A gestora de ativos Bitwise classificou a Hyperliquid (HYPE) como um dos tokens mais mal precificados das criptos, mesmo após uma alta de 77% neste ano.
Memorando de Hougan provoca debate
O diretor de investimentos (CIO) da Bitwise, Matt Hougan, publicou a análise otimista na terça-feira. Ele argumentou que os traders ainda estão precificando a plataforma como um venue restrito de derivativos.
Hougan estimou que a Hyperliquid gera entre US$ 800 milhões e US$ 1 bilhão em receita anualizada e disse que o token negocia perto de 10 a 14 vezes seu fluxo de recompras, com 99% das taxas da plataforma direcionadas para recompras de HYPE.
HYPE mudou de mãos perto de US$ 48,70 após subir mais de 8% em 24 horas, com valor de mercado acima de US$ 11 bilhões.
O token ganhou perto de 20% na última semana.
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Tese de super‑app explicada
Hougan disse que a plataforma deve ser avaliada como um super‑app global, e não como uma exchange de futuros de nicho. Ele observou que quase metade do volume de negociação já vem de ativos não cripto e espera que essa fatia chegue a 70% até o fim do ano.
A plataforma processou cerca de US$ 170 bilhões em volume de negociações no mês passado, entre ações, commodities, câmbio e mercados de previsão.
O presidente da SEC, Paul Atkins, apoiou separadamente a ideia de apps de negociação multiativos sob um único arcabouço regulatório, algo que, segundo Hougan, combina com o modelo da Hyperliquid. Ele alertou que a plataforma ainda precisa amadurecer, já que não atende usuários dos EUA e teria de se enquadrar no perímetro regulatório doméstico antes de uma expansão mais ampla.
Hougan também apontou riscos vindos de exchanges descentralizadas concorrentes e de mudanças de política em Washington.
Histórico recente do token HYPE
A Bitwise listou seu ETF spot de Hyperliquid na Bolsa de Valores de Nova York na última sexta‑feira, sob o ticker BHYP, cobrando taxa de patrocínio de 0,34%, isenta no primeiro mês sobre os US$ 500 milhões iniciais. O fundo faz staking de HYPE internamente por meio da Bitwise Onchain Solutions.
21Shares launched its competing THYPproduct na Nasdaq no começo da mesma semana e atraiu cerca de US$ 1,2 milhão em entradas líquidas no primeiro dia. O cofundador da BitMEX, Arthur Hayes, escreveu em março que o HYPE poderia chegar a US$ 150 até agosto se a plataforma continuar capturando volume de rivais centralizadas.
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