O projeto de infraestrutura cripto Yellow, que está construindo uma rede descentralizada de compensação e liquidação para negociação de ativos digitais, anunciou na sexta-feira que reembolsou mais de 8 milhões de dólares a investidores iniciais, em um movimento que sinaliza um rompimento com o modelo de financiamento liderado por capital de risco que tem dominado a indústria de ativos digitais.
A decision, divulgada pelo cofundador Alexis Sirkia, envolveu devolver a maior parte do capital externo de VCs, mantendo apenas um pequeno grupo de investidores considerados alinhados com o desenvolvimento de longo prazo do projeto.
Os reembolsos representam quase 100% da captação inicial, deixando uma alocação mínima de tokens nas mãos de empresas externas de capital de risco.
O movimento ocorre em meio ao aumento do escrutínio sobre o papel dos VCs em ecossistemas de tokens, especialmente diante de preocupações sobre incentivos desalinhados entre investidores iniciais e comunidades mais amplas.
Fundador cita desalinhamento com incentivos de capital de risco
Sirkia disse que a decisão foi motivada pela necessidade de proteger a visão de longo prazo do projeto e manter o alinhamento com sua base de usuários.
“Capital sempre vem com um custo, normalmente à custa do relacionamento com a comunidade de detentores de tokens. Nós nos recusamos a deixar isso acontecer na Yellow”, disse ele em comunicado público.
Ele acrescentou que muitos participantes de capital de risco não estavam alinhados com os objetivos de longo prazo do projeto, apontando para práticas do setor como vendas antecipadas e estratégias de hedge que podem exercer pressão baixista sobre o preço dos tokens e corroer a confiança entre os usuários.
A reestruturação deixa apenas uma pequena parte dos tokens nas mãos de investidores externos, com a maior parte agora atrelada à comunidade do projeto, à equipe e aos participantes do ecossistema.
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Mudança para um modelo de propriedade comunitária
A Yellow afirmou que a decisão tem como objetivo garantir que a propriedade e os incentivos dentro da rede se concentrem em construtores e usuários, e não em financiadores financeiros.
O projeto, que já atraiu mais de 500 desenvolvedores construindo sobre sua infraestrutura open-source, está se posicionando em torno de um modelo em que participação e contribuição desempenham um papel maior na distribuição de valor.
Ao reduzir a dependência de capital de risco, a Yellow tenta responder a uma crítica recorrente nos mercados cripto, onde investidores em estágios iniciais muitas vezes detêm grandes alocações de tokens que mais tarde podem ser vendidas na liquidez pública.
Levanta questões sobre modelos de financiamento futuros
O movimento destaca um debate crescente sobre se projetos cripto conseguem sustentar o crescimento sem o apoio tradicional de VCs.
Historicamente, o capital de risco forneceu não apenas financiamento, mas também suporte estratégico e acesso a redes que podem acelerar a adoção.
Afastar-se desse modelo pode limitar essas vantagens, especialmente em um mercado competitivo.
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