APIA, Samoa, 2 de julho de 2026 /PRNewswire/ -- A HTX Research, braço de pesquisa dedicado da HTX, lançou seu relatório de perspectivas para o 3º trimestre de 2026, Liquidity Defines Crypto: A New Crypto Order Under Global Liquidity Repricing. Construído em torno de dois temas centrais, liquidez e regulação, o relatório toma as mudanças de mercado do 2º trimestre como ponto de partida e apresenta uma análise abrangente para o 3º trimestre.
Leia o relatório completo: https://square.htx.com/htx-research-quarterly-strategy-2026-q3-liquidity-defines-crypto-a-new-crypto-order-under-global-liquidity-repricing/
A série de Relatórios de Estratégia Trimestral reflete a leitura da HTX sobre o que os usuários precisam: em um mercado saturado de informação e narrativas em rotação, uma análise que corte o ruído para focar nos vetores de médio prazo. Publicado a cada trimestre, o relatório reúne liquidez macro, regulação e fundamentos on-chain em um único framework, ajudando os usuários a irem além da volatilidade de preços para enxergar os vetores subjacentes e formarem sua própria visão.
Refletindo sobre o 2º trimestre, a HTX Research argumenta que a correção foi, fundamentalmente, uma reprecificação macro da liquidez global, deixando intactos os fundamentos de longo prazo das criptos. Uma guinada hawkish do Fed, um dólar mais forte, a reversão dos fluxos nos ETFs spot de Bitcoin e uma demanda mais fraca de tesourarias corporativas elevaram em conjunto o custo de capital e comprimiram os orçamentos de risco. Diferente do último mercado de baixa, que resultou de um colapso de crédito e da perda de confiança institucional, esta correção foi impulsionada por custos de financiamento mais altos e pelo desaparecimento dos compradores marginais. Os dados confirmam: o Bitcoin caiu de uma máxima em meados de maio, próxima de US$ 82.000, para cerca de US$ 59.000 em junho, uma compressão de pico a fundo de aproximadamente 24%, enquanto os ETFs spot de Bitcoin registraram quase US$ 4,9 bilhões em saídas líquidas combinadas entre maio e junho.
O relatório extrai três conclusões do trimestre. A liquidez importa mais do que a geopolítica: choques como o conflito no Irã afetam o apetite de risco de curto prazo, mas a liquidez global em dólares ainda determina a tendência do Bitcoin, e a superação do ouro durante o choque confirmou que o BTC já não se comporta como porto seguro. O fluxo de caixa importa mais do que a narrativa: a divergência entre ETH, DeFi e altcoins mostra que atividade, TVL e crescimento de usuários precisam se traduzir em taxas, receitas, queima ou captura de valor clara no nível do token. Infraestrutura importa mais do que preço: o RWA tokenizado (excluindo stablecoins) cresceu de cerca de US$ 29,49 bilhões para US$ 32,28 bilhões no 2º trimestre, liderado por títulos do Tesouro tokenizados, enquanto liquidação via stablecoins, ações tokenizadas e trilhos de conformidade continuaram se expandindo.
Para o 3º trimestre, a HTX Research estrutura o mercado em torno de duas condições que ainda precisam ser confirmadas: se a liquidez global melhora na margem e se a clareza regulatória será suficiente para reabrir os orçamentos de risco institucionais.
O relatório destaca três variