Uma nova isenção da U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) para negociação de ações tokenizadas por meio de automated market makers (AMMs) voltou a colocar em foco as pools nativas do XRP Ledger, ativas desde 2024.
Principais pontos:
- A Isenção de Inovação da SEC permite que venues permissionados negociem ações tokenizadas dos EUA via pools de liquidez em AMM até 2031.
- O XRP Ledger conta com um AMM nativo desde março de 2024, mas a decisão não cita nenhuma blockchain específica.
- O XRP recuou em direção a US$ 1,50 em 24 de setembro, preservando a maior parte de um ganho semanal de quase 16%.
Isenção de Inovação da SEC
A SEC publicou a ordem em 17 de setembro, concedendo alívio temporário aos chamados Tokenized Securities Venues que negociam ações tokenizadas listadas nos EUA por meio de pools de liquidez em AMMs permissionados. As plataformas que se enquadrarem ficarão fora da definição legal de “bolsa de valores”, e alguns provedores de liquidez não serão enquadrados como dealers. Ambas as isenções valem até 17 de setembro de 2031, enquanto o regulador avalia regras permanentes.
As ações tokenizadas devem preservar integralmente direitos econômicos e de voto dos papéis originais, e os emissores têm 30 dias para contestar caso um terceiro tokenize suas ações, conforme detalhamento jurídico da decisão mostra. Os venues também precisam suspender a negociação quando o mercado primário interromper as operações, implantar seus smart contracts em um ledger público e permissionless e listar no máximo 75 ações de Nível 1, grupo composto majoritariamente por nomes do S&P 500.
Essa exigência de uso de ledger público é relevante para redes como o XRP Ledger, cujo AMM entrou em operação em 22 de março de 2024. As pools estão integradas à exchange descentralizada do ledger, e a documentação informa que as ordens podem ser roteadas por books tradicionais, pools de AMM ou ambos, conforme a melhor taxa disponível. Ainda assim, a ordem regula apenas os venues e em nenhum momento menciona XRP (XRP), a Ripple ou o próprio ledger.
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Curley aponta limitações
Peter Curley, chefe de assuntos regulatórios globais da Ondo Finance, afirmou que a isenção favorece modelos de custódia em que os direitos reais de acionista são efetivamente repassados aos detentores dos tokens. Ele acrescentou que a empresa não está assumindo que qualquer estrutura será aprovada automaticamente, e que, no fim, investidores vão exigir soluções mais rápidas, baratas ou funcionais do que as infraestruturas atuais de mercado.
Jaewon Kim, chefe de pesquisa da Four Pillars, observou que a ordem deixa de fora tokens que oferecem apenas exposição sintética. Isso exclui, em seu formato atual, os Stock Tokens da Robinhood e os xStocks da Kraken. O chairman da SEC, Paul Atkins, descreveu a medida como um passo transitório que precisa ser seguido por uma regulação de caráter permanente.
Oscilações do preço do XRP
O XRP caiu cerca de 6,91% em 24 horas em 24 de setembro, recuando novamente para a faixa de US$ 1,50, em um dia em que o valor total do mercado cripto encolheu 2,96%.
A correção reduziu, mas não apagou, o ganho semanal de quase 16%, que levou o token de US$ 1,29 a máximas de US$ 1,66. Durante esse movimento, o RSI diário rondou 59, com o preço cerca de 16% acima de sua média móvel simples de 50 dias. Mesmo assim, o XRP ainda é negociado aproximadamente 59% abaixo de sua máxima histórica de US$ 3,65.
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