Paul Atkins, Presidente da Securities and Exchange Commission anunciou planos para implementar uma isenção de inovação para empresas de criptomoeda até o final de 2025, marcando uma mudança significativa em direção à clareza regulatória no setor de ativos digitais. A isenção permitiria que as empresas de criptomoeda lançassem produtos sem navegar pelos requisitos tradicionais de conformidade onerosos que historicamente estagnaram o crescimento da indústria.
O que Saber:
- A SEC planeja introduzir uma isenção de inovação para empresas de cripto até dezembro de 2025, permitindo lançamentos de produtos mais rápidos com conformidade baseada em princípios em vez de regulamentações prescritivas
- O Presidente Atkins enfatizou uma coordenação mais estreita com a CFTC para encerrar disputas regulatórias que bloquearam numerosos produtos cripto ao longo dos anos
- A agência recentemente aprovou novos padrões de listagem genéricos para ETFs de cripto à vista como parte de esforços mais amplos para fornecer estabilidade de mercado para a inovação em ativos digitais
Estrutura Reguladora em Formação
Atkins delineou o compromisso da Comissão em estabelecer bases de mercado estáveis durante uma entrevista para a FOX Business na terça-feira. A agência tem trabalhado para criar o que ele descreveu como uma "plataforma estável sobre a qual possam introduzir novos produtos," com base em aprovações recentes para padrões de listagem de fundos negociados em bolsa de criptomoeda à vista.
A proposta de isenção de inovação representa uma ruptura com as abordagens regulatórias existentes. Ao invés de exigir que empresas de cripto atendam a requisitos prescritivos tradicionais, as empresas operariam sob condições baseadas em princípios projetadas para alcançar os objetivos principais das leis federais de valores mobiliários. Este quadro emergiu de discussões durante as sessões da "Semana da Cripto" em julho, onde os reguladores exploraram maneiras de facilitar o desenvolvimento do ecossistema de valores mobiliários tokenizados.
Atkins enfatizou o impacto potencial da isenção na eficiência do mercado. A regra permitiria métodos de negociação inovadores e proporcionaria alívio direcionado para empresas que constroem a infraestrutura de ativos digitais. De acordo com a avaliação do Presidente, obrigações de conformidade tradicionais historicamente impediram a atividade econômica produtiva no espaço cripto.
Esforços de Coordenação entre Agências
O Presidente da SEC abordou a colaboração contínua entre sua agência e a Comissão de Comércio de Futuros de Commodities (CFTC), rejeitando especulações sobre uma possível consolidação de agências sob sua liderança. A atual liderança da CFTC permanece em mudança devido a atrasos na confirmação do nomeado do Presidente Trump, Brian Quintenz, deixando a presidente interina Caroline Pham como a única comissária em um painel bipartidário de cinco membros.
"Estamos colaborando intensamente agora com a CFTC, então a harmonização é o que eu visualizo," afirmou Atkins.
Ele caracterizou anos de disputas jurisdicionais como contraproducentes, observando que a incerteza regulatória "torpedeou" inúmeros produtos potenciais pegos entre os limites de supervisão da SEC e da CFTC.
O Presidente ressaltou a importância de eliminar disputas jurisdicionais regulatórias. Ele apontou para um cenário "repleto de corpos de produtos potenciais" que falharam devido à ambiguidade jurisdicional entre as duas agências. Iniciativas conjuntas de regulamentação visam estabelecer limites claros e evitar conflitos regulatórios futuros que possam prejudicar a inovação.
A legislação de estrutura de mercado representa outra área prioritária para ação regulatória coordenada. Atkins destacou a necessidade de quadros abrangentes seguindo as disposições de stablecoin da Lei GENIUS. Ele antecipa esforços conjuntos de regulamentação projetados para "proteger essas regras e os relacionamentos de algumas regulamentações desonestas no futuro."
Termos Financeiros e Contexto Regulatório
Vários conceitos regulatórios-chave sustentam essas mudanças propostas. Fundos negociados em bolsa, ou ETFs, são veículos de investimento que são negociados em bolsas de valores como ações individuais enquanto acompanham ativos ou índices subjacentes. A recente aprovação da SEC de padrões de listagem genéricos para ETFs de cripto à vista remove barreiras anteriores que exigiam aprovações de produtos individuais.
As isenções de inovação funcionam como abrigos seguros regulatórios, permitindo que empresas operem sob quadros de conformidade alternativos.
Essas isenções tipicamente incluem disposições de encerramento e condições específicas projetadas para manter a proteção do investidor enquanto reduzem o ônus regulatório. A regulamentação baseada em princípios foca em alcançar resultados desejados ao invés de prescrever métodos específicos de conformidade.
A Comissão de Comércio de Futuros de Commodities supervisiona os mercados de derivativos e certos ativos digitais classificados como commodities. A sobreposição jurisdicional entre a SEC e a CFTC criou lacunas e conflitos regulatórios, particularmente em relação à classificação do Bitcoin e do Ether. A legislação de estrutura de mercado visa clarificar esses limites e estabelecer quadros regulatórios abrangentes para negociação, custódia e serviços relacionados a ativos digitais.
Considerações Finais
Os compromissos do Presidente Atkins sinalizam uma mudança regulatória significativa em direção a acomodar a inovação cripto enquanto mantém a proteção do investidor. O cronograma de final de ano para isenções de inovação, combinado com a coordenação aprimorada entre SEC e CFTC, pode remodelar o cenário dos ativos digitais e fornecer a certeza regulatória que os participantes do mercado há muito buscam.