O projeto de infraestrutura cripto Yellow, que está construindo uma rede descentralizada de compensação e liquidação para negociação de ativos digitais, anunciou na sexta-feira que devolveu mais de US$ 8 milhões a investidores iniciais, em um movimento que sinaliza um rompimento com o modelo de financiamento liderado por capital de risco que tem dominado a indústria de ativos digitais.
A decisão, divulgada pelo cofundador Alexis Sirkia, envolveu devolver a maior parte do capital de VCs externos, mantendo apenas um pequeno grupo de investidores considerados alinhados com o desenvolvimento de longo prazo do projeto.
Os reembolsos representam quase 100% da captação inicial, deixando uma alocação mínima de tokens nas mãos de firmas de venture capital externas.
A medida ocorre em meio ao aumento do escrutínio sobre o papel do capital de risco em ecossistemas de tokens, especialmente em relação a preocupações com desalinhamento de incentivos entre investidores iniciais e comunidades mais amplas.
Fundador cita desalinhamento com incentivos de venture capital
Sirkia afirmou que a decisão foi motivada pela necessidade de proteger a visão de longo prazo do projeto e manter o alinhamento com sua base de usuários.
“Capital sempre vem com um custo, normalmente às custas do relacionamento com a comunidade de detentores de tokens. Recusamos deixar que isso aconteça na Yellow”, disse ele em comunicado público.
Ele acrescentou que muitos participantes de venture não estavam alinhados com os objetivos de longo prazo do projeto, apontando para práticas do setor como vendas antecipadas e estratégias de hedge que podem exercer pressão baixista sobre o preço do token e corroer a confiança dos usuários.
A reestruturação deixa apenas uma pequena parcela de tokens nas mãos de investidores externos, com a maioria agora ligada à comunidade do projeto, à equipe e aos participantes do ecossistema.
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Mudança para um modelo de propriedade comunitária
A Yellow afirmou que a decisão tem como objetivo garantir que a propriedade e os incentivos dentro da rede se concentrem em construtores e usuários, e não em financiadores financeiros.
O projeto, que já atraiu mais de 500 desenvolvedores construindo sobre sua infraestrutura de código aberto, está se posicionando em torno de um modelo em que participação e contribuição desempenham um papel maior na distribuição de valor.
Ao reduzir a dependência de capital de risco, a Yellow tenta responder a uma crítica recorrente nos mercados cripto, em que investidores de estágio inicial frequentemente detêm alocações significativas de tokens que podem mais tarde ser vendidas na liquidez pública.
Levanta questões sobre futuros modelos de financiamento
A medida destaca um debate crescente sobre se projetos cripto conseguem sustentar crescimento sem o apoio tradicional de venture capital.
Historicamente, o capital de risco forneceu não apenas financiamento, mas também suporte estratégico e acesso a redes que podem acelerar a adoção.
Afastar-se desse modelo pode limitar essas vantagens, especialmente em um mercado competitivo.
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