Gemini Space Station Inc., a bolsa de criptomoedas liderada pelos gêmeos bilionários Cameron e Tyler Winklevoss, solicitou uma oferta pública inicial na sexta-feira, juntando-se a uma onda de empresas de criptomoedas indo a público no ambiente regulatório favorável da administração Trump. A plataforma com sede em Nova York informou uma perda líquida de $282,5 milhões sobre uma receita de $67,9 milhões para os seis meses encerrados em 30 de junho, de acordo com documentos da Comissão de Valores Mobiliários.
O que saber:
- A Gemini relatou uma perda líquida de $282,5 milhões na primeira metade de 2025, significativamente maior do que a perda de $41,4 milhões no mesmo período do ano passado
- A plataforma gerencia mais de $18 bilhões em ativos e gera 65,5% da receita de taxas de negociação baseadas em transações
- O IPO segue outras listagens de criptomoedas bem-sucedidas, incluindo a estreia de $1,2 bilhão da Circle e ocorre em meio ao apoio da administração Trump à legislação de criptomoedas
Perdas Crescentes Apesar dos Ativos em Expansão
O desempenho financeiro da empresa deteriorou-se em comparação com o ano anterior, quando registrou uma perda líquida de $41,4 milhões sobre $73,5 milhões em receita durante o mesmo período de seis meses. Fundada em 2014, a Gemini agora supervisiona mais de $18 bilhões em ativos de clientes em seus vários serviços.
A receita de transações de negociações baseadas em volume representou a maior parte do fluxo de receita da Gemini, representando quase dois terços da receita total na primeira metade de 2025. A bolsa oferece negociação de criptomoedas, uma stablecoin lastreada em dólar chamada Gemini Dollar, serviços de staking e um cartão de crédito que fornece recompensas criptográficas aos usuários.
Além dos serviços de varejo, a plataforma opera produtos institucionais, incluindo custódia de criptomoedas e negociação de balcão para grandes investidores.
Aumento de IPOs de Criptomoedas Sob Trump
A solicitação vem durante um período de atividade crescente no mercado público entre empresas de criptomoedas. A Circle Internet Group Inc., um importante emissor de stablecoins, completou um IPO de $1,2 bilhão em junho, com ações subindo 168% no primeiro dia de negociações.
No início desta semana, a bolsa de criptomoedas Bullish levantou $1,1 bilhão em sua estreia pública, subindo 84% durante a negociação inicial. A onda de listagens segue a aceitação de ativos digitais pela administração Trump e a assinatura de nova legislação de criptomoedas.
Cameron Winklevoss atua como presidente da empresa, enquanto seu irmão gêmeo Tyler ocupa a posição de executivo-chefe. De acordo com o Índice de Bilionários da Bloomberg, cada irmão acumulou um patrimônio líquido de $7,5 bilhões. A solicitação indica que eles são os únicos acionistas que detêm participações de 5% ou mais na empresa.
Desafios Regulatórios e Conexões Políticas
A Gemini já enfrentou escrutínio regulatório sobre suas práticas comerciais. A SEC apresentou acusações contra a empresa em 2023 relacionadas ao seu programa de empréstimo de criptomoedas Gemini Earn, alegando a venda de valores mobiliários não registrados a investidores de varejo. No entanto, os reguladores retiraram essas acusações no início deste ano.
A empresa também chegou a um acordo com a Comissão de Comércio de Futuros de Commodities em janeiro, pagando $5 milhões para resolver alegações de que enganou reguladores enquanto tentava lançar o primeiro contrato futuro de Bitcoin regulamentado nos EUA. A Gemini não admitiu nem negou responsabilidade no acordo. Os irmãos Winklevoss ganharam fama inicial através de sua disputa legal com o fundador do Facebook, Mark Zuckerberg, sobre reivindicações de propriedade na plataforma de mídias sociais. Seu envolvimento político cresceu junto com seus interesses comerciais em criptomoedas.
Ambos os irmãos participaram da cerimônia de assinatura da legislação de stablecoin pelo presidente Trump em julho. Eles anteriormente doaram Bitcoin para a campanha de Trump que excedeu os limites de contribuição federal, exigindo reembolsos parciais. A Bloomberg News relatou seu investimento na American Bitcoin Corp., uma operação de mineração conectada aos filhos de Trump.
Compreendendo os Termos do Mercado de Cripto
A indústria de cripto usa vários termos-chave que moldam como essas empresas operam. Um IPO permite que empresas privadas vendam ações a investidores públicos pela primeira vez. Stablecoins são moedas digitais projetadas para manter valor estável ao garantir cada token com ativos tradicionais, como dólares americanos.
O staking de cripto envolve usuários bloqueando seus ativos digitais para ajudar a proteger redes blockchain em troca de recompensas. A negociação de balcão refere-se a transações diretas entre partes fora das bolsas públicas, tipicamente usadas para grandes negociações institucionais.
Serviços de custódia envolvem o armazenamento seguro de ativos digitais em nome de clientes, semelhante a como bancos tradicionais protegem fundos de clientes.
Planos de Estreia no Mercado
Goldman Sachs Group Inc. e Citigroup Inc. estão liderando a oferta pública, de acordo com registros da SEC. A empresa planeja começar a negociar no Nasdaq Global Select Market usando o símbolo GEMI.
O timing do IPO da Gemini reflete uma confiança mais ampla nos mercados de criptomoedas após a clareza regulatória e o apoio político da administração atual.
Considerações Finais
A solicitação de IPO da Gemini representa outro marco na integração da indústria de criptomoedas com mercados financeiros tradicionais. Apesar das perdas significativas, a base substancial de ativos da empresa e a diversificação dos serviços a posicionam entre os principais jogadores que buscam validação no mercado público durante um período regulatório favorável.