Ethereum sofreu uma correção acentuada de preço, caindo quase 10% nas últimas 24 horas para negociar abaixo de US$ 3.200, estendendo uma liquidação que durava uma semana e que pressionou o mercado mais amplo de criptomoedas. Apesar da queda, [holders majoritários acumularam 460.000 ETH no valor de aproximadamente US$ 1,6 bilhão] (https://beincrypto.com/ethereum-whales-accumulation-could-help-price/) nos últimos dias, sinalizando forte convicção entre investidores institucionais mesmo com a intensificação do pânico no mercado.
A divergência entre a compra pelos whales e a venda pelos holders de longo prazo criou uma dinâmica que pode definir a trajetória do preço do Ethereum até o final de novembro. Enquanto investidores experientes que mantiveram ETH por anos estão realizando lucros, whales de alto capital estão acumulando agressivamente durante a queda de preço, potencialmente preparando o terreno para uma recuperação após a pressão de venda diminuir.
BitMine Immersion Technologies, a firma de tesouraria de ativos digitais focada em Ethereum liderada pelo estrategista de Wall Street Thomas Lee, emergiu como uma das compradoras mais ativas durante a correção. A empresa adicionou 110.288 ETH no valor de quase US$ 400 milhões na última semana, elevando suas participações totais para mais de 3,5 milhões de tokens.
A firma agora controla aproximadamente 2,9% do fornecimento total de Ethereum, avaliado em aproximadamente US$ 13,2 bilhões aos preços atuais. O presidente da BitMine, Lee, que também lidera a firma de pesquisa Fundstrat, caracterizou a queda de preço como uma oportunidade de compra com características atraentes de risco-retorno.
A plataforma de análise on-chain Lookonchain identificou uma nova carteira provavelmente vinculada à BitMine recebendo 9.176 ETH do balcão da Galaxy Digital, valendo aproximadamente US$ 29,14 milhões. A transação representa parte de um padrão mais amplo de acúmulo institucional ocorrendo através de canais de balcão para minimizar o impacto no mercado.
A estratégia de acumulação agressiva da BitMine contrasta com muitas empresas de tesouraria de ativos digitais, que têm lutado para levantar capital à medida que seus preços de ações caíram abaixo do valor líquido de seus criptoativos subjacentes. O compromisso da empresa em expandir sua posição em Ethereum, apesar da volatilidade de curto prazo, reflete convicção na proposição de valor de longo prazo da rede centrada em rendimentos de staking e na expansão da infraestrutura de tokenização.
Coortes de Whales impulsionam surto de demanda
Grandes detentores controlando entre [1.000 e 100.000 ETH acumularam 1,64 milhão de tokens] (https://beincrypto.com/what-to-expect-from-ethereum-price-in-november-2025/) no valor de aproximadamente US$ 6,4 bilhões ao longo de outubro, de acordo com análises on-chain da Santiment. A compra constante persistiu apesar de uma queda de preço mensal de 7%, demonstrando a insensibilidade dos whales aos movimentos de mercado de curto prazo.
Dados mais recentes da BeInCrypto mostram que endereços com 1 milhão a 10 milhões de ETH acumularam quase 460.000 ETH em um período de quatro dias em meados de novembro. Esse montante, avaliado em mais de US$ 1,6 bilhão, sinaliza forte convicção entre os maiores holders de que os níveis de preços atuais do Ethereum representam um ponto de entrada atraente.
CoinDesk relatou que whales compraram 394.682 ETH no valor de US$ 1,37 bilhão entre US$ 3.247 e US$ 3.515 durante a recente quebra abaixo de níveis de suporte chave. A acumulação ocorreu mesmo com o volume disparando 145% acima da média, sugerindo que fluxos em escala institucional estavam absorvendo a pressão de venda do varejo.
O padrão de acumulação de whales tem precedente histórico como um potencial indicador de fundo de mercado. Analista da CryptoQuant ShayanMarkets observou que volumes spot elevados, juntamente com compras por whales, muitas vezes marcam "o início de reversões de tendência ou fases de compressão final antes de grandes movimentos ascendentes."
Investidores de alto perfil tomam posições alavancadas
Investidores individuais de alto patrimônio também têm adicionado a posições em Ethereum apesar da queda de preço. A celebridade musical taiwanesa e investidor de ativos digitais Jeffrey Huang, conhecido on-chain como "Machi Big Brother", aumentou sua exposição comprando 7.400,7 ETH no valor de US$ 23,55 milhões na plataforma de derivativos descentralizados Hyperliquid.
A posição alavancada tem um preço de liquidação de US$ 3.040,60, sugerindo que Huang espera que Ethereum estabilize acima desse nível. Seu irmão, conhecido como "Machi Small Brother", depositou 5.000 ETH avaliado em US$ 15,9 milhões junto com margem adicional para evitar a liquidação, com um preço de liquidação de US$ 2.794,71.
