A corretora de varejo Robinhood, que se tornou uma porta de entrada para milhões de americanos negociarem criptomoedas, informou na terça-feira que essa linha de negócios se tornou seu passivo mais visível, com uma forte queda na atividade de negociação de criptomoedas durante o primeiro trimestre de 2026 puxando seus lucros para baixo das expectativas dos analistas, mesmo com a empresa registrando crescimento de dois dígitos na receita total.
O que mostram os números
A Robinhood reported receita de US$ 1,07 bilhão no 1º trimestre de 2026, alta de 15% ano a ano, segundo a companhia. O lucro por ação (GAAP) foi de US$ 0,38, ficando US$ 0,01 abaixo da estimativa consensual de Wall Street.
A receita de transações com criptomoedas caiu 47% em comparação com o mesmo período do ano anterior. Essa queda ocorreu enquanto os preços de Bitcoin e Ethereum recuaram durante o trimestre, reduzindo os volumes de negociação de varejo na plataforma.
O lucro líquido aumentou em relação ao ano anterior. Outras receitas cresceram 57%, para US$ 85 milhões, impulsionadas em parte pela receita de assinaturas do Robinhood Gold, de US$ 50 milhões, alta de 32%.
O que compensou a queda nas criptos
Contratos de eventos, uma categoria de produto mais recente para a empresa, registraram crescimento de 320% ano a ano na receita de transações. A receita de transações com ações subiu 46%.
Essas duas linhas proporcionaram uma proteção relevante contra a queda nas criptomoedas, embora não tenham sido suficientes para atingir por completo o consenso de analistas sobre os lucros. Os resultados confirmam que a Robinhood está ampliando ativamente sua base de receitas, mas a empresa continua exposta aos ciclos de preços de criptomoedas de uma forma que poucas corretoras tradicionais estão.
Fraqueza em cripto testa o motor de negociação de varejo da Robinhood
A Robinhood se tornou a corretora de varejo emblemática do ciclo de alta das criptomoedas de 2020 a 2021, permitindo a negociação sem comissão de ativos digitais ao lado de ações e opções. A empresa abriu capital em julho de 2021, próximo ao pico desse ciclo.
Nos anos seguintes, a receita com criptomoedas se mostrou altamente volátil, aumentando em mercados de alta e encolhendo de forma acentuada em períodos de baixa. O primeiro trimestre de 2026 repetiu esse padrão, com a fraqueza generalizada no mercado de criptomoedas pesando sobre o volume de transações.
A empresa de dados móveis Apptopia informou separadamente, em 28 de abril, que o interesse do consumidor em aplicativos de criptomoedas caiu para o nível mais baixo desde a segunda posse do presidente Donald Trump, uma tendência que está alinhada com a queda de volume relatada pela Robinhood.
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O que observar
A capacidade da Robinhood de sustentar o crescimento da receita por meio de contratos de eventos e produtos de assinatura será a questão central na entrada do 2º trimestre de 2026. Se os preços das criptomoedas se recuperarem de forma significativa no segundo trimestre, a linha de receita de transações poderá se recuperar rapidamente, dado a grande base de usuários de varejo da plataforma.
Os investidores vão observar se o produto de assinatura Gold continua acelerando, já que essa fonte de receita é estruturalmente mais estável do que a renda com criptomoedas dependente de transações.
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