Ripple e SBI Holdings planejam lançar a stablecoin RLUSD atrelada ao dólar americano no Japão até o início de 2026, marcando um passo importante na crescente aceitação regulatória do país para ativos digitais lastreados em moeda fiat. Essa iniciativa segue as recentes alterações na Lei de Serviços de Pagamento do Japão que agora permitem que emissores estrangeiros operem dentro de um quadro de licenciamento amigável aos bancos.
A stablecoin será emitida pela Ripple e distribuída no Japão através da SBI VC Trade - a bolsa de criptografia licenciada da SBI - sob um memorando de entendimento (MoU) entre as duas empresas, confirmou a Ripple na noite de quinta-feira.
O CEO da SBI VC Trade, Tomohiko Kondo, chamou o lançamento de “um avanço crítico” para melhorar a “confiabilidade e conveniência das stablecoins” nos mercados de criptomoedas de varejo e institucionais do Japão.
Esta parceria acontece enquanto o Japão finaliza suas novas regras para stablecoins que foram originalmente aprovadas em 2022 e entraram em vigor em junho de 2023. Essas revisões legais agora permitem que entidades licenciadas, como bancos fiduciários e provedores de serviços de troca de instrumentos de pagamento eletrônico, emitam e distribuam stablecoins lastreadas em moeda fiat dentro do Japão.
Reforma das Stablecoins no Japão Abre as Portas para Emissores Estrangeiros
O Japão emergiu como líder global na regulamentação de stablecoins. As alterações de junho de 2023 à Lei de Serviços de Pagamento não só esclareceram o status legal das stablecoins, mas também estabeleceram um novo nível de licenciamento - o Provedor de Serviços de Troca de Instrumentos de Pagamento Eletrônico (EPIESP) - permitindo que empresas distribuam legalmente stablecoins emitidas no exterior sob rigorosa supervisão regulatória.
A SBI VC Trade foi a primeira entidade japonesa a garantir essa licença, dando-lhe autoridade para apoiar stablecoins atreladas ao dólar americano, como o USDC da Circle, que foi aprovado para distribuição no início de março de 2025. Em contraste, o USDT da Tether ainda não foi aprovado sob esse quadro.
Ripple e SBI agora estão aproveitando essa abertura para trazer a RLUSD, uma stablecoin em dólares emitida pela Ripple, para o ecossistema financeiro japonês. Esse esforço se beneficia não apenas da clareza regulatória, mas também da forte presença institucional e de varejo da SBI no Japão.
RLUSD: Construída para Conformidade e Transparência Institucional
Embora a RLUSD permaneça relativamente pequena em comparação com grandes rivais - com uma capitalização de mercado de aproximadamente $667 milhões e volume diário de negociação de $71 milhões, segundo a CoinGecko - sua estrutura é projetada para atender às expectativas regulatórias em jurisdições de alta conformidade.
A RLUSD é emitida sob uma carta de confiança do Estado de Nova York, uma designação que exige altos níveis de transparência e respaldo de capital. Segundo a Ripple, o token é totalmente colateralizado por dinheiro, títulos do Tesouro dos EUA de curto prazo e ativos equivalentes, com certificações de reservas mensais fornecidas por um auditor terceirizado.
Esse nível de transparência, combinado com a reputação corporativa da Ripple, deve atrair bancos, empresas e investidores de varejo japoneses, que historicamente têm priorizado a confiança e a certeza jurídica em instrumentos de ativos digitais.
Rick Maeda, analista de fintech baseado em Tóquio na Presto Research, disse ao Decrypt que o ambiente de stablecoins no Japão é singularmente amigável aos bancos, com melhorias regulatórias graduais e consultivas formando o que ele chamou de “fosso regulatório”.
“A Ripple aproveita esse fosso, juntamente com o profundo alcance de varejo e institucional da SBI,” explicou Maeda, observando que a credibilidade institucional da RLUSD ajudará a destacá-lo em um mercado onde a precisão regulatória é mais importante que a escala.
Stablecoins no Japão: Uma Abertura Cuidadosamente Controlada
Ao contrário de outras jurisdições que têm lutado para regular stablecoins em meio a preocupações com a proteção do consumidor e a estabilidade financeira, o Japão adotou uma abordagem metódica para moedas digitais atreladas a fiat.