Outro whale proeminente rastreado como "66kETHBorrow" adicionou 16.937 ETH no valor de US$ 53,91 milhões durante a recente queda, elevando as compras totais para 422.175 ETH avaliados em aproximadamente US$ 1,34 bilhão. Essas grandes endereços de acúmulo demonstram que participantes sofisticados do mercado veem os preços atuais como subvalorizados em relação às perspectivas fundamentais do Ethereum.
A disposição dos investidores em empregar alavancagem durante uma correção geralmente sinaliza forte convicção, embora também introduza risco adicional se os preços continuarem a cair. A concentração de posições alavancadas entre US$ 2.800 e US$ 3.050 estabelece um preço de suporte onde liquidações em massa poderiam desencadear volatilidade adicional.
Zona de suporte emerge no nível de US$ 3.150
O analista on-chain Ali Martinez relatou que [2,53 milhões de ETH foram comprados em torno de US$ 3.150] (https://cryptopotato.com/eth-crashes-10-smart-money-piles-in-as-whales-and-institutions-double-down/), efetivamente estabelecendo este ponto de preço como uma forte zona de suporte. A compra pesada neste nível demonstra que a demanda aumenta substancialmente à medida que o Ethereum se aproxima do limite inferior de sua recente faixa de negociação.
A zona de US$ 3.150 a US$ 3.200 agora representa um nível técnico crítico onde os compradores têm entrado repetidamente durante a correção atual. Uma quebra sustentada abaixo deste suporte poderia expor o Ethereum a mais desvantagens em direção ao limiar psicológico de US$ 3.000, enquanto um salto reforçaria a tese de acumulação.
Analistas técnicos observam que a ação de preço do Ethereum mostra sinais de divergência altista oculta em períodos de tempo mais longos, onde o preço faz mínimas mais altas enquanto os indicadores de momento fazem mínimas mais baixas. Este padrão sugere que a pressão de venda está enfraquecendo apesar da contínua queda de preço, potencialmente preparando para uma reversão assim que a convicção dos compradores aumentar.
Holders de longo prazo aceleram distribuição
Enquanto os whales acumulam, [holders de Ethereum que mantiveram posições por 3 a 10 anos] (https://crypto.news/ethereum-price-analysis-bearish-eth-holders-sell-2025/) aumentaram drasticamente a atividade de venda. De acordo com dados da Glassnode divulgados em 14 de novembro, esses investidores experientes estão distribuindo uma média de mais de 45.000 ETH por dia com base na média móvel simples de 90 dias.
Esta taxa de venda marca o maior nível de gastos dos holders de longo prazo desde fevereiro de 2021, durante o pico do mercado de alta anterior. A aceleração começou no final de agosto, à medida que o Ethereum recuou de suas altas do ciclo, sugerindo que esse grupo está realizando lucros após períodos de manutenção prolongados.
A venda diária de [45.000 ETH representa aproximadamente US$ 140-150 milhões] (https://bitcoinworld.co.in/ethereum-holders-selling-daily/) em pressão de venda contínua aos níveis de preço atuais. Embora substancial, essa distribuição está sendo absorvida pelo acúmulo dos whales e parece ser uma tomada de lucros em vez de uma venda de pânico, já que esses holders permanecem significativamente lucrativos em posições estabelecidas anos atrás.
A divergência entre a venda dos holders de longo prazo e a acumulação dos whales reflete diferentes estratégias de investimento e horizontes de tempo. Compradores iniciais estão cristalizando ganhos após períodos de manutenção de longo prazo, enquanto novos participantes institucionais estão estabelecendo posições com base nas avaliações atuais e nas expectativas de crescimento futuro.
Métricas de acumulação de holders mostram sinais mistos
Índice de Acumulação de Holders da Glassnode caiu de 31,27% para 30,45% desde o final de outubro, indicando que mais endereços estão reduzindo saldos do que aumentando. A métrica mede a proporção de endereços acumulando em relação aos que distribuem, com uma leitura decrescente sinalizando pressão de venda líquida.
No entanto, essa cautela de varejo contrasta fortemente com o comportamento dos whales. Enquanto os holders menores reduzem a exposição e aguardam sinais de mercado mais claros, grandes holders estão se posicionando para uma eventual recuperação. Essa bifurcação sugere que investidores sofisticados veem valor que participantes de varejo estão perdendo ou estão simplesmente melhor posicionados para enfrentar a volatilidade de curto prazo.
A métrica Age Consumed da Santiment mostra uma desaceleração notável no movimento de moedas dos holders de longo prazo, apesar dos níveis elevados de gastos relatados pela Glassnode. Picos menores de Age Consumed indicam que menos investidores de longo prazo estão liquidando grandes porções de seus holdings, o que historicamente reduz a pressão de baixa.
