Depois de anos de resistência, os maiores nomes de Wall Street agora tratam a criptomoeda como uma classe de ativos legítima. A mudança ocorre à medida que medidas de segurança melhoradas e regulamentações mais claras aliviam preocupações de longa data. A tecnologia de custódia avançou significativamente, permitindo que as empresas armazenem ativos digitais com segurança, enquanto estruturas regulatórias como o MiCA da Europa fornecem estrutura para o que antes era considerado um domínio sem lei.
Cinco instituições líderes — Morgan Stanley, BlackRock, Charles Schwab, Goldman Sachs e Deutsche Bank — cada uma seguiu caminhos únicos nos mercados de criptomoedas, mas coletivamente suas jornadas ilustram a evolução de Wall Street de precaução para participação em pleno vigor.
O que Saber:
- A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA aprovou os primeiros ETFs de Bitcoin à vista em janeiro de 2024, encerrando anos de resistência
- A capitalização do mercado global de criptomoedas recuperou trilhões, com o Bitcoin mais que dobrando de valor em 2024
- Bancos líderes agora oferecem serviços de cripto, desde soluções de custódia até negociação de derivativos, marcando uma mudança dramática do ceticismo inicial
Por que as Empresas de Wall Street eram Relutantes em Abraçar Cripto – E o que Mudou
Por quase uma década, executivos de bancos e reguladores de topo viam a criptomoeda com suspeita ou até desprezo. Jamie Dimon, do JPMorgan, chamou o bitcoin de "uma fraude" e "pet rock", enquanto Larry Fink, da BlackRock, uma vez o descartou como um índice de lavagem de dinheiro.
Esse ceticismo derivava da extrema volatilidade do cripto e suas conexões percebidas com atividades ilícitas. O Bitcoin saltou de quase $20.000 em 2017 para menos de $4.000 um ano depois, reforçando percepções de moeda digital como especulativa em vez de digna de investimento.
Obstáculos regulatórios intensificaram essa hesitação. A SEC, ao longo dos anos 2010, rejeitou repetidamente propostas de ETFs de bitcoin, citando preocupações de manipulação de mercado. Reguladores bancários desaconselharam envolvimento direto com criptomoedas. Na Europa, a incerteza regulatória criou um efeito de resfriamento — um relatório mencionou que 95% dos bancos da UE evitavam atividades com criptomoedas até o início de 2025.
À portas fechadas, preocupações práticas também dissuadiam executivos. Pairavam dúvidas sobre armazenamento seguro, integração de gestão de risco e explicações potenciais a investidores se fundos de clientes desaparecessem. Muitas instituições preferiram esperar até que problemas de infraestrutura fossem resolvidos.
O cenário mudou dramaticamente em meados de 2020s à medida que barreiras foram erodidas. A aprovação da SEC em janeiro de 2024 dos ETFs de bitcoin à vista marcou um ponto de virada crucial. Em uma semana, quase uma dúzia de ETFs de bitcoin foram lançados nas bolsas dos EUA, sinalizando aceitação regulatória da exposição a cripto no mainstream.
Essa aprovação desencadeou clareza regulatória mais ampla. Autoridades contábeis dos EUA reverteram regras que dificultaram a manutenção de cripto nos balanços. O Federal Reserve retirou avisos anteriores que desencorajavam bancos de lidarem com startups de cripto. A MiCA da União Europeia, implementada totalmente no final de 2024, estabeleceu regras abrangentes para criptoativos.
A demanda dos clientes se tornou significativa demais para ser ignorada. À medida que a bolha de cripto de 2020-2021 deflacionou e então reinflou em 2023-2024, o interesse se ampliou de entusiastas de tecnologia para investidores do mainstream. Divisões de gestão de patrimônio relataram aumento de consultas sobre alocações em bitcoin como ferramentas de diversificação ou proteção contra inflação.
A indústria de cripto em si amadureceu substancialmente. "Os likes de BlackRock, Charles Schwab, Fidelity e Citadel jogando o chapéu no ringue das criptos é extremamente significativo", observou um investidor de venture em meados de 2023. Até 2025, o mercado apresentava inúmeras empresas focadas em conformidade ansiosas para trabalhar com instituições financeiras tradicionais.
Morgan Stanley: De Clientes Ricos a Ambições no Varejo
Morgan Stanley se tornou o primeiro grande banco dos EUA a fornecer aos clientes de gestão de patrimônio acesso a investimentos em bitcoin em março de 2021. Embora inicialmente cauteloso em escopo — limitando a participação a clientes com no mínimo $2 milhões e limitando alocações a 2,5% do patrimônio líquido — o movimento sinalizou que a demanda dos clientes se tornara impossível de ignorar.
