O bilionário investidor Warren Buffett reduziu drasticamente a participação da Berkshire Hathaway no Bank of America em 45% enquanto, ao mesmo tempo, estabeleceu uma enorme posição de US$ 4,3 bilhões em Alphabet, marcando uma das mudanças de portfólio mais significativas do conglomerado à medida que o investidor de 94 anos se prepara para hand over CEO duties ao sucessor Greg Abel em 1º de janeiro de 2026.
Os movimentos ocorrem enquanto a Berkshire completa o 12º trimestre consecutivo como vendedora líquida de stocks, com a empresa agora sentada sobre um recorde de US$ 381,7 bilhões em caixa e equivalentes, de acordo com documentos regulatórios divulgados em novembro.
Desde meados de julho de 2024, a Berkshire vendeu aproximadamente 465 milhões de ações do Bank of America, no valor de mais de US$ 6 bilhões, segundo filings junto à Securities and Exchange Commission. As vendas reduziram a participação da Berkshire para menos de 10%, eliminando a exigência de reportar transações em até dois dias úteis.
A venda persistente de ações do Bank of America por Buffett contrasta fortemente com a compra de 17,8 milhões de ações Classe A da Alphabet durante o terceiro trimestre, avaliadas em US$ 4,3 bilhões em 30 de setembro. A position agora figura como a 10ª maior posição em ações da Berkshire.
O que aconteceu
A Berkshire começou a reduzir sua posição no Bank of America em julho de 2024 e continuou vendendo ao longo de cinco quarters consecutivos. A participação do conglomerado caiu de mais de 1,03 bilhão de ações para aproximadamente 568 milhões de ações, representando uma redução de cerca de 13% de participação para menos de 10%.
As vendas de Bank of America ocorreram quando o Federal Reserve entrou em um ciclo de corte de juros, potencialmente reduzindo a receita líquida de juros do banco grande mais sensível às taxas do país. Buffett estruturou um investimento de US$ 5 bilhões em ações preferenciais do Bank of America em agosto de 2011, quando as ações eram negociadas com um discount de 68% em relação ao valor patrimonial. No fim de novembro, o papel era negociado com um prêmio de 39% sobre o valor patrimonial.
Enquanto isso, a compra de Alphabet pela Berkshire representa seu maior investimento em tecnologia desde a primeira aquisição de ações da Apple. O gigante de buscas detém cerca de 90% da fatia global de search na internet e gerou US$ 56,6 bilhões em receita com buscas apenas no terceiro trimestre, alta de 14,5% ano a ano.
Os movimentos acontecem enquanto a Berkshire anunciou que Abel assumirá como presidente e CEO em 1º de janeiro de 2026, enquanto Buffett permanecerá como chairman. A transição marca o fim do mandato de 60 anos de Buffett como CEO, período no qual as ações Classe A da Berkshire subiram quase 6.200.000%.
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Por que isso importa
O rebalanceamento do portfólio sinaliza preocupações de Buffett com as avaliações dos bancos e a sensibilidade aos juros, ao mesmo tempo em que demonstra confiança no fosso competitivo da Alphabet, apesar da avaliação elevada da empresa. As ações da Alphabet subiram aproximadamente 13.000% desde sua oferta pública inicial de 2004, incluindo dividendos, conforme o offering.
Para investidores em criptomoedas, os movimentos de Buffett reforçam sua preferência contínua por negócios tradicionais geradores de caixa, em detrimento de ativos digitais. O bilionário ficou famoso por chamar o Bitcoin de “provavelmente veneno de rato squared” e prever que as criptomoedas “terão um final ruim”.
Apesar do ceticismo público, a Berkshire tem exposição indireta a criptomoedas por meio de seu investimento de US$ 750 milhões na Nu Holdings, um banco digital brasileiro que opera a plataforma de criptomoedas Nucripto e emitiu sua própria moeda digital, a Nucoin. A stake na Nu Holdings se valorizou quase 50% apenas em 2024.
A crítica persistente de Buffett às criptomoedas contrasta fortemente com a adoção institucional mais ampla de ativos digitais, com o Bitcoin negociado acima de US$ 96.000 no fim de novembro de 2025, alta de aproximadamente 120% no ano. Durante uma assembleia de acionistas em 2022, Buffett said que não aceitaria todo o Bitcoin do mundo por US$ 25 porque “ele não vai fazer nada”.
A transição de liderança para Abel, que supervisiona os negócios não relacionados a seguros da Berkshire desde 2018, levanta questões sobre se a filosofia de investimento do conglomerado irá evoluir. Abel prometeu manter a abordagem disciplinada de Buffett para alocação de capital, ao mesmo tempo em que traz uma gestão operacional mais prática para as mais de 60 subsidiárias da companhia, como indicado em recentes reportagens sobre sua management.
A pilha recorde de caixa da Berkshire e as vendas contínuas de ações sugerem que Buffett e Abel veem oportunidades limitadas de investimento atraentes nos níveis atuais de mercado, com o principal indicador de avaliação da empresa – a relação entre o valor total do mercado de ações e o PIB – atingindo recentemente máximas históricas.
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