Dinâmicas de reserva de câmbio apoiam a tese de recuperação
Apesar das substanciais compras de whales e da venda dos holders de longo prazo, as reservas de Ethereum nas exchanges permanecem relativamente baixas em comparação com ciclos de mercado anteriores. Os baixos saldos de exchange sugerem que mesmo com a venda aumentada, a maior parte de ETH está migrando para autocustódia ou sendo implantada em protocolos de finanças descentralizadas, em vez de se acumular nas exchanges para venda potencial.
Essa dinâmica apoia a narrativa de acumulação, já que moedas saindo das exchanges geralmente sinalizam que holders esperam preços mais altos. A combinação de reservas decrescentes de exchange e compra ativa de whales cria restrições de oferta que podem amplificar qualquer aumento de demanda quando o sentimento do mercado melhorar.
As entradas de stablecoin nas exchanges também diminuíram dos níveis máximos, indicando capacidade de compra reduzida dos participantes do varejo. Isso sugere que a atual acumulação dos whales está ocorrendo. Claro, traduzirei o conteúdo conforme solicitado:
Content: Em grande parte através de canais OTC e ainda não reflete a participação mais ampla do mercado que poderia impulsionar uma recuperação sustentada de preços.
Fundamentos da Rede Permanecem Fortes
Por trás da volatilidade dos preços, as métricas da rede Ethereum demonstram uma saúde contínua. Os endereços ativos diários permanecem elevados em comparação com as médias históricas, enquanto a rede recentemente atingiu uma capacidade de 24.192 transações por segundo, refletindo a resiliência da infraestrutura.
A atualização Fusaka agendada para dezembro de 2025 introduz a Amostragem de Disponibilidade de Dados entre Pares (PeerDAS), que se espera reduzir as taxas de transação em Camada 2 em até 95%. Esta melhoria técnica pode impulsionar uma maior adoção à medida que aplicações DeFi e de rollup se beneficiam de custos dramaticamente mais baixos.
O interesse institucional na tokenização baseada em Ethereum continua se expandindo, com grandes instituições financeiras pilotando programas para títulos tokenizados e valores mobiliários em redes Ethereum. O crescente setor de ativos do mundo real fornece impulsionadores de demanda fundamentais além da negociação especulativa.
Contexto de Mercado e Perspectivas de Recuperação
A correção do Ethereum coincide com a fraqueza mais ampla do mercado de criptomoedas, já que o Bitcoin também caiu dos picos de outubro. A correlação entre os principais ativos criptográficos significa que as perspectivas de recuperação do Ethereum estão parcialmente ligadas ao Bitcoin estabelecer um piso de preço estável.
No entanto, a proposta de valor única do Ethereum através dos rendimentos de staking e utilidade de contratos inteligentes fornece impulsionadores diferenciados. A taxa de staking atual oferece rendimentos anuais de aproximadamente 3-4%, tornando o Ethereum atraente para investidores que buscam ativos geradores de renda em um ambiente onde os rendimentos tradicionais permanecem modestos.
Padrões históricos mostram uma média de ganhos de 6,9% em novembro para o Ethereum ao longo dos últimos oito anos, com o rally de 47% de 2024 representando o mais forte desempenho de novembro. Embora o desempenho passado não garanta resultados futuros, padrões sazonais sugerem que a correção atual poderia ceder a uma força no final do ano.
Considerações Finais
Participantes do mercado estão observando de perto se o Ethereum pode sustentar a zona de suporte de $3.150-$3.200 que atraiu compras substanciais. Uma quebra sustentada abaixo deste intervalo poderia testar o nível de $3.000, enquanto recuperar $3.400-$3.500 sinalizaria que a correção pode estar completa.
A resistência técnica aparece em torno de $3.600-$3.650, com uma quebra decisiva acima de $4.000 necessária para reverter totalmente a estrutura de baixa estabelecida desde os picos de outubro. A acumulação de baleias fornece uma base para recuperação, mas a participação mais ampla do mercado provavelmente será necessária para impulsionar um ímpeto sustentado para cima.
A divergência entre a compra de baleias e a venda de detentores de longo prazo cria uma estrutura de mercado incomum onde o capital paciente está construindo posições enquanto os investidores iniciais colhem ganhos. Esta rotação de mãos antigas para novos detentores institucionais pode estabelecer um piso de preço mais alto à medida que a distribuição de detentores de vários anos eventualmente se esgota.
À medida que o Ethereum navega por este período de transição, a acumulação agressiva por baleias bem capitalizadas e empresas de tesouraria sugere que participantes sofisticados do mercado esperam preços mais altos à frente, mesmo com a volatilidade de curto prazo persistindo.