O CEO James Gorman manteve um otimismo comedido, afirmando no final de 2021: "Eu não acho que o cripto é uma moda passageira, [ou] vai desaparecer. Eu apenas não acho que seja um investimento central."
Em 2024, o envolvimento do banco havia crescido dramaticamente. Arquivos regulatórios revelaram que, no segundo trimestre de 2024, o Morgan Stanley havia acumulado aproximadamente 5,5 milhões de ações do iShares Bitcoin Trust (IBIT) da BlackRock, valendo $188 milhões. Combinado com o rival Goldman Sachs, o Morgan Stanley investiu mais de $600 milhões em ETFs de bitcoin durante o primeiro semestre de 2024.
A empresa expandiu significativamente suas ofertas de serviço. Em meados de 2024, os 15.000 assessores financeiros do Morgan Stanley [receberam](https://www.reuters.com/business/finance/goldman-sachs-morgan-stanley-took-stakes-us-spot-bitcoin-etfs-q2-filings-show-2024-08-14/#:~:text=ETFs%20launched%20in%20January -) autorização para recomendar ETFs de bitcoin a clientes elegíveis. O banco também ofereceu produtos derivados temáticos de cripto.
Agora o Morgan Stanley está mirando no comércio de cripto no varejo. O banco está desenvolvendo planos para adicionar o comércio direto de criptomoedas à sua plataforma E*Trade já em 2025. Isso permitiria que milhões de investidores diários comprassem e vendessem grandes criptomoedas diretamente de suas contas de corretagem.
Essas discussões "começaram ganhando impulso no final do ano passado," especialmente após mudanças regulatórias e a nova postura pró-cripto da administração. O cálculo competitivo é claro — abrir o comércio de cripto para usuários do E*Trade "poderia intensificar a concorrência com incumbentes como Robinhood e Coinbase," capturando potencialmente fluxo de ordem atualmente direcionado a bolsas autônomas.
BlackRock: Aposta Alta no Bitcoin como Classe de Ativo
A abordagem da BlackRock para a criptomoeda representa uma evolução notável do ceticismo à liderança. O CEO Larry Fink uma vez descartou o bitcoin como "um índice de comportamento ilícito", mas reverteu completamente sua posição.
A gestora começou a testar as águas criptográficas silenciosamente, permitindo que alguns fundos mútuos adicionassem bitcoin como um investimento elegível de forma limitada no início de 2021. Um movimento mais ousado veio no verão de 2022 com o lançamento de um fundo privado de bitcoin para investidores institucionais dos EUA, notavelmente durante uma significativa queda do mercado.
No mesmo ano, a BlackRock fez parceria com a Coinbase para integrar os serviços de comércio e custódia da exchange em sua plataforma de investimento Aladdin. Essa parceria permitiu que os clientes institucionais da BlackRock acessassem a criptomoeda através da infraestrutura da Coinbase.
A verdadeira declaração de intenção da BlackRock veio em junho de 2023 quando registrou um ETF de Bitcoin à vista sob sua marca iShares. Dada a estatura da BlackRock na indústria de ETFs, esta aplicação deu enorme credibilidade ao conceito e incitou concorrentes a seguirem rapidamente o exemplo.
A aposta foi extremamente bem-sucedida. Quando a SEC aprovou o ETF iShares Bitcoin Trust da BlackRock em janeiro de 2024, o interesse dos investidores foi massivo. Em apenas quatro dias, o fundo acumulou mais de $1 bilhão em ativos — o mais rápido a atingir esse marco entre os novos fundos de cripto.
No final de maio de 2024, cerca de cinco meses após o lançamento, o Bitcoin ETF da BlackRock se tornou o maior veículo de investimento em Bitcoin do mundo, com quase $20 bilhões em ativos. Superou até mesmo o já estabelecido Grayscale Bitcoin Trust, destacando o poder da reputação, liquidez e baixas taxas da BlackRock.
BlackRock agora vê amplas oportunidades em ativos digitais. A empresa registrou um ETF de Ethereum e explora a tecnologia blockchain de forma mais geral, principalmente a tokenização de títulos. Larry Fink afirmou que o bitcoin poderia "revolucionar as finanças" se usado para facilitar transações tokenizadas.
A justificativa estratégica da BlackRock é multifacetada: responder à demanda dos clientes, capturar a vantagem do pioneirismo, posicionar-se para crescimento a longo prazo e influenciar o discurso regulatório. A empresa se destaca como um canal chave para investimento em criptomoedas institucional, tranquilizando fundos de pensão, doações e consultores de patrimônio que o bitcoin tem o aval de Wall Street.
