A tecnologia blockchain está assumindo um papel fundamental dentro do sistema financeiro global, de acordo com uma nova perspectiva da Moody’s, que argumenta que a infraestrutura de ativos digitais sustentará cada vez mais a forma como as instituições financeiras alocam capital, gerenciam liquidez e operam mercados em 2026.
Em sua avaliação de finanças digitais para 2026, a agência de classificação de crédito afirmou que os sistemas baseados em blockchain deixaram de ser inovações periféricas e estão se tornando parte integrante dos frameworks operacionais de bancos, gestoras de ativos e intermediários de mercado.
O relatório destaca o uso crescente de tecnologia de livro-razão distribuído em áreas como pagamentos, gestão de colateral e emissão de ativos, marcando uma transição de pilotos isolados para implementações em escala de produção.
A Moody’s observou que a adoção ganhou força em 2025, à medida que stablecoins e instrumentos tokenizados encontraram casos de uso práticos, especialmente em fluxos de pagamento e gestão de liquidez de curto prazo.
Esse avanço, afirmou a agência, agora está lançando as bases para uma integração mais profunda em todos os mercados financeiros.
Tokenização e liquidação programável impulsionam ganhos de eficiência
Um tema central da perspectiva é o papel da tokenização e da liquidação programável na redução de ineficiências de longa data nos mercados de capitais.
A Moody’s espera que as instituições financeiras passem a depender cada vez mais da emissão tokenizada para encurtar ciclos de liquidação, melhorar a transparência e acelerar a conversão de ativos em dinheiro.
Plataformas digitais já estão hospedando Treasuries dos EUA tokenizados e produtos de crédito estruturado, e a agência antecipa uma adoção mais ampla à medida que as empresas buscam simplificar processos de reconciliação e reduzir custos operacionais.
Ao incorporar a lógica de liquidação diretamente nos ativos digitais, as instituições podem reduzir a intervenção manual e a dependência de múltiplos intermediários.
Cristiano Ventricelli, analista sênior da Moody’s especializado em ativos digitais, afirmou que tecnologias em evolução como stablecoins, blockchains e tokenização estão começando a conectar segmentos das finanças que historicamente operavam de forma isolada.
Ele observou que várias instituições estão se preparando para usar stablecoins em pagamentos transfronteiriços e gestão de liquidez, posicionando esses instrumentos como uma ponte entre os sistemas financeiros tradicionais e a infraestrutura on-chain.
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Segundo Ventricelli, a tokenização de ativos também está reduzindo o custo e a complexidade de emitir e negociar instrumentos financeiros, abrindo acesso a mercados que antes eram limitados por barreiras operacionais ou geográficas.
Competição por infraestrutura substitui narrativa de adoção
À medida que as finanças digitais amadurecem, a Moody’s espera que a competição passe a se concentrar cada vez mais na qualidade e na interoperabilidade da infraestrutura, em vez de na inovação de manchete.
Mercados e plataformas que oferecem sistemas seguros, eficientes e interoperáveis, capazes de se integrar à arquitetura financeira legada, provavelmente ganharão vantagem estratégica.
Essa mudança reflete um padrão mais amplo observado nas atividades institucionais recentes, incluindo a expansão constante de produtos negociados em bolsa vinculados a cripto, o aumento de pilotos de tokenização por grandes gestoras de ativos e o uso crescente de stablecoins em operações de tesouraria.
Em vez de debater a legitimidade dos ativos digitais, as instituições agora se concentram em quão efetivamente esses sistemas podem ser integrados em escala.
No entanto, o relatório também alerta que desafios estruturais podem desacelerar o progresso.
A fragmentação regulatória continua sendo um dos obstáculos mais significativos, especialmente porque regras inconsistentes entre jurisdições dificultam que as instituições lancem produtos digitais globalmente.
Embora regiões como a União Europeia tenham avançado em frameworks mais harmonizados, a regulamentação desigual em outros lugares aumenta o risco operacional e limita a interoperabilidade transfronteiriça.
A Moody’s também advertiu que o aumento da adoção pode ampliar a exposição a ameaças cibernéticas, especialmente à medida que os ativos digitais se tornam mais interconectados com os sistemas financeiros tradicionais.
Lidar com segurança e resiliência, afirmou a agência, será crucial à medida que a infraestrutura baseada em blockchain assuma um papel mais central.
Apesar desses riscos, a Moody’s argumenta que as finanças digitais entraram em uma nova fase.
A trajetória de longo prazo, conclui o relatório, dependerá da clareza regulatória, da cooperação transfronteiriça e do investimento contínuo em infraestrutura capaz de suportar, em escala, tanto a atividade financeira tradicional quanto a on-chain.
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