Michael Saylor disse que a Strategy agora possui reservas de Bitcoin (BTC) e de caixa suficientes para cobrir sua dívida, defendendo o plano de acumulação da empresa enquanto críticos miram seu modelo de financiamento.
Pontos-chave:
- Saylor disse que as reservas de Bitcoin e de dólares da Strategy agora superam sua dívida em cerca de US$ 48 bilhões.
- Ele contrastou isso com 2022, quando a dívida superou temporariamente as reservas combinadas de Bitcoin e caixa em cerca de US$ 300 milhões.
- Críticos têm focado no uso, pela Strategy, dos valores mobiliários MSTR e STRC para continuar comprando Bitcoin durante condições fracas de mercado.
Bitcoin de Saylor
Saylor disse em uma publicação no X que as reservas de Bitcoin e de dólares da Strategy agora superam sua dívida em cerca de US$ 48 bilhões, afirmação que ele usou para responder às críticas à estratégia de balanço da empresa.
Ele disse que a companhia levantou mais de US$ 60 bilhões em capital adicional desde 2022 e os investiu em Bitcoin, ampliando um modelo construído em torno da emissão de valores mobiliários e do uso dos recursos para aumentar as reservas corporativas de BTC.
A comparação se concentrou em 2022, quando o Bitcoin era negociado perto de US$ 20.000 e a Strategy detinha 130.000 BTC avaliados em cerca de US$ 2,6 bilhões. Saylor disse que, então, a dívida superava as reservas combinadas de Bitcoin e caixa da empresa em aproximadamente US$ 300 milhões, enquanto a MSTR caiu de US$ 24, ajustado por desdobramento, para cerca de US$ 13 ao fim do ano, depois que o Bitcoin caiu abaixo de US$ 16.000.
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Críticas ao STRC
A defesa mais recente veio após a pressão sobre as compras contínuas de Bitcoin pela Strategy por meio de vendas de MSTR e STRC, depois que o STRC caiu para cerca de US$ 83, uma mínima histórica e bem abaixo de seu valor de face de US$ 100.
Peter Schiff levantou a possibilidade de um processo de investidores contra a Strategy e Saylor, e afirmou que Saylor pode ter violado regras de marketing da SEC na forma como promoveu o STRC.
David Gokhshtein, colaborador da Fox e da Sky News, rejeitou a reação, dizendo: “O Bitcoin não está no preço atual por causa do Saylor”. Ele acrescentou: “Comparar Michael Saylor ao Do Kwon é completamente insano”, e também rechaçou comparações entre a Strategy e a Terra Luna.
Samson Mow também defendeu Saylor, chamando o STRC de “instrumento brilhante” e dizendo que sua estrutura não é falha, a menos que os investidores acreditem que o Bitcoin não irá se valorizar no longo prazo.
Os comentários de Saylor remetem ao teste de estresse de 2022 da empresa, quando ela manteve sua posição em Bitcoin apesar de uma queda acentuada. Esse episódio continua central para a forma como os apoiadores enquadram a atual estrutura de dívida, capital e reservas da Strategy.
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