Relatos indicam que a Ucrânia está se preparando para estabelecer a primeira reserva nacional de Bitcoin da Europa, um movimento que colocaria o país devastado pela guerra na vanguarda da adoção soberana de ativos digitais. Um projeto de lei que formaliza a criação desta reserva está quase concluído, segundo declarações do parlamentar Yaroslav Zhelezniak.
Espera-se que a legislação seja apresentada à Verkhovna Rada, o parlamento da Ucrânia, nos próximos meses.
Embora ainda esteja nos trâmites legislativos, a proposta de reserva de Bitcoin está sendo enquadrada como parte de uma estratégia mais ampla de resiliência econômica. Enfrentando instabilidade financeira de longo prazo com a guerra contínua com a Rússia e preocupações contínuas sobre a desvalorização da moeda, a liderança da Ucrânia está explorando cripto como um hedge contra a volatilidade macroeconômica e potencial fuga de capitais.
Fontes indicam que a Binance, a maior exchange de criptomoedas do mundo por volume de negociação, está envolvida no apoio à iniciativa. No entanto, a empresa reconheceu que mudanças legislativas significativas seriam necessárias antes que o projeto pudesse ser concretizado.
À medida que a Ucrânia se aproxima do quarto ano de sua guerra com a Rússia, os custos econômicos tornam-se cada vez mais difíceis de gerenciar. Com a hryvnia sob pressão e a ajuda internacional sujeita a oscilações geopolíticas, Kyiv busca mecanismos para estabilizar seu sistema financeiro. Uma reserva de Bitcoin - modelada em parte em estratégias discutidas por outras nações, incluindo El Salvador e Rússia - oferece um ativo não soberano que é resistente a sanções, controles de capitais e inflação local.
A reserva funcionaria como um fundo de criptomoeda de propriedade do governo, embora os detalhes sobre custódia, autoridade de gastos e obtenção ainda estejam desconhecidos. Ainda não está confirmado se a reserva seria usada para gastos diretos do governo, como hedge monetário ou como garantia para outros instrumentos financeiros.
Bitcoin, que no momento do relatório estava sendo negociado acima de $102.000, vem sendo cada vez mais discutido como uma alternativa digital ao ouro - particularmente no contexto de bancos centrais buscando diversificação longe do dólar americano.
Os comentários públicos de Zhelezniak sugerem que o governo vê o Bitcoin não como uma ferramenta especulativa marginal, mas como um potencial ativo estratégico. “Em breve apresentaremos um projeto de lei da indústria permitindo a criação de reservas de cripto,” ele disse ao meio de comunicação local Incrypted.
Obstáculos Legislativos e Oposição Política
O conceito de uma reserva nacional de Bitcoin ainda não obteve apoio político unânime. Um projeto de lei anterior sobre ativos virtuais, que visava estabelecer uma estrutura de cripto regulamentada na Ucrânia, foi retirado no início deste ano. Apesar do apoio inicial do Comitê de Finanças da Verkhovna Rada, relata-se que enfrentou resistência do Gabinete do Presidente e da Comissão Nacional de Valores Mobiliários e Mercado de Ações.
Embora a Comissão tenha negado bloquear o projeto de lei completamente, ela apresentou mais de 80 emendas, efetivamente atrasando o processo. Essas emendas cobrem questões como tributação, conformidade AML, padrões de relatórios e potencial supervisão do banco central.
O cronograma para uma legislação abrangente de cripto permanece oficialmente definido para 2025, mas a iniciativa de reserva de Bitcoin poderia acelerar as discussões. Uma estratégia de acumulação soberana provavelmente exigiria leis de mercados de capitais atualizadas, estruturas de custódia e requisitos de relatórios de ativos estatais.
Papel da Binance e Influência Regional de Cripto
A Binance confirmou seu interesse em apoiar a legislação de cripto da Ucrânia e o desenvolvimento da infraestrutura, embora não tenha divulgado detalhes operacionais do plano de reserva. Kirill Khomyakov, chefe regional da Binance para Europa Central e Oriental, Ásia Central e África, destacou que “a criação de tal reserva exigirá mudanças significativas na legislação.”
A empresa está envolvida no setor de cripto da Ucrânia desde o início de 2022, quando prometeu $10 milhões em ajuda humanitária logo após a invasão russa. Mais recentemente, executivos da Binance declararam que vários países estão em negociações com a exchange para estabelecer reservas nacionais de Bitcoin, inspirando-se na estratégia da Ucrânia e nas mudanças de políticas nos EUA.
Isso se encaixa na estratégia geopolítica mais ampla da Binance de alinhar-se com governos para ajudar a formalizar a infraestrutura de cripto - seja por meio de licenciamento, entrada de políticas ou fornecimento de tecnologia.
Tendência Global: O Crescimento de Estratégias de Bitcoin Soberano
A iniciativa da Ucrânia surge em meio a um crescente interesse pelo Bitcoin como um ativo de reserva em nível nacional. Enquanto El Salvador continua sendo o único país a declarar o Bitcoin como moeda legal, outras nações começaram a acumulá-lo por meio de apreensões legais, estratégias do tesouro ou exposição indireta.
