Um juiz federal dos EUA certificou uma ação coletiva por fraude em valores mobiliários contra a Nvidia e seu CEO Jensen Huang, permitindo que um amplo grupo de acionistas prossiga com alegações de que a fabricante de chips ocultou quanto de sua receita com GPUs em 2017–2018 vinha de mineradores de criptomoedas em vez de jogadores.
Alegações sobre a receita cripto da Nvidia
O juiz Haywood S. Gilliam Jr. emitiu a decisão na quarta‑feira em um tribunal federal na Califórnia. A classe abrange investidores que compraram ações da Nvidia entre 10 de agosto de 2017 e 15 de novembro de 2018.
Os acionistas primeiro processaram a empresa em 2018, alegando que cerca de US$ 1 bilhão em vendas de GPUs ligadas a cripto foram classificadas de forma indevida na divisão de jogos. E‑mails internos citados no caso sugerem que executivos sabiam que o preço das ações estava inflado por essas caracterizações.
Os autores afirmam que grande parte da demanda de mineração passou pelas GPUs de jogos GeForce da Nvidia, mas a receita foi registrada como renda de jogos — deixando a empresa muito mais exposta às oscilações do mercado cripto do que os investidores percebiam.
A situação se desfez em novembro de 2018, quando a CFO Colette Kress disse que a receita de jogos ficou aquém porque o estoque pós‑boom estava sendo liquidado mais lentamente do que o esperado.
As ações da Nvidia caíram cerca de 28–29% após a divulgação. Em 2022, a SEC multou a empresa em US$ 5,5 milhões por divulgações inadequadas relacionadas à mineração de cripto. O processo foi rejeitado em 2021, retomado em apelação, sobreviveu a uma tentativa de chegar à Suprema Corte dos EUA e agora avança como ação coletiva certificada. Uma conferência de gestão do caso está marcada para 21 de abril.
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E‑mails internos de Jensen Huang
O juiz destacou um e‑mail interno de um vice‑presidente da Nvidia como particularmente significativo. Na mensagem, o executivo respondeu a uma pergunta de Huang observando que um dos motivos de o mercado não estar precificando uma perda maior estava ligado, em parte, aos comentários públicos anteriores da empresa sobre conter a exposição a cripto em uma linha de negócios separada.
O tribunal afirmou que não podia concluir que não houve impacto no preço, dado que um dos próprios executivos da Nvidia reconheceu que a ação permanecia elevada por causa dessas declarações.
Para traders que detêm NVDA, a ação coletiva certificada introduz risco de manchete em uma das ações relacionadas à IA mais amplamente detidas no mercado.
Qualquer decisão ou acordo pode pressionar as avaliações.
Para o setor cripto em geral, o caso ressalta que contabilidade opaca em torno dos ciclos de receita de mineração pode retornar anos depois, potencialmente elevando os padrões de divulgação antes do próximo bull market do Bitcoin (BTC).
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