A operadora de mercados de previsão Kalshi está em negociações avançadas para arrecadar cerca de US$ 1 mil milhão a uma avaliação próxima de US$ 40 mil milhões, praticamente duplicando o seu valor em cerca de quatro meses.
Pontos-chave:
- Kalshi negocia levantar cerca de US$ 1 mil milhão a uma avaliação próxima de US$ 40 mil milhões.
- Sequoia Capital e Wellington Management devem liderar, com Tiger Global e Dragoneer também em conversações.
- As discussões surgem dias depois de um tribunal federal de recurso permitir que Ohio e Tennessee regulem os seus contratos desportivos.
Nova ronda de financiamento da Kalshi
O atual investidor Sequoia Capital e a gestora de ativos Wellington Management estão em conversações para liderar a ronda, que deverá ser fechada nas próximas semanas, segundo pessoas familiarizadas com o processo disseram. A Tiger Global Management e a Dragoneer Investment Group também negociam entrar no sindicato de investidores.
Esta captação sucederia a uma Série F de US$ 1 mil milhão que a Kalshi encerrou em maio, a uma avaliação de US$ 22 mil milhões — valor que já tinha duplicado a cotação implícita da empresa em relação a dezembro.
O copresidente da Sequoia, Alfred Lin, já ocupa um dos cinco assentos no conselho de administração da Kalshi, e a potencial participação da Tiger Global e da Dragoneer ainda não tinha sido revelada. Kalshi e Tiger Global recusaram comentar, e as outras três casas não responderam aos pedidos de esclarecimento.
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Rivalidade com a Polymarket
O novo encaixe reforçaria a vantagem da Kalshi face à rival Polymarket, sediada na mesma cidade, que tem enfrentado dificuldades no lançamento da sua plataforma nos EUA e foi alvo de uma investigação de reguladores federais. A Polymarket também discute uma captação de US$ 1 mil milhão.
A Kalshi ultrapassou a Polymarket em quota de mercado ao longo do último ano, de acordo com dados da Dune Analytics.
A empresa está a construir uma plataforma de negociação mais ampla, para lá de eleições e desporto, movimento que a coloca em concorrência direta com a CME Group e a Intercontinental Exchange, dona da Bolsa de Nova Iorque.
Alguns analistas de mercado argumentam que uma etiqueta de preço de US$ 40 mil milhões só se justifica se a Kalshi converter a sua popularidade num negócio de bolsa, com muitos traders ativos e volume recorrente e estável. Restrições mais apertadas aos tipos de contratos que pode listar podem travar esse ritmo de crescimento.
O que está em jogo na avaliação da Kalshi
Os riscos jurídicos permanecem elevados, depois de um tribunal federal de recurso ter decidido em 25 de setembro que Ohio e Tennessee podem aplicar as suas leis de apostas desportivas aos contratos que a Kalshi oferece sobre eventos desportivos. O procurador-geral do Tennessee, Jonathan Skrmetti, classificou o desfecho como uma vitória para a proteção do consumidor, enquanto a Kalshi — que defende que apenas os reguladores federais de derivados têm competência sobre os seus produtos — diz não esperar que a decisão prevaleça após novas instâncias de recurso.
A avaliação da Kalshi disparou, passando de US$ 5 mil milhões quando arrecadou US$ 300 milhões em outubro de 2025 para US$ 11 mil milhões após uma ronda de US$ 1 mil milhão em dezembro. As primeiras referências a uma avaliação de US$ 40 mil milhões surgiram em junho, com um relato inicial a indicar que o acordo poderia fechar já no terceiro trimestre, enquanto o interesse da Wellington se tornou público em agosto. A ronda atual representaria uma valorização de oito vezes em menos de um ano.
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