A plataforma de cartão de crédito corporativo Ramp anunciou recentemente que clientes empresariais agora podem manter e pagar em stablecoins da mesma forma que usam dólares. A demanda corporativa por stablecoins já vem há algum tempo bem à frente da infraestrutura criada para atendê‑la, e o anúncio da Ramp é um bom indicativo de quão grande esse descompasso se tornou. As empresas pararam de perguntar se as stablecoins são legítimas faz tempo. O que as está travando agora é algo mais difícil — e muito mais caro — do que a maioria das pessoas que constroem soluções em stablecoin está disposta a admitir.
Estive em um jantar há alguns meses com alguns líderes financeiros de empresas de médio porte. Nenhum deles perguntou se as stablecoins eram seguras ou reguladas o suficiente, uma pergunta que teria dominado uma sala como aquela dois anos atrás. Eles queriam saber por que ainda não conseguiam simplesmente registrar um pagamento em stablecoin na contabilidade da mesma forma que registram todo o resto, impostos incluídos, sem que isso se transformasse em um processo totalmente separado.
Esse é, de fato, um problema difícil de resolver, porque um pagamento em stablecoin não toca apenas um sistema, mas precisa funcionar com o software de contabilidade, as ferramentas de faturamento e os relatórios fiscais dos quais o time financeiro já depende todos os dias. Uma equipe financeira precisa de integrações que funcionem, fluxos de aprovação que façam sentido e conciliações que não desmoronem na primeira vez que um pagamento cair em um fim de semana. Uma CFO me contou que sua equipe ainda mantém uma planilha à parte só para acompanhar quais faturas foram pagas em stablecoins, porque o software de contabilidade não foi feito para lidar com isso.
Uma empresa de médio porte fecha com um cliente que quer fazer um pagamento em uma stablecoin que a sua infraestrutura de pagamentos ainda não suporta. Um líder de finanças ou de engenharia agora precisa montar uma integração completamente nova só para administrar aquele relacionamento, além de tudo o mais que já está na sua mesa, e esse trabalho raramente é dimensionado ou orçado direito, porque ninguém o considerou de antemão. Depois de mais alguns clientes assim, isso deixa de ser um caso isolado: passa a ser a maior parte do que aquela função faz o dia inteiro.
Bancos e fintechs também não estão mais perguntando se devem ou não adotar stablecoins. Vários com quem converso estão presos em entender quanto essa adoção realmente lhes custa e como executá‑la sem quebrar todo o resto. Uma empresa de pagamentos hoje talvez precise suportar três ou quatro stablecoins emitidas por entidades diferentes. Cada uma se movimenta em uma rede distinta, com suas próprias particularidades de liquidação, e tudo isso precisa funcionar em todos os bancos parceiros e jurisdições em que a empresa opera. Essa dificuldade construiu algumas fintechs bem‑sucedidas que costuraram suas próprias soluções — e encerrou, silenciosamente, muitos outros projetos de stablecoin que nunca passaram da fase piloto.
Ainda falta uma camada que ninguém construiu direito, a peça que fica abaixo das stablecoins e das próprias redes, para que um banco ou uma fintech possa se conectar a um único sistema e mover valor em qualquer forma de pagamento, on‑chain incluído, sem que ninguém em sua equipe precise entender como tudo isso funciona por baixo. É o mesmo trabalho ingrato que fez com que a ACH e as redes de cartão desaparecessem no pano de fundo de praticamente todas as empresas do mundo décadas atrás, e é o mesmo resultado que vale a pena buscar aqui: um dono de negócio que nunca precise pensar em qual rede o pagamento dele foi liquidado.
A Ramp não teria construído esse recurso se a demanda não estivesse ali há tempos. As empresas querem a conta em stablecoin. O que elas não querem é se tornar especialistas em infraestrutura de stablecoin só para conseguir usar uma. Espere muitas outras notícias como a da Ramp ao longo do próximo ano, cada uma tornando um pouco mais fácil mover uma stablecoin entre redes sem ter que costurar uma nova integração a cada vez. Nenhuma delas, porém, será “a” notícia que realmente importa. Essa não virá acompanhada de comunicado de imprensa. Será apenas o dia em que ninguém que esteja tocando um negócio precise pensar em nada disso.