O presidente executivo da Strategy, Michael Saylor, afirmou na terça-feira que não está preocupado com novas quedas nos preços do Bitcoin, alegando que pode resistir a uma correção de 80%–90% e continuar operando.
Saylor disse que [Bitcoin] já suportou “15 grandes correções” e voltou repetidamente a novos máximos históricos, argumentando que a atual queda é consistente com padrões passados.
“Se você ampliar a visão, isso é apenas parte do percurso”, ele disse. “É algo saudável. Elimina os turistas, a alavancagem e os fracos.”
Perguntado se a entrada de Wall Street no mercado deveria reduzir a volatilidade, Saylor disse que a volatilidade do Bitcoin já está diminuindo ao longo do tempo.
Quando ele entrou no setor em 2020, observou que o Bitcoin se comportava como um “ativo de 80-vol”, mas tem se comprimido gradualmente para algo mais próximo de um “ativo de 50-vol crescendo cerca de 50% ao ano.”
Saylor rejeitou preocupações de que a estratégia da MicroStrategy pudesse ficar sob pressão durante uma queda prolongada.
Ele disse que a empresa continua “a melhor capitalizada na economia cripto”, citando mais de $50 bilhões em valor patrimonial e instrumentos de crédito líquido.
O modelo de financiamento da MicroStrategy, levantando capital por meio de ações ou crédito para comprar Bitcoin, continua viável, disse ele, desde que a apreciação de longo prazo do Bitcoin continue.
A empresa, acrescentou, foi projetada para sobreviver a estresse extremo. “Enquanto o Bitcoin subir 1,25% ao ano, a empresa pode pagar o dividendo para sempre”, ele disse.
Mesmo em um cenário onde o Bitcoin não se valoriza, ele estimou que a MicroStrategy teria “cerca de 80 anos para descobrir” ajustes.
Saylor descartou o risco de queda como existencial, dizendo que o balanço da empresa pode lidar com choques severos.
“A empresa foi projetada para suportar uma queda de 80% a 90% e continuar operando”, ele disse, descrevendo sua alavancagem como “extremamente robusta.”
A exposição da MicroStrategy ao Bitcoin permanece significativa. A empresa controla aproximadamente 649.870 BTC, avaliados em cerca de $59,6 bilhões no momento da publicação, segundo dados do SaylorTracker, tornando-a a maior detentora corporativa do ativo por uma margem ampla.
Apesar da confiança de Saylor, alguns indicadores de mercado ligados à empresa enfraqueceram.
O múltiplo do valor patrimonial líquido modificado (mNAV) da MicroStrategy caiu para cerca de 1,11x, em comparação com aproximadamente 1,52x quando o Bitcoin atingiu seu recorde histórico de $125.100 em 5 de outubro.
As ações da MicroStrategy também continuam se movendo em conjunto com a queda do Bitcoin.
A ação terminou a terça-feira a $206,80, marcando uma queda de 11,5% na última semana, de acordo com o Google Finance. O patrimônio da empresa frequentemente é negociado acima ou abaixo do valor implícito do Bitcoin, dependendo do sentimento do mercado, e a recente queda pressionou as ações para o limite inferior dessa faixa.