A indústria de cripto e blockchain teve um ano transformador em 2024, repleto de contrastes nas dinâmicas de capital de risco e nos padrões de investimento. Apesar de vivenciar seu ano mais fraco em arrecadação de fundos desde 2020, o setor demonstrou notável resiliência através do aumento da atividade de negócios e adaptações estratégicas dentro do ecossistema de capital de risco, com segmentos como web3 e NFT recebendo mais investimentos.

De acordo com uma pesquisa abrangente da Galaxy, os investimentos de capital de risco na esfera cripto alcançaram $11,5 bilhões em 2.153 negócios ao longo de 2024, retratando um interesse sustentado, apesar das condições de mercado desafiadoras. O ano viu a emergência de 79 novos fundos, que juntos arrecadaram $5,1 bilhões, embora esse valor representasse uma diminuição significativa em comparação aos períodos de boom sem precedentes de 2021 e 2022. Este declínio no financiamento total foi acompanhado por uma tendência notável: enquanto o número de novos fundos aumentou em comparação ao ano anterior, seus tamanhos diminuíram consideravelmente, com os tamanhos medianos e médios dos fundos caindo para níveis não vistos desde 2017.

O panorama de capital de risco no cripto demonstrou um padrão de recuperação fascinante nas avaliações de startups durante 2024, particularmente evidente nos trimestres intermediários do ano. Esta trajetória ascendente superou a indústria de capital de risco mais ampla, embora o impulso tenha moderado no quarto trimestre. O último trimestre do ano registrou uma avaliação pré-money mediana de $24 milhões para negócios cripto, com os tamanhos médios dos negócios se estabelecendo em $4,5 milhões, refletindo um mercado encontrando seu equilíbrio após períodos de volatilidade.

Um aspecto particularmente atraente da atividade de capital de risco em 2024 foi a distribuição de investimentos em vários setores cripto. Os segmentos de Web3, NFT, DAO, Metaverso e Jogos surgiram como as maiores atrações para capital de risco, garantindo $771,3 milhões no quarto trimestre apenas – representando aproximadamente 20,75% de todo o financiamento de capital de risco cripto durante esse período. Investimentos notáveis incluíram uma alocação substancial de $525 milhões para a Praxis, ao lado de rodadas de financiamento significativas para Azra Games ($42,7 milhões) e Lens ($31 milhões).

O panorama de capital de risco do ano foi ainda caracterizado pela emergência de vários fundos substanciais, com pelo menos dez entidades arrecadando mais de $100 milhões cada. Paradigm liderou esse avanço com uma arrecadação impressionante de $850 milhões, enquanto Uncorrelated Ventures e Bitkraft Ventures garantiram $315 milhões e $275 milhões, respectivamente. O ecossistema foi ainda fortalecido por contribuições significativas de players estabelecidos como Accolade Partners ($202 milhões), Hack VC ($150 milhões) e ParaFi Capital ($120 milhões), ao lado de arrecadações igualmente importantes de $100 milhões por Galaxy Digital, Golden Ventures, Gate Ventures e The Blockchain Center em Abu Dhabi.

Este padrão de atividade de investimento ao longo de 2024 refletiu um mercado em amadurecimento se ajustando às realidades pós-boom, enquanto mantém sua vantagem inovadora. O ano começou com avaliações relativamente baixas, após um desafiador 2023 em que o Bitcoin lutou para superar seu pico anterior de mais de $69.000 de novembro de 2021. No entanto, o mercado mostrou potencial de recuperação notável, particularmente quando o Bitcoin atingiu novos máximos históricos no Q2 2024, catalisando melhorias nas avaliações em todo o ecossistema de startups cripto.

A transformação do panorama de capital de risco em cripto ao longo de 2024 representa uma fase crucial na evolução da indústria. Embora os números totais de financiamento possam ter diminuído dos altos de anos anteriores, o aumento no número de negócios e novos fundos sugere uma abordagem mais medida e estratégica para o investimento em tecnologia blockchain e empreendimentos relacionados a cripto. Esta mudança potencialmente indica um mercado em amadurecimento, onde qualidade e sustentabilidade são priorizadas sobre o entusiasmo especulativo, preparando o palco para um crescimento mais sustentável nos anos vindouros.

O que vem pela frente para investimentos de VC em cripto em 2025?

Em 2025, o financiamento de VC em cripto está programado para aumentar à medida que mercados emergentes estão chamando a atenção dos investidores. De acordo com análise recente da PitchBook, espera-se que o setor atraia $18 bilhões em financiamento de capital de risco, marcando um aumento significativo de 50% em relação aos números de 2024. Esta previsão otimista, endossada pelo CEO da HashKey Capital, Deng Chao, é atribuída a uma convergência de desenvolvimentos regulatórios favoráveis nos Estados Unidos e condições macroeconômicas positivas.

Na vanguarda deste crescimento previsto estão quatro setores-chave que estão capturando a atenção dos capitalistas de risco. Stablecoins continuam ganhando destaque, particularmente em mercados emergentes onde a infraestrutura bancária tradicional permanece limitada. O espaço de tokenização de ativos do mundo real está mostrando potencial extraordinário, com especialistas da indústria prevendo que o mercado de ativos tokenizados pode atingir um astronômico $30 trilhões até 2030. Esta projeção reforça o impacto transformador que a tecnologia blockchain pode ter nos mercados tradicionais de ativos, do mercado imobiliário até arte e commodities.

A integração de inteligência artificial com tecnologia blockchain está surgindo como outra área crucial para investimento de capital de risco. Esta fusão está criando oportunidades inovadoras em tomada de decisão descentralizada e monetização de dados, enquanto ferramentas baseadas em IA para negociação cripto e gestão de riscos estão atraindo interesse significativo de investidores. Simultaneamente, o desenvolvimento de infraestrutura blockchain permanece um foco crítico, com ênfase particular em soluções de escalabilidade e medidas de segurança em nível institucional.

No entanto, esta perspectiva otimista vem com sua parcela de desafios. A volatilidade do mercado continua sendo uma preocupação para investidores em busca de retornos estáveis, enquanto a incerteza regulatória em algumas jurisdições apresenta obstáculos à participação global de capital de risco. A crescente competição por financiamento entre startups cripto está se intensificando, tornando crucial que projetos demonstrem modelos de negócios robustos e caminhos claros para escalabilidade.

Startups de cripto que buscam atrair financiamento de VC este ano devem se concentrar em soluções blockchain escaláveis, especialmente em Layer 3 ou Web3, e abordar desafios do mundo real. As empresas precisam estabelecer relações estratégicas com players-chave do mercado e manter um regime regulatório forte para ganhar a confiança dos investidores. Startups que conseguirem navegar pela interseção de regulação, inovação e dinâmica de mercado se beneficiarão mais.

À medida que avançamos ao longo do ano, o setor de VC em cripto crescerá substancialmente para atrair investimentos. Embora possa não atingir o pico de investimento de $18 bilhões de 2021, alcançará um marco mais adequado para um mercado maduro e sustentável. Isso mostra que o mercado de cripto aprendeu lições de ciclos anteriores e está preparado para apoiar inovações em blockchain por meio de decisões de investimento críticas.