Bitcoin (BTC) registou uma forte travagem na realização de lucros em setembro, fazendo cair um dos principais indicadores de pressão vendedora para 7 pontos base por dia, contra 16 em agosto — um dos níveis mais baixos de sempre.
Principais destaques:
- O rácio de risco do lado vendedor do Bitcoin caiu para 7 pontos base por dia, face aos 16 pontos base do pico de agosto.
- Detentores de longo prazo responderam por 47% dos lucros realizados este mês, depois de terem representado 88% há um mês.
- Compradores de ETFs spot de Bitcoin só voltam ao break-even agregado perto de $86.000, acumulando perdas latentes de cerca de $3,9 mil milhões.
Risco de Venda de Bitcoin Atinge Mínimo Raro
A empresa de análise Glassnode divulgou estes dados na sua newsletter semanal on-chain de 9 de setembro, com base em observações na blockchain recolhidas até 7 de setembro.
O rácio soma os lucros e perdas efetivamente realizados on-chain pelos investidores e divide esse valor pela capitalização realizada do Bitcoin. Leituras baixas costumam sinalizar fases de acumulação e fundos macro de mercado, de acordo com a Glassnode, em contraste com as zonas de distribuição intensa típicas dos topos de ciclo, quando moedas antigas são movimentadas em grande escala.
Em finais de agosto, o indicador estava nos 16 pontos base, numa altura em que o Bitcoin superou os $80.000 pela primeira vez em meses. Os detentores de longo prazo — carteiras que mantêm as moedas inativas durante pelo menos seis meses — foram responsáveis por 47% dos lucros realizados neste mês, um recuo acentuado face aos 88% no pico de agosto.
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Glassnode Assinala Perdas em ETFs de Bitcoin
Segundo a Glassnode, os investidores em exchange-traded funds (ETFs) spot de Bitcoin nos EUA só regressam a lucros agregados aos $86.000, e o mercado já encerrou abaixo desse patamar durante 229 sessões consecutivas. As perdas latentes nesses veículos rondam atualmente os $3,9 mil milhões.
Cerca de 1,07 milhões de Bitcoin comprados entre $83.000 e $86.000 continuam acima do preço atual, e esse “muro” de oferta praticamente não encolheu no último mês.
“Os vendedores deste mês são sobretudo compradores recentes, e mesmo esses estão a vender menos”, escreveu a Glassnode. Um rácio mais baixo não significa que o volume de Bitcoin a chegar às bolsas tenha caído para metade, alertam os analistas; o delta cumulativo de volume spot manteve-se negativo em 8 de setembro, dia em que a pressão vendedora continuou a superar a procura, conforme salientado.
Oscilações do Preço do Bitcoin Desde Agosto
Em agosto, o Bitcoin ganhou cerca de 25%, antes de devolver parte dessa valorização e negociar em torno de $78.000 na quinta‑feira, travado por uma zona de resistência entre $80.000 e $82.000. A recuperação começou após a cotação ter testado a área dos $60.000 no início do ano, voltando depois a conquistar os $67.000 e a zona entre $72.000 e $74.000. O maior dia de realização de lucros de setembro, o dia 3, ficou abaixo de metade do pico registado em agosto.
Os topos anteriores não tiveram este perfil.
Nos máximos de julho de 2025 e outubro de 2025, o mesmo indicador disparou para 35 e 23 pontos base, respetivamente, à medida que moedas mais antigas eram movimentadas em volume e os lucros realizados subiam de forma acentuada, bem acima da leitura atual. Apenas uma pequena fração dos dias do último ano registou um valor inferior ao observado agora.
Um movimento sustentado novamente acima dos 16 pontos base seria um sinal de que os vendedores com a mesma intensidade de agosto regressaram ao mercado.
