Recentes análises de blockchain indicam que os movimentos de preço do Ethereum demonstram influência significativamente maior dos mercados de derivados e off-chain em comparação com os padrões de negociação do Bitcoin. A análise da Glassnode sugere diferenças fundamentais em como as duas maiores criptomoedas respondem às forças do mercado, com implicações para a estabilidade de preço e comportamento de negociação de cada uma.
O que Saber:
- As negociações de Ethereum mostram menos atividade no mercado à vista durante consolidações de preço em comparação com a demanda consistente do Bitcoin
- O Bitcoin mantém demanda estável de negociação à vista mesmo durante quedas do mercado, preenchendo lacunas de preço anteriores com volume real de negociação
- Os mercados de derivados aparentam conduzir mais a ação de preço do Ethereum, potencialmente criando maiores riscos de volatilidade
Divergência nos Padrões de Negociação Mostra Dinâmica de Mercado
A análise da Distribuição de Base de Custo da Glassnode revela contrastes marcantes entre os comportamentos de negociação do Bitcoin e do Ethereum nos últimos meses.
A métrica CBD rastreia a quantidade de criptomoeda comprada pela última vez em níveis de preço específicos ao longo da história de negociação de cada ativo. Esses dados são valiosos porque os investidores geralmente reagem fortemente quando os preços revisitam seus pontos de equilíbrio.
A alta explosiva do Bitcoin em julho criou substanciais "lacunas de ar" em sua distribuição de base de custo. Essas lacunas se formaram quando o BTC se moveu através de níveis de preço rápido demais para que ocorressem compras e vendas significativas nesses níveis. No entanto, durante períodos de consolidação subsequentes, essas lacunas foram preenchidas com oferta real de negociação, à medida que a demanda por negociação à vista permaneceu robusta.
O padrão continuou durante a recente queda do Bitcoin, com a lacuna de ar anterior agora completamente desaparecida. Esse comportamento demonstra o apetite sustentado por transações no mercado à vista na negociação de Bitcoin.
Ethereum Depende Mais dos Mercados Off-Chain
Os padrões de negociação do Ethereum contam uma história totalmente diferente. Enquanto o ETH também experimentou lacunas de ar durante as fases de alta, seus períodos de consolidação não geraram notável atividade de negociação à vista nesses níveis de preço.
"Isso sugere que as dinâmicas de preço do ETH podem ser mais influenciadas por mercados off-chain, como os derivados," Glassnode observou em sua análise. A ausência de compra significativa à vista durante as fases de negociação mais lentas do Ethereum indica participação reduzida de investidores de varejo e institucionais em compras diretas de tokens.
A ação de preço impulsionada por derivados historicamente produz condições de mercado mais voláteis. Dada a atual falta de substancial interesse de compra à vista no Ethereum, surgem questões sobre a sustentabilidade de seu momento de alta. A criptomoeda recentemente caiu para $4,270 após uma retração semanal de 6%, refletindo essas dinâmicas subjacentes do mercado.
Entendendo a Mecânica do Mercado de Criptomoedas
A Distribuição de Base de Custo serve como uma ferramenta fundamental para analisar a estrutura do mercado de criptomoedas. A métrica revela onde os investidores adquiriram suas participações e prevê possíveis níveis de suporte ou resistência com base em pontos de equilíbrio psicológicos. Lacunas de ar indicam períodos de movimento rápido de preços com volume de negociação mínimo em níveis específicos.
Os mercados de derivados incluem contratos futuros, opções e outros instrumentos financeiros baseados em preços subjacentes de criptomoedas. Esses produtos permitem que traders especulem sobre movimentos de preço sem possuir diretamente os ativos. Embora os derivados forneçam liquidez e descoberta de preços, eles também podem amplificar a volatilidade quando o sentimento do mercado muda rapidamente.
Os detentores de curto prazo representam investidores que compraram Bitcoin nos últimos 155 dias, servindo como um indicador-chave para o sentimento do mercado e possíveis mudanças de tendência.
Bitcoin Enfrenta Nível de Suporte Crítico
Análise separada do autor da CryptoQuant, Maartunn, destaca a proximidade do Bitcoin a um nível de base de custo on-chain importante. A criptomoeda atualmente negocia próxima à base de custo média de detentores de curto prazo, um métrica que historicamente sinaliza possíveis mudanças de tendência.
Instâncias anteriores de Bitcoin caindo abaixo da base de custo média de detentores de curto prazo frequentemente precederam fases de mercado de baixa.
Esse nível representa um limiar psicológico crítico onde compradores recentes enfrentam perdas não realizadas, potencialmente desencadeando pressão adicional de venda.
O período de 155 dias captura investidores que entraram em posições durante várias condições de mercado, tornando a base de custo coletiva um indicador confiável de sentimento de mercado de curto prazo.
Conclusão
Os padrões de negociação divergentes entre Bitcoin e Ethereum refletem diferenças fundamentais em suas estruturas de mercado e bases de investidores. Enquanto o Bitcoin mantém demanda consistente de mercado à vista, a dependência do Ethereum nos mercados de derivados pode criar desafios adicionais de volatilidade para a apreciação sustentada de preço.