Charles Schwab: Um Caminho Cauteloso para a Integração de Cripto
Charles Schwab tem abordado a criptomoeda com cautela característica. Ao contrário de alguns pares, Schwab não correu para negociar bitcoin durante períodos de entusiasmo no mercado. Em vez disso, a empresa começou a explorar cuidadosamente o setor em 2022.
Em agosto daquele ano, Schwab lançou o ETF temático Schwab Crypto (NYSE: STCE), investindo não diretamente em criptomoedas, mas em empresas que provavelmente se beneficiarão do crescimento de cripto e blockchain. Isso ofereceu aos clientes exposição ao setor de criptomoedas através de uma carteira de ações tradicional, alinhando-se com a reputação de Schwab de abordagens de investimento incrementais e focadas a longo prazo. Certainly! Here is the translated content, with markdown links left untranslated:
Content: joined forças com outros gigantes financeiros para apoiar uma nova exchange de criptomoedas chamada EDX Markets. Esta plataforma de negociação, financiada por um consórcio incluindo Schwab, Fidelity Investments, e Citadel Securities, pretende servir tanto corretores de varejo quanto investidores institucionais no mercado de criptospot dos EUA.
A participação da Schwab foi indireta — fornecendo capital sem operar diretamente a exchange. Essa abordagem permitiu à Schwab ajudar a moldar o mercado de criptomoedas enquanto promovia uma plataforma que enfatizava a conformidade regulatória e os controles de segurança.
Para Schwab, a EDX representou o reconhecimento de que a demanda por criptos existe entre sua base de clientes de investidores de varejo e consultores financeiros independentes. Em vez de arriscar que os clientes migrassem para exchanges de criptomoedas externas, Schwab investiu na construção de uma alternativa mais segura.
Ao longo de 2024, a Schwab manteve sua estratégia de participação indireta. A empresa acolheu ETFs de cripto à vista, que poderia oferecer confortavelmente como qualquer outro produto negociado em bolsa. Enquanto isso, a EDX atraiu investimentos adicionais e nomeou novas lideranças, visando aumentar os volumes de negociação.
A abordagem cautelosa da Schwab demonstra como uma grande corretora de varejo pode transitar para as criptomoedas enquanto gerencia riscos. Ao criar degraus — primeiro através de um ETF baseado em ações, depois via um empreendimento de exchange — a Schwab pode influenciar os padrões emergentes enquanto aguarda por maior clareza regulatória.
Goldman Sachs: Titã de Wall Street Transforma-se em Conduto de Cripto
O Goldman Sachs passou de praticamente repudiar criptomoedas a negociar ativamente com elas em apenas alguns anos. Até 2025, o banco de investimento se tornou um dos participantes mais engajados de Wall Street no reino cripto.
Após explorar brevemente a negociação de bitcoin em 2018 antes de suspender esses planos, o Goldman moveu-se decisivamente no início de 2021. O banco reiniciou sua mesa de negociação de criptomoedas, inicialmente focando em futuros de bitcoin e forwards não entregáveis.
Em maio de 2021, o Goldman tornou-se o primeiro grande banco dos EUA conhecido por conduzir negociações de criptomoedas de balcão, oferecendo forwards não entregáveis sobre bitcoin e usando futuros de bitcoin da CME para proteger seu próprio risco. Essa estrutura permitiu ao Goldman satisfazer a demanda dos clientes dentro de uma estrutura gerenciável.
Goldman também investiu em empresas de criptomoeda. Após o colapso da FTX em 2022, o banco anunciou planos para gastar "dezenas de milhões de dólares" para comprar ou investir em empresas de cripto em dificuldades. Mathew McDermott, chefe de ativos digitais do Goldman, observou que a implosão da FTX "aumentou a necessidade de participantes mais confiáveis e regulamentados" — uma lacuna que o Goldman poderia ajudar a preencher.
O banco explorou a tokenização — usando tecnologia blockchain para representar ativos tradicionais digitalmente. Em 2023, o Goldman trabalhou em sua Plataforma de Ativos Digitais para facilitar a emissão de títulos digitais, mostrando como a inovação em criptomoedas pode modernizar as finanças convencionais.
Até 2024, o Goldman havia integrado profundamente a cripto em seu negócio de mercados. Quando os ETFs de bitcoin dos EUA foram lançados, o Goldman investiu pesadamente, divulgando aproximadamente $418 milhões em vários ETFs de bitcoin durante o segundo trimestre de 2024. Isso incluiu quase 7 milhões de ações do IBIT da BlackRock, avaliadas em cerca de $238 milhões.
