Instituições financeiras tradicionais adotam cada vez mais Ethereum apesar de usuários de varejo preferirem alternativas
O Que Saber:
- Ethereum atualmente controla 57% dos ativos tokenizados do mundo real, com grandes instituições como BlackRock escolhendo-o por segurança e descentralização
- 2025 parece ser decisivo para a dominância do Ethereum, já que ativos tokenizados aumentaram 57% para $21 bilhões desde a recente eleição nos EUA
- Alguns especialistas alertam que o Ethereum deve se posicionar mais agressivamente como a única camada de liquidação legítima para manter sua vantagem competitiva
Durante anos, os proponentes do Ethereum previram que o blockchain se tornaria a camada de liquidação global para finanças. Desenvolvimentos recentes sugerem que essa visão está se concretizando, à medida que as principais instituições financeiras adotam cada vez mais o Ethereum para suas estratégias de blockchain.
BlackRock, Fidelity, Deutsche Bank, UBS e Coinbase colocaram o Ethereum no centro de suas iniciativas de blockchain. Na semana passada, a plataforma baseada em Ethereum Blocksquare anunciou um acordo de $1 bilhão com a Vera Capital para tokenizar imóveis nos EUA, enquanto Securitize e Ethena lançaram Converge L2 para tokenizar bilhões em ativos do mundo real.
"Cada ação, cada título, cada fundo — cada ativo — pode ser tokenizado. Se forem, isso revolucionará o investimento," disse o presidente da BlackRock, Larry Fink.
Ethereum Acima dos Outros?
A indústria de serviços financeiros está se inclinando para o Ethereum, apesar de os comerciantes de varejo escolherem alternativas mais rápidas e baratas. O Boston Consulting Group projeta que o mercado de tokenização atingirá $16,1 trilhões até 2030, com o Ethereum capturando atualmente a maioria do interesse institucional.
Sam Kazemian, fundador do projeto de stablecoin Frax Finance, acredita que o Ethereum oferece a melhor plataforma para instituições, mas alerta contra a complacência.
"Acho que a complacência de, tipo, 'Vai acontecer porque o Ethereum é tão bom,' isso não é verdade," ele disse. Kazemian argumenta que os maximalistas do Ethereum devem posicionar o blockchain como a única camada de liquidação aceitável para ativos tokenizados. "Se estiver em qualquer outra coisa, é besteira."
Um post recente do co-diretor da Ethereum Foundation, Tomasz Stanczak, sugere que essa abordagem pode ganhar força. Ele escreveu que uma prioridade importante para o Ethereum será insistir na exigência de "sempre mintar ativos no L1."
Dados mostram que o Ethereum atualmente domina o cenário de ativos tokenizados. Mesmo que o fundo BUIDL da BlackRock esteja disponível em sete blockchains, 93% de seus $2,4 bilhões em ativos sob gestão estão no Ethereum. A maioria desses ativos fluiu nas últimas seis semanas, apesar do sentimento negativo em relação ao ETH atingir novos baixos.
"Não havia dúvida de que o blockchain em que começaríamos nossa tokenização seria o Ethereum e isso não é apenas uma coisa da BlackRock. Essa é a resposta padrão natural," disse Robbie Mitchnick, chefe de ativos digitais da BlackRock, em março. "Os clientes claramente fizeram a escolha de que realmente valorizam a descentralização, credibilidade e segurança."
Cena Global
O Ethereum atualmente representa 57% de todos os ativos tokenizados do mundo real, com sua solução de escalonamento de camada 2, ZKsync Era, adicionando outros 21%. Os concorrentes ficam significativamente atrás, com Stellar detendo 4,5% de participação de mercado, Aptos 3,2%, Algorand 3,1% e Solana 2,9%.
Henrik Andersson, fundador do fundo de criptografia Apollo Capital, afirma que as principais preocupações de Wall Street vão além da descentralização.
"Eu diria que 80% da atividade em stablecoins e DeFi acontece no Ethereum — essa é a nossa visão de por que o Ethereum será o lar natural dos ativos TradFi," disse Andersson. "No final das contas, não faz muito sentido a tokenização se você estiver criando um jardim murado on-chain em uma 'cadeia fantasma.'"
Alguns especialistas têm opiniões contrastantes.
O educador de criptografia DBCrypto acredita que a dominância do Ethereum não vai durar.
"Pode ganhar algumas batalhas, mas não há chance zero de que realmente será a principal camada de tokenização a longo prazo," ele disse. "Outras cadeias vão alcançar em termos de descentralização e algumas são, obviamente, já estão lá ou perto, enquanto oferecem uma melhoria de 100x em tudo mais."
A camada base do Ethereum opera mais lentamente do que os blockchains modernos, sacrificando velocidade por descentralização. Essa limitação levou alguns analistas a prever uma bifurcação no mercado.
Danny Chong, cofundador da Tranchess, prevê que grandes instituições usem o Ethereum "como uma camada base segura e neutra," enquanto aplicativos voltados para alto volume e varejo migram para redes mais rápidas como Solana ou Aptos.
"As instituições TradFi priorizam segurança, familiaridade técnica e confiança regulatória, que superam transações de baixo custo e rápidas," disse Chong. "O Ethereum provavelmente permanecerá a 'rodovia principal' para ativos institucionais de alto valor, enquanto cadeias mais rápidas podem capturar segmentos menores e de alto volume."
Vivek Raman, fundador da Etherealize, contrapõe que as soluções de Camada 2 construídas no Ethereum podem abordar essas preocupações. "Quanto mais valiosos são os ativos, mais global é a rede, mais necessidades regulatórias a instituição tem, mais a proposta de valor descentralizada e global do Ethereum se mostra."
Apesar da crescente adoção institucional do Ethereum, as finanças tradicionais ainda não se apressaram em investir em sua criptomoeda nativa.
Os ETFs de Ethereum detêm apenas $4,57 bilhões em ativos após sete semanas de saídas, comparados aos Bitcoin ETFs com $94,5 bilhões.
Raman reconhece que o Ethereum apresenta uma narrativa de investimento mais complexa do que o Bitcoin, mas sugere que a aprovação antecipada de staking para ETFs de Ether poderia fornecer um diferencial crucial.
"Não acho que seja intuitivo que todos saibam que o ETH tem um rendimento de staking, mas sei que instituições e TradFi, o mundo todo, todos amam rendimento, todos amam instrumentos de renda fixa," disse Raman.
Apesar da atual dominância do Ethereum em ativos tokenizados, a adoção de blockchain pela indústria financeira permanece incipiente. Embora o Ethereum represente $4,1 bilhões de $5,75 bilhões em títulos tokenizados dos EUA, esses números representam uma pequena fração do mercado de $28,6 trilhões de títulos dos EUA.
Pensamentos Finais
À medida que instituições financeiras tradicionais continuam explorando a tecnologia blockchain para tokenização de ativos, o Ethereum estabeleceu uma liderança inicial por meio de sua ênfase na segurança, descentralização e confiança institucional. Manter essa vantagem depende de enfrentar desafios de escalabilidade e convencer Wall Street de que sua proposta de valor complexa oferece benefícios de longo prazo sobre redes concorrentes.