A Rússia, aparentemente, acumulou Bitcoin por meio de confisco e operações de mineração de energia, embora a transparência seja limitada.
Os Estados Unidos possuem Bitcoin principalmente por meio de apreensões pela lei e leilões.
A República Tcheca e a Estônia iniciaram debates políticos internos sobre reservas nacionais de cripto, embora nenhum mecanismo formal tenha sido anunciado.
Na Irlanda e em partes da Escandinávia, grupos de advocacia propuseram fundos soberanos de cripto para diversificar reservas monetárias.
Mais recentemente, os EUA sob o governo Trump sinalizaram interesse renovado em uma estratégia nacional de Bitcoin, incluindo a exploração de mecanismos de reserva, embora nenhuma legislação tenha sido promulgada.
Se a Ucrânia seguir em frente, seria o primeiro país europeu a legislar explicitamente uma reserva nacional de Bitcoin - e o primeiro a fazê-lo sob condições de guerra ativa.
Motivações Estratégicas: Desdolarização e Soberania Financeira
O interesse da Ucrânia em Bitcoin coincide com um deslocamento global mais amplo para longe de estratégias de reserva dominadas pelo dólar. Impulsionados pela crescente dívida dos EUA, volatilidade das taxas de juros e uso político do sistema do dólar, vários países estão buscando ativos que estejam fora da infraestrutura financeira ocidental tradicional.
O Bitcoin oferece uma ferramenta monetária apolítica, sem fronteiras e programável, que não pode ser facilmente congelada ou censurada. Para países sob sanções ou pressão geopolítica, isso o torna um candidato atraente para diversificação de reservas.
No entanto, a volatilidade de preço do Bitcoin, a complexidade regulatória e a falta de integração direta com sistemas financeiros legados o tornam uma proposta de alto risco. Sua adequação para uso em reservas depende de clareza legal, soluções de custódia institucional e políticas contábeis coerentes - nenhuma das quais está totalmente implementada na Ucrânia ainda.
Incerteza Política e Reações de Mercado
Apesar dos obstáculos legislativos, as notícias sobre uma possível reserva soberana de Bitcoin despertaram especulações na comunidade cripto, com alguns analistas prevendo uma pressão ascendente renovada no preço do BTC caso a Ucrânia comece a acumular.
Ainda assim, analistas alertam que, sem clareza sobre a estrutura e função da reserva, o impacto no mercado pode ser limitado ou de curta duração. Os traders também estão observando anúncios semelhantes de outras economias de médio porte, o que poderia sinalizar o início de uma tendência de acumulação em nível estatal mais ampla.
Entretanto, a estrutura legal mais ampla da Ucrânia para cripto permanece em fluxo. A agenda legislativa de 2025 inclui a formalização do tratamento tributário de ganhos de capital em ativos digitais, a criação de sistemas de relatório compatíveis com AML e o estabelecimento de licenciamento para provedores de serviços de cripto.
Riscos: Custódia, Transparência e Retaliação Geopolítica
Criar uma reserva soberana de Bitcoin introduz inúmeros riscos além da volatilidade de mercado. Estes incluem:
- Risco de custódia: Quem controla as chaves privadas? Se a custódia for terceirizada para uma exchange ou custodiante, surgem questões de jurisdição e risco de apreensão de ativos.
- Responsabilidade: Na ausência de mecanismos claros de auditoria, as reservas poderiam ser relatadas incorretamente, mal geridas ou usadas politicamente.
- Reação dos aliados: A Ucrânia continua fortemente dependente de ajuda ocidental. Alguns países doadores podem se opor a que o estado aloque fundos públicos em cripto em vez de necessidades militares ou humanitárias diretas.
- Contágio regulatório: Uma reserva controlada pelo estado poderia criar pressão sobre bancos e reguladores para acomodar a liquidez de cripto de forma mais ampla, o que pode não estar alinhado com as orientações do FMI ou da UE.
Uma Defesa Digital em uma Guerra Analógica
Independentemente de a Ucrânia conseguir ou não criar uma reserva de Bitcoin, a exploração da ideia é significativa. Reflete uma compreensão amadurecida de ativos digitais não apenas como veículos especulativos, mas como componentes de uma estratégia monetária nacional. Também revela uma divisão crescente entre nações que estão abraçando cripto como uma ferramenta de resiliência e aquelas que ainda a tratam como uma ameaça à estabilidade financeira.
Para a Ucrânia, a guerra criou tanto urgência quanto oportunidade. Com as ferramentas financeiras tradicionais sob estresse, o cripto oferece novos alavancas de controle, mobilidade e autonomia. Mas o caminho à frente é incerto, e o risco de fragmentação política, incoerência legal e incentivos desalinhados é enorme.
Ainda assim, se aprovada em lei, a reserva de Bitcoin da Ucrânia seria um primeiro histórico para a Europa - e um estudo de caso de como o cripto pode remodelar a estratégia econômica nacional em tempos de crise.