Stablecoins ultrapassaram Ethereum em capitalização de mercado, atingindo $233 bilhões, já que investidores de criptomoedas buscam cada vez mais abrigo da turbulência do mercado. Este marco ocorre após oito semanas consecutivas de queda de preços no mercado cripto mais amplo.
Dados do CoinMarketCap mostram que stablecoins agora excedem a capitalização do Ethereum em aproximadamente $3 bilhões, marcando uma mudança significativa no cenário das criptomoedas. Apenas na semana passada, a capitalização de mercado combinada das stablecoins era de $219 bilhões, atrás do Ethereum por $10 bilhões.
Analistas de mercado identificaram dois fatores principais impulsionando o crescimento das stablecoins. O primeiro envolve maior poder de compra, com investidores acumulando ativos estáveis para se preparar para compras futuras a preços favoráveis. O segundo reflete a aversão ao risco – investidores convertendo criptomoedas voláteis em stablecoins para preservar capital durante condições de mercado incertas.
"Stablecoins continuam a ganhar espaço em meio à incerteza do mercado, levando sua capitalização de mercado combinada para cerca de $219 bilhões nesta semana," observou a plataforma de inteligência on-chain IntoTheBlock em uma análise de mercado recente. "Notavelmente, agora estão a apenas $10 bilhões da capitalização de mercado do Ethereum, um forte indicativo do aumento da cautela no mercado."
IntoTheBlock acredita que o crescimento atual decorre principalmente da aversão ao risco, ao invés de preparação para novos investimentos. Este padrão surgiu enquanto o mercado experimenta uma queda sustentada por quase dois meses, levando muitos participantes a adotarem uma abordagem mais cautelosa em seus investimentos.
O aumento na oferta de stablecoins levantou questões sobre se o mercado pode estar atingindo seu pico para o ciclo de alta atual. Padrões históricos mostram que aumentos de stablecoin às vezes coincidiram com altos de ciclos. Em abril de 2022, a oferta de stablecoin atingiu $187 bilhões justo quando o mercado de baixa começou.
Apesar dessas preocupações, a IntoTheBlock mantém que o ciclo está apenas "a meio caminho." A empresa de inteligência aponta dados históricos mostrando que os mercados normalmente atingem o pico 12-18 meses após as reduções pela metade do Bitcoin. "Desde que a última redução foi em abril de 2024, a IntoTheBlock acredita que o ciclo de alta provavelmente terminará entre meados e o final de 2025, mesmo que fluxos institucionais e mudanças regulatórias tenham remodelado este ciclo," de acordo com sua análise.
Entretanto, a plataforma de análises de mercado CryptoQuant relata que grandes investidores – comumente conhecidos como "baleias" – continuam a acumular Bitcoin apesar das correções de preço em andamento. Esse comportamento sugere que alguns investidores institucionais permanecem otimistas em relação às perspectivas de longo prazo do Bitcoin, apesar da volatilidade do mercado a curto prazo.
A divergência entre o crescimento das stablecoins e o desempenho geral do mercado destaca as dinâmicas complexas em jogo nos mercados de criptomoedas. Enquanto alguns investidores buscam segurança em stablecoins, outros veem as condições atuais como oportunidades de acumulação, apontando para expectativas de mercado potencialmente diferentes entre vários grupos de participantes.
À medida que o mercado continua sua correção, analistas monitorarão de perto os fluxos de stablecoins em busca de sinais sobre a possível direção do mercado nos próximos meses.