Strategy registou na quinta-feira um prejuízo líquido de 8,22 mil milhões de dólares no segundo trimestre, após a queda do Bitcoin (BTC) ter obrigado a um forte corte de valor na sua tesouraria de 843.775 moedas.
Principais destaques:
- A Strategy apresentou um prejuízo líquido de 8,22 mil milhões de dólares no segundo trimestre, quase totalmente explicado por uma imparidade não realizada de 8,32 mil milhões de dólares na sua posição em Bitcoin.
- As receitas de software aumentaram 6,9%, para 122,4 milhões de dólares, enquanto os 843.775 Bitcoin detidos tinham um valor de mercado de 54,77 mil milhões de dólares face a um custo de 63,69 mil milhões.
- A gestão elevou a taxa de dividendo das preferenciais STRC para 12% e garantiu que a reserva de 3,75 mil milhões de dólares cobre mais de dois anos de obrigações.
Perdas com Bitcoin provocam trimestre vermelho na Strategy
A empresa divulgou um prejuízo operacional de 8,33 mil milhões de dólares nos três meses terminados em 30 de junho, invertendo um resultado operacional positivo de 14,03 mil milhões no mesmo período do ano anterior. Quase todo o impacto resulta de uma imparidade não realizada de 8,32 mil milhões de dólares sobre ativos digitais, ao abrigo das normas de justo valor – um encargo contabilístico sem saída de caixa.
As receitas totais atingiram 122,4 milhões de dólares, um aumento de 6,9% face aos 114,5 milhões de há um ano, ficando ligeiramente abaixo das estimativas dos analistas.
A Strategy detinha, a 26 de julho, 843.775 Bitcoin comprados a um preço médio de 75.476 dólares por unidade, o que a torna o maior detentor institucional do ativo. Esta posição apresentava um valor de mercado de 54,77 mil milhões de dólares, para um custo de aquisição de 63,69 mil milhões, deixando a carteira cerca de 8,9 mil milhões “debaixo de água”, com o Bitcoin a negociar próximo de 64.915 dólares.
A perda diluída de 24,45 dólares por ação ficou muito aquém das projeções de Wall Street, que apontavam para um prejuízo de 2,19 dólares por ação.
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Saylor defende aposta em Crédito Digital
Michael Saylor, fundador e presidente executivo, afirmou que a empresa continua a construir o Crédito Digital como uma nova classe de ativos, apesar do que descreve como um sentimento anémico e ceticismo no mercado. O CEO Phong Le indicou que o objetivo é que a ação preferencial STRC negocie próxima dos 100 dólares de valor nominal, enquanto o CFO Andrew Kang destacou uma série de 18 meses consecutivos de pagamento de dividendos.
Os analistas continuam divididos quanto à resiliência do modelo num ciclo prolongado de queda. O managing director do JPMorgan, Nikolaos Panigirtzoglou, alertou que a autorização do conselho para vender Bitcoin introduz um risco de “mão dupla” para o mercado mais amplo, uma vez que a empresa absorveu cerca de 70% dos fluxos líquidos para ativos digitais este ano.
As ações encerraram a sessão de quinta-feira a 97,74 dólares, uma subida diária de 4,41%, mas ainda acumulam uma desvalorização superior a um terço desde o início do ano.
Queda do Bitcoin reconfigura balanço da Strategy
Desde o início do ano, a Strategy levantou 17,06 mil milhões de dólares através de programas de emissão de ações “at-the-market”, recomprou 1,5 mil milhões de dólares em obrigações convertíveis por cerca de 1,38 mil milhões e reduziu o valor nominal em circulação destes instrumentos para 6,71 mil milhões.
A empresa também reforçou a sua reserva em dólares para 3,75 mil milhões, vendeu cerca de 218,4 milhões de dólares em Bitcoin para ajudar a financiar dividendos preferenciais e aumentou a taxa de dividendo da STRC para 12%.
O trimestre prolonga uma sequência particularmente penalizadora. A Strategy perdeu 12,8 mil milhões de dólares nos primeiros três meses de 2026, quando as mesmas regras contabilísticas jogaram em sentido inverso. Em junho, o conselho pôs fim a quatro anos de recusa em vender Bitcoin, que caiu para cerca de metade do máximo de outubro de 2025, próximo de 126.000 dólares, e agora é negociado abaixo do custo médio da empresa.
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