Análises recentes de blockchain indicam que o movimento de preços do Ethereum demonstra influência significativamente maior de derivativos e mercados off-chain em comparação com os padrões de negociação do Bitcoin. A análise da Glassnode sugere diferenças fundamentais em como as duas maiores criptomoedas respondem às forças do mercado, com implicações para a estabilidade de preços e o comportamento de negociação.
O que saber:
- A negociação do Ethereum mostra menos atividade no mercado à vista durante consolidações de preços em comparação com a demanda consistente do Bitcoin
- O Bitcoin mantém uma demanda constante de negociação à vista mesmo durante quedas de mercado, preenchendo lacunas de preços anteriores com volume de negociação real
- Os mercados de derivativos parecem impulsionar mais a ação de preço do Ethereum, potencialmente criando riscos de volatilidade aumentada
Divergência de Padrões de Negociação Mostra Dinâmicas de Mercado
A análise de Distribuição de Base de Custo da Glassnode revela contrastes marcantes entre os comportamentos de negociação do Bitcoin e do Ethereum nos últimos meses.
A métrica CBD rastreia a quantidade de criptomoeda comprada pela última vez em níveis específicos de preço ao longo da história de negociação de cada ativo. Esses dados são valiosos porque os investidores tipicamente reagem fortemente quando os preços revisitam seus pontos de equilíbrio.
O rali explosivo do Bitcoin em julho criou substanciais "lacunas de ar" na sua distribuição de base de custo. Essas lacunas se formaram quando o BTC moveu-se por níveis de preço rapidamente demais para ocorrer atividade significativa de compra e venda nesses níveis. Contudo, durante períodos de consolidação subsequente, essas lacunas foram preenchidas com oferta de negociação real à medida que a demanda por negociação à vista permaneceu robusta.
O padrão continuou durante o recente declínio do Bitcoin, com a lacuna de ar anterior agora completamente desaparecida. Esse comportamento demonstra apetite sustentado por transações de mercado à vista na negociação de Bitcoin.
Ethereum Depende Mais Fortemente de Mercados Off-Chain
Os padrões de negociação do Ethereum contam uma história completamente diferente. Enquanto o ETH também experimentou lacunas de ar durante fases de rali, seus períodos de consolidação falharam em gerar atividade notável de negociação à vista nesses níveis de preço.
"Isso sugere que as dinâmicas de preço do ETH podem ser mais influenciadas por mercados off-chain como derivativos", notou a Glassnode em sua análise. A ausência de compra significativa à vista durante as fases de negociação mais lentas do Ethereum indica participação reduzida de varejo e institucional em compras diretas de tokens.
A ação de preço impulsionada por derivativos historicamente produz condições de mercado mais voláteis. Dada a atual falta de interesse substancial de compra à vista para o Ethereum, surgem questões sobre a sustentabilidade do seu impulso de mercado altista. A criptomoeda recentemente caiu para US$ 4.270 após uma retração semanal de 6%, refletindo essas dinâmicas de mercado subjacentes.
Compreendendo a Mecânica do Mercado de Criptomoedas
A Distribuição de Base de Custo serve como uma ferramenta fundamental para analisar a estrutura do mercado de criptomoedas. A métrica revela onde os investidores adquiriram suas participações e prevê potenciais níveis de suporte ou resistência com base em pontos de equilíbrio psicológico. Lacunas de ar indicam períodos de movimento rápido de preço com volume de negociação mínimo em níveis específicos.
Os mercados de derivativos incluem contratos futuros, opções e outros instrumentos financeiros baseados nos preços subjacentes de criptomoedas. Esses produtos permitem que os traders especulem sobre os movimentos de preço sem possuir diretamente os ativos. Enquanto os derivativos fornecem liquidez e descoberta de preços, eles também podem amplificar a volatilidade quando o sentimento do mercado muda rapidamente.
Detentores de curto prazo representam investidores que compraram Bitcoin nos últimos 155 dias, servindo como um indicador-chave para o sentimento do mercado e potenciais mudanças de tendência.
Bitcoin Enfrenta Nível Crítico de Suporte
Análise separada do autor da CryptoQuant, Maartunn, destaca a proximidade do Bitcoin a um importante nível de base de custo on-chain. A criptomoeda atualmente é negociada próxima à base de custo média dos detentores de curto prazo, uma métrica que historicamente sinaliza potenciais mudanças de tendência.
Instâncias anteriores em que o Bitcoin caiu abaixo da base de custo média dos detentores de curto prazo frequentemente precederam fases de mercado baixista.
Este nível representa um limiar psicológico crítico onde compradores recentes enfrentam perdas não realizadas, potencialmente desencadeando pressão de venda adicional.
O período de 155 dias captura investidores que entraram em posições durante várias condições de mercado, tornando sua base de custo coletiva um indicador confiável do sentimento do mercado de curto prazo.
Conclusão
Os padrões de negociação divergentes entre Bitcoin e Ethereum refletem diferenças fundamentais em suas estruturas de mercado e bases de investidores. Enquanto o Bitcoin mantém uma demanda consistente de mercado à vista, a dependência do Ethereum em mercados de derivativos pode criar desafios de volatilidade adicionais para a apreciação sustentada de preços.