Traders da Polymarket praticamente descartaram a possibilidade de que a reserva federal de criptomoedas proposta pelo governo de Donald Trump fique operacional ainda este ano, marcando uma reversão dramática em relação ao otimismo visto no início de 2025.
As expectativas dispararam no início de março, depois que a Casa Branca emitiu uma ordem executiva criando uma reserva estratégica de Bitcoin e um estoque mais amplo de ativos digitais.
A diretriz determinava que as agências federais reunissem Bitcoin e outros ativos digitais apreendidos em uma reserva unificada e proibia o governo de liquidar o Bitcoin destinado a esse fim.
Dias depois, o presidente Trump sugeriu que a reserva poderia eventualmente se expandir para incluir Ethereum, XRP, Solana e Cardano, comentários que alimentaram brevemente a especulação do varejo de que os EUA preparavam uma estratégia de acumulação de cripto de longo prazo.
Mas a ordem nunca estabeleceu autoridade para comprar ativos, não destinou verbas federais e não definiu mecanismos de custódia, reporte ou regulação necessários para construir ou gerir tal reserva.
Em vez disso, baseou-se inteiramente em ativos apreendidos e em medidas “neutras para o orçamento” não detalhadas, deixando analistas céticos de que uma reserva nacional de cripto pudesse funcionar na prática.
Reação do mercado fica mais cética
Pesquisadores e analistas de políticas públicas rapidamente questionaram se uma reserva soberana de cripto poderia ser viável sem apoio do Congresso, regras contábeis padronizadas ou um quadro operacional claro.
Alguns alertaram que centralizar grandes quantidades de ativos digitais poderia introduzir novos riscos políticos e sistêmicos.
Tokens citados nos comentários iniciais do governo, incluindo XRP, ADA e SOL, tiveram breves altas antes de recuar à medida que as dúvidas aumentavam.
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Apesar da falta de progresso, a ordem executiva continua em vigor; nenhuma diretriz de substituição foi emitida e nenhum cancelamento oficial foi anunciado. No papel, a reserva ainda existe, mas sem passos visíveis rumo à implementação.
Mercados de previsão reduzem expectativas
Essa distância entre a linguagem da política e a execução levou os mercados de previsão a reavaliarem a iniciativa com grande ceticismo.
Contratos da Polymarket atrelados a uma reserva de Bitcoin funcional nos EUA até o fim do ano negociavam acima de 60% em fevereiro e março. Em dezembro, essa probabilidade caiu para 2%.
Mercados ligados a uma reserva de XRP acompanharam uma queda ainda mais acentuada, deslizando de mais de 20% em março para 1% no fim do ano.
Mercados vinculados ao Ethereum migraram de cerca de 30–40% no início da primavera para 1% em dezembro.
Em todos esses mercados, traders estão basicamente concluindo que os EUA não estabelecerão uma reserva cripto significativa neste ano, o que significa nenhum programa real de acumulação, nenhum balanço público e nenhuma infraestrutura institucional para geri-la.
Por enquanto, a Reserva Estratégica de Bitcoin permanece como um objetivo de política declarado, mas sem as ferramentas ou caminhos necessários para torná-la real.
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