O Parlamento japonês aprovou pela primeira vez a legislação de stablecoins em 2022 após o colapso da TerraUSD, que gerou preocupações globais sobre stablecoins algorítmicas. No entanto, a lei do Japão proíbe estritamente modelos algorítmicos e exige que todas as stablecoins lastreadas em fiat sejam totalmente resgatáveis e respaldadas por ativos subjacentes.
Sob o novo regime:
- Apenas bancos licenciados, empresas fiduciárias ou agentes registrados de transferência de dinheiro podem emitir stablecoins.
- Distribuidores como a SBI VC Trade devem obter uma licença de Provedor de Serviço de Troca de Instrumentos de Pagamento Eletrônico.
- Emissores devem fornecer relatórios regulares sobre reservas, passar por auditorias externas e atender a requisitos de adequação de capital.
Essa abordagem criou um mercado estruturado e amigável à conformidade, ao mesmo tempo em que abre o Japão para emissores internacionais de stablecoins que podem atender a esses padrões.
Estratégia de Expansão da Ripple na Região Ásia-Pacífico
O lançamento da RLUSD no Japão também reflete a estratégia mais ampla da Ripple de expandir sua infraestrutura de stablecoins e pagamentos pela região Ásia-Pacífico.
Nos últimos anos, a Ripple tem focado fora dos EUA - onde está envolvida em uma longa batalha legal com a Comissão de Valores Mobiliários - em mercados mais receptivos como Singapura, Emirados Árabes Unidos e, agora, Japão.
O Japão, em particular, tem sido há muito uma localização estratégica para a Ripple, devido à sua joint venture com a SBI Holdings que data de 2016, o que ajudou a trazer o RippleNet e as remessas alimentadas por XRP para bancos e plataformas de pagamento em toda a Ásia Oriental.
A iniciativa RLUSD pode servir como um portal para implantações de stablecoins mais compatíveis em mercados regulamentados, especialmente onde os governos estão agora de olho em depósitos tokenizados, CBDCs ou pilotos de cripto-iene regulamentados.
Cenário Competitivo: USDC Dentro, USDT Fora - Por Enquanto
A parceria da Ripple também entra em um cenário competitivo que ainda está se formando. O USDC da Circle foi a primeira stablecoin dos EUA a ganhar aprovação para distribuição no Japão, concedida no início de 2025 através de sua parceria com a SBI Holdings.
Em contraste, o USDT da Tether - a stablecoin mais amplamente usada no mundo - não foi aprovado pelos reguladores japoneses, supostamente devido a preocupações com auditorias, estrutura legal e transparência de reservas.
Isso deu à Ripple e Circle uma vantagem de pioneiro em um dos mercados de criptografia mais regulamentados, mas de alto potencial da Ásia. Para a Ripple, a RLUSD não é meramente uma ferramenta de pagamentos, mas um ativo financeiro orientado pela conformidade que poderia alimentar finanças tokenizadas em uma das jurisdições bancárias mais conservadoras do mundo.
O que vem a seguir para a RLUSD no Japão?
Com o lançamento da stablecoin esperado até o início de 2026, a Ripple e a SBI precisarão concluir várias etapas finais:
- Aprovação regulatória da RLUSD como uma stablecoin reconhecida sob o quadro atualizado do Japão para 2026.
- Integração com bancos japoneses e bolsas, permitindo rampas de acesso fiat, resgate e integrações DeFi.
- Campanhas de adoção no varejo para promover a RLUSD como um instrumento de liquidação para transações cripto cotidianas, como cultivo de rendimento, pagamentos de e-commerce ou remessas internacionais.
As alterações regulatórias finais do quadro de stablecoin do Japão - que flexibilizam certos requisitos de reservas e oferecem nova flexibilidade de licenciamento - estão programadas para serem finalizadas no próximo ano. Isso deve tornar mais suave o caminho para a circulação doméstica e integração do ecossistema da RLUSD.
Pensamentos Finais
O próximo lançamento da RLUSD no Japão, em parceria com a SBI VC Trade, representa um marco estratégico na evolução global das stablecoins compatíveis.
A clareza regulatória, o envolvimento bancário e a ênfase na transparência do Japão oferecem à Ripple um forte ambiente para expandir seu token atrelado ao dólar além do XRP e para o cerne das finanças digitais.
À medida que a corrida global das stablecoins se intensifica - e governos ao redor do mundo consideram suas próprias moedas tokenizadas - a mudança de direção da Ripple para o Japão mostra que vencer em mercados focados em conformidade pode ser tão importante quanto a capitalização de mercado.