O Sistema de Aposentadoria dos Funcionários do Estado da Louisiana revelou uma participação de US$ 3,2 milhões em Strategy em seu último relatório de carteira, somando-se à crescente exposição institucional à empresa focada em Bitcoin de Michael Saylor.
O fundo de pensão de US$ 16 bilhões, que administra ativos de aposentadoria para mais de 100.000 servidores públicos da Louisiana, detinha 17.900 ações em 31 de dezembro de 2025.
A posição representa 0,02% da carteira do fundo, que concentra participações em gigantes de tecnologia dos EUA como Nvidia, Apple, Microsoft, Amazon e Alphabet.
O que aconteceu
A Strategy adquiriu 13.627 Bitcoin por US$ 1,25 bilhão entre 5 e 11 de janeiro, a um preço médio de US$ 91.519 por moeda, marcando sua maior purchase desde julho de 2025.
A divulgação ocorre após o New York State Common Retirement Fund ter aumentado sua posição em Strategy para US$ 50 milhões em meados de dezembro, quando as ações sofreram quedas diárias de até 7%.
As ações MSTR fecharam a sexta-feira a US$ 173,71, alta de 10,5% no acumulado do ano, mas queda de 55% em 12 meses em relação a uma máxima acima de US$ 450.
O valor patrimonial líquido de mercado da Strategy atualmente está em 1,07, o que significa que os investidores pagam ligeiramente mais do que o valor à vista do Bitcoin mantido no balanço da empresa.
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Por que isso importa
Fundos de pensão públicos usam cada vez mais ações da Strategy como forma de obter exposição indireta ao Bitcoin sem deter diretamente criptomoedas, apesar das crescentes críticas à estratégia agressiva de alavancagem da empresa.
Jan van Eck, fundador da gestora de mesmo nome, disse ao New York Times que a empresa representava “apenas publicidade”, embora a VanEck mais tarde clarified que os comentários se referiam à própria estratégia de tesouraria da VanEck, e não ao modelo da Strategy.
O veterano analista financeiro Herb Greenberg chamou a Strategy de “quase um esquema Ponzi”, que depende de novo capital para pagar investidores existentes, já que gera renda operacional mínima.
Saylor defendeu a abordagem da empresa comparando-a a incorporadores imobiliários de Manhattan que emitem dívida à medida que os valores dos imóveis sobem, chamando o modelo de “uma economia” e não de um esquema.
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