Kraken, controladora Payward, fez parceria com a Nasdaq para criar o que as duas empresas chamam de um “gateway de transformação de ações”, uma nova camada de infraestrutura projetada para conectar mercados regulados de ações tokenizadas com redes blockchain permissionless por meio do produto xStocks da Kraken, que já processou mais de US$ 25 bilhões em volume total de transações.
O que aconteceu: Gateway de ações tokenizadas
A parceria vai usar o xStocks para alimentar a infraestrutura permissionless por trás do modelo planejado de token de ações patrocinado por emissores da Nasdaq, que deve entrar em operação no primeiro semestre de 2027. Mais de US$ 4 bilhões em volume de xStocks já foram liquidados on-chain até o momento, e o produto conta com mais de 85.000 detentores únicos entre as redes compatíveis.
O gateway pretende permitir que usuários elegíveis movam ações tokenizadas entre um ambiente de mercado regulado e permissionado e ecossistemas abertos on-chain.
A Payward vai cuidar do onboarding de KYC e AML para participantes que acessarem a ponte por meio da Kraken e atuará como camada primária de liquidação para transações vinculadas ao modelo de token de ações da Nasdaq durante um período inicial, em jurisdições onde o xStocks já está disponível.
Arjun Sethi, co-CEO da Payward e da Kraken, disse que a iniciativa mira uma limitação estrutural na forma como as ações funcionam hoje.
“Hoje, a maioria das ações fica dentro de sistemas de corretoras, onde sua utilidade é amplamente limitada à exposição direcional e, em alguns casos, a arranjos de margem específicos da corretora”, disse Sethi. Ele acrescentou que ações tokenizadas poderiam, em vez disso, operar como colateral dentro de sistemas de negociação unificados que oferecem mercados à vista, negociação com margem cruzada, derivativos, contratos perpétuos e ambientes de financiamento.
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Por que isso importa: Eficiência de capital
Sethi argumentou que o modelo atual deixa capital preso em ambientes isolados, fragmentando a liquidez e limitando o potencial de utilidade das posições em ações. “Com o xStocks, nosso objetivo é tornar as ações nativamente interoperáveis entre diferentes venues de negociação, aplicações financeiras e redes blockchain, preservando os direitos dos emissores, as proteções regulatórias e a integridade dos preços”, afirmou.
A tese mais ampla aqui é que ações tokenizadas não são simplesmente invólucros digitais para ações tradicionais.
A Payward está posicionando o xStocks como colateral que pode se mover entre sistemas de negociação, empréstimo e hedge sob uma estrutura de margem unificada — um modelo que se aproxima de como a eficiência de capital já funciona nos mercados de derivativos cripto.
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