocolo.
Por exemplo, o oracle pode precificar ativos que rendem juros, como stETH, lendo as taxas de resgate dos contratos inteligentes em vez de depender de negociações de mercado com pouca liquidez.
"satUSD+ é uma stablecoin que rende juros, e seu valor é definido pelo que o contrato de staking do protocolo realmente paga, não pelo preço da última negociação em uma DEX", disse a equipe da River.
Construindo Infraestrutura Para Finanças Tokenizadas
A DIA afirma que o modelo reflete métodos de avaliação usados há muito tempo nas finanças tradicionais, incluindo cálculos de valor patrimonial líquido (NAV) e verificação de reservas para ativos ilíquidos.
"As finanças tradicionais resolveram a precificação de ativos ilíquidos décadas atrás com cálculos de NAV, estruturas mark-to-model e verificação de reservas", disse Zygis Marazas, Head de Produto da DIA.
O oracle já está integrado a plataformas DeFi como Euler, Morpho, Silo e Hydration, dando suporte a casos de uso que vão de mercados de empréstimo à verificação de reservas de stablecoins, à medida que ativos tokenizados se expandem pelas finanças descentralizadas.
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