Os preços ao consumidor nos Estados Unidos recuaram 0,4% em junho, na primeira queda mensal desde 2020, aliviando parte da pressão sobre o Federal Reserve e impulsionando o Bitcoin (BTC) em cerca de 2%.
Principais destaques:
- O IPC cheio registou a maior queda mensal desde abril de 2020, com a gasolina a afundar 9,7%, enquanto o núcleo permaneceu estável.
- Os preços de software subiram um recorde de 17,4% em termos anuais, enquanto o Fed avalia os riscos inflacionistas ligados à IA.
- O Bitcoin aproximou-se dos 63.400 dólares, à medida que o mercado reduziu as apostas num aumento de juros em julho.
Radiografia do relatório do IPC
O índice de preços no consumidor caiu 0,4% face a maio, a maior queda mensal desde abril de 2020, à boleia de um recuo de 9,7% nos preços da gasolina, divulgou terça‑feira o Bureau of Labor Statistics (BLS). Os preços subjacentes, que excluem alimentação e energia, ficaram inalterados.
Em termos homólogos, a inflação abrandou para 3,5%, depois de 4,2% em maio, bem abaixo dos 3,8% projetados pelos economistas. O núcleo subiu 2,6% face a igual período do ano anterior. Ambos os indicadores vieram abaixo das previsões de mercado.
A reação nos mercados foi imediata.
Os futuros dos principais índices acionistas avançaram e as yields do Tesouro recuaram, à medida que os investidores reduziram as probabilidades de uma subida de juros na reunião de 28‑29 de julho do Fed. O dólar enfraqueceu face às principais divisas. O presidente do Fed, Kevin Warsh, afirmou em depoimento preparado ao Congresso, citado pela Bloomberg, que o banco central “não tem tolerância” a uma inflação persistentemente elevada.
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Pressões de preços ligadas ao boom da IA
Os preços de software e acessórios de informática subiram 2,3% no mês e acumulam um salto recorde de 17,4% em 12 meses, tornando‑se um indicador de referência para o lado inflacionista da expansão da inteligência artificial.
A ata da reunião de 16‑17 de junho do Fed assinalou um cenário em que a inflação permanece elevada, sustentada por uma forte procura impulsionada pela IA, pela guerra no Médio Oriente e por tarifas. Quatro gigantes tecnológicos — Alphabet, Amazon, Meta Platforms e Microsoft — deverão investir cerca de 720 mil milhões de dólares este ano, sobretudo em centros de dados. Economistas do JPMorgan Chase estimam que determinados chips de memória poderão registar aumentos de custos de até 400% entre 2024 e o final deste ano.
O presidente do Fed de Nova Iorque, John Williams, alertou na semana passada que uma pressão de procura prolongada ligada à IA não é o tipo de choque que o banco central possa simplesmente ignorar. Já investigadores do Fed de Richmond detetaram a “impressão digital” da IA numa série de preços ao produtor, desde semicondutores a equipamento de transmissão de energia.
Nem todos, contudo, veem a escalada do software como inflação “pura”. Estudos do próprio Fed apontam que erros de medição podem explicar entre um quarto e mais de metade da contribuição desta rubrica para a inflação subjacente. Os preços de software não são ajustados para refletir ganhos de qualidade decorrentes da IA.
Reação do Bitcoin e apostas sobre juros
O Bitcoin avançou cerca de 2% em 24 horas, aproximando‑se dos 63.400 dólares após a divulgação dos dados, prolongando ligeiros ganhos registados durante a noite. O mercado vinha posicionado para um dado mais forte, com probabilidades de cerca de 40% atribuídas a uma subida de juros em julho antes do relatório.
O alívio pode, porém, ser de curta duração. A renovação das hostilidades entre EUA e Irão voltou a empurrar o petróleo para cima dos 80 dólares por barril, reabrindo a porta a novas pressões energéticas que os dados de junho tinham ajudado a dissipar.
A ligação entre cripto e IA joga nos dois sentidos.
O Bitcoin passou o último mês preso entre aproximadamente 59.000 e 66.000 dólares, depois de ter tocado perto de 58.000 no fim de junho. Os dados de inflação têm provocado fortes solavancos no mercado este ano, incluindo um salto de 8,41% em março e uma queda de 5,77% em fevereiro. O volume de negociação dos ETFs spot de Bitcoin desabou 78% face ao pico, à medida que o dinheiro institucional migrou para ações ligadas a IA e semicondutores, segundo a Glassnode.
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