Um investidor inicial de Ethereum sacou mais US$ 60 milhões em tokens nesta semana, realizando ganhos massivos de um investimento de uma década que custou apenas US$ 79.000. Apesar da pressão vendedora de participantes originais, os detentores mais ricos de Ether seguem construindo posições de forma constante à medida que o sentimento institucional melhora.
A venda representa a transação mais recente em uma estratégia metódica de realização de lucro do endereço de carteira 0x2Eb, que adquiriu 254.908 Ether durante a oferta inicial de moedas (ICO) de 2014 a aproximadamente US$ 0,31 por token. Aquele investimento original de US$ 79.000 cresceu para mais de US$ 757 milhões nas cotações atuais, proporcionando um retorno impressionante de 9.500 vezes em 11 anos, de acordo com a plataforma de análise on-chain Lookonchain.
Após a transação de quarta‑feira, o saldo da carteira caiu para aproximadamente US$ 9,3 milhões em Ether, conforme mostram dados da empresa de inteligência cripto Nansen. O participante da ICO vem distribuindo sistematicamente suas participações desde o início de setembro, em vez de realizar vendas bruscas por pânico.
Observadores de mercado expressaram reações mistas em relação à continuidade da realização de lucros. Alguns investidores elogiaram a paciência e a disciplina do detentor, enquanto outros viram as vendas como um possível sinal baixista para o mercado de criptomoedas. “Essa tendência de OGs vendendo seus bags é preocupante”, comentou um usuário do X que acompanha as transações.
O que aconteceu
A atividade de venda vem de um dos primeiros apoiadores do Ethereum, que participou da ICO da rede, realizada entre julho e setembro de 2014. Durante aquele evento inicial de captação, o projeto levantou aproximadamente US$ 18 milhões vendendo mais de 60 milhões de tokens ETH a um preço médio de US$ 0,31, com taxas de câmbio que permitiam aos investidores comprar inicialmente 2.000 ETH por Bitcoin e, mais tarde, 1.337 ETH à medida que os preços foram ajustados.
Enquanto alguns participantes iniciais realizam lucros, os maiores detentores de Ethereum exibem um comportamento diferente. A oferta de Ether controlada pelo top 1% dos endereços subiu para 97,6% na quarta‑feira, ante 96,1% um ano antes, segundo a plataforma de dados on-chain Glassnode. Essa concentração reflete uma acumulação contínua pelas carteiras mais ricas, apesar da volatilidade do mercado.
Dados recentes mostram que endereços com entre 10.000 e 100.000 ETH atingiram, no fim de novembro, um saldo combinado superior a 21 milhões de tokens, um recorde histórico para essa faixa. Além disso, detentores com mais de 100.000 ETH ampliaram suas posições para cerca de 4,3 milhões de tokens, reforçando a onda de acumulação observada entre os principais grupos de investidores.
A demanda institucional também está se recuperando. ETFs de Ether à vista nos EUA registraram entradas líquidas positivas de US$ 60 milhões na quarta‑feira, marcando o quarto dia consecutivo de ganhos após oito dias seguidos de saídas, indicam dados da Farside Investors. A virada acompanha a força mais ampla de dezembro, com ETFs de Ethereum atraindo mais de US$ 2,6 bilhões em entradas líquidas ao longo do mês.
O iShares Ethereum Trust, da BlackRock, liderou entre os pares, com aproximadamente US$ 3,5 bilhões em entradas líquidas em 2024, enquanto o Ethereum Fund da Fidelity garantiu o segundo lugar com US$ 1,5 bilhão. Esses valores ainda ficam abaixo do desempenho dos ETFs de Bitcoin, mas representam um interesse institucional substancial na segunda maior criptomoeda.
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Por que isso importa
O contraste entre o comportamento dos primeiros vendedores e o dos grandes acumuladores destaca estratégias divergentes na base de investidores do Ethereum. Enquanto participantes originais da ICO realizam ganhos que mudam de vida a partir de suas apostas iniciais, players institucionais e indivíduos de alta renda se posicionam para uma potencial valorização futura ligada à evolução da rede.
“A combinação de fluxos constantes e aumento da atividade em derivativos sugere que os investidores estão reconstruindo exposição de forma seletiva, em vez de girar agressivamente em todo o complexo”, disse Iliya Kalchev, analista da plataforma de ativos digitais Nexo, à Cointelegraph. Ele caracterizou os fluxos para ETFs de Ether como “construtivos”, mas observou que a reação do mercado continua “comedida”.
A acumulação ocorre às vésperas da atualização Fusaka do Ethereum, marcada para 3 de dezembro, que introduzirá a tecnologia PeerDAS (Peer Data Availability Sampling). Esse avanço busca aumentar de forma drástica a capacidade de dados da rede enquanto reduz os requisitos de banda para validadores, potencialmente tornando as transações em soluções de camada 2 mais rápidas e baratas ao longo do tempo. O cofundador do Ethereum, Vitalik Buterin, já descreveu o PeerDAS como “a chave para a escalabilidade de layer 2”.
Analistas de mercado da Fidelity Digital Assets observaram que a Fusaka representa “uma mudança decisiva rumo a um roadmap mais estrategicamente alinhado e economicamente coerente” para o Ethereum. A atualização pode fortalecer a proposta de valor da rede à medida que ela continua competindo com outras blockchains de camada 1 e apoiando um ecossistema crescente de soluções de rollup.
Padrões históricos sugerem que períodos de intensa acumulação por baleias costumam coincidir com a formação de bases de preço sólidas antes de grandes movimentos de alta. A oferta disponível em corretoras também está se reduzindo, com as reservas de Ethereum nas principais plataformas em queda desde setembro, indicando migração para contratos de staking ou armazenamento offline.
As vendas constantes de carteiras da era da ICO oferecem um teste contínuo da profundidade de mercado e do apetite institucional. Até agora, a rede absorveu essas grandes distribuições sem quedas catastróficas de preço, demonstrando maturidade na estrutura de liquidez do Ethereum, mesmo enquanto o ativo é negociado bem abaixo de sua máxima histórica de agosto de 2025, perto de US$ 4.950.
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