Executivos do Goldman notaram mudanças significativas nas atitudes institucionais. Falando em uma conferência em março de 2024, McDermott disse que "o apetite foi transformado" e que instituições agora estavam se juntando a investidores de varejo nos mercados de cripto. Ele destacou uma "grande mudança de mar... em termos de volumes" e tipos de clientes, com mais fundos de hedge, corporações e gestores de ativos participando.
O banco agora se posiciona como um intermediário chave para instituições que entram nos mercados de criptomoedas, oferecendo serviços de negociação em bloco, soluções de custódia por meio de parcerias e cobertura de pesquisa. Essencialmente, o Goldman está transplantando seu domínio tradicional de mercado para o espaço cripto.
Deutsche Bank: Abraçando Custódia Digital e Infraestrutura
O Deutsche Bank ilustra como os pilares bancários europeus tem gradualmente se orientado para ativos digitais após uma observação prolongada. Até 2023, o maior banco da Alemanha começou a dar passos concretos para incorporar serviços de cripto, focando-se principalmente na custódia e suporte de back-end.
Após anos de cautela, o Deutsche Bank solicitou uma licença de custódia de ativos digitais ao regulador alemão BaFin em junho de 2023. Então, em setembro de 2023, o banco anunciou uma parceria com a empresa suíça de tecnologia cripto Taurus para fornecer serviços de custódia e tokenização de criptomoedas para clientes institucionais.
Esta parceria permite que o Deutsche Bank armazene criptomoedas para clientes e gerencie versões tokenizadas de ativos financeiros tradicionais. O banco enfatizou que estava começando com a custódia em vez de serviços de negociação ou corretagem. "A negociação de cripto não está nos planos imediatos do banco", afirmou um porta-voz em 2023.
O Deutsche Bank vê um forte potencial de negócios em atuar como um custodiante confiável à medida que a adoção institucional cresce. "À medida que o espaço de ativos digitais deve englobar trilhões de dólares em ativos, está destinado a ser visto como uma das prioridades para investidores e corporações", disse Paul Maley, chefe global de serviços de valores mobiliários do Deutsche Bank.
Em junho de 2024, o Deutsche Bank anunciou outro movimento estratégico: facilitar o acesso bancário para plataformas de cripto. Formou uma parceria com a Bitpanda, uma proeminente exchange cripto austríaca, para lidar com depósitos e retiradas de moeda fiduciária para clientes alemães da Bitpanda.
Esta integração dá aos clientes da Bitpanda a garantia do apoio de um grande banco para transações fiduciárias, enquanto fornece ao Deutsche Bank participação no ecossistema cripto sem lidar diretamente com ativos digitais. O banco enfatizou sua abordagem seletiva: "Trabalhamos apenas com parceiros e clientes muito seletivos que demonstram processos de conformidade fortes", disse Ole Matthiessen, chefe de gestão de caixa do Deutsche Bank.
A entrada medida do Deutsche Bank em serviços de criptomoeda alinha-se com suas forças em experiência de custódia e redes bancárias. Ao facilitar conexões entre sistemas financeiros tradicionais e digitais, o banco se posiciona para um futuro onde os ativos digitais desempenham um papel cada vez mais central nas finanças globais.
Conclusão
A adoção de criptomoedas por gigantes globais das finanças marca um ponto de virada tanto para os mercados de criptomoedas quanto para o sistema bancário tradicional. Em apenas alguns trimestres, os ativos digitais se transformaram de curiosidades periféricas para componentes essenciais de portfólios oferecidos pelos maiores nomes de Wall Street.
Para o ecossistema de criptomoedas, a entrada de empresas como Morgan Stanley, BlackRock, Charles Schwab, Goldman Sachs e Deutsche Bank traz uma credibilidade e estabilidade sem precedentes. Sua participação acelera o desenvolvimento de uma infraestrutura de mercado robusta que pode suportar grandes investimentos enquanto injeta liquidez e supervisão que eventualmente pode reduzir a volatilidade.
Em 2025, a criptomoeda não é mais uma forasteira do sistema financeiro, mas sim um novo domínio dentro dele — um que os maiores jogadores de Wall Street estão cultivando ativamente. Essa popularização aponta para um futuro onde os ativos digitais estão lado a lado com investimentos convencionais em portfólios diversificados, onde redes blockchain sustentam processos bancários centrais, e onde investidores de todos os tipos acessam oportunidades neste domínio, outrora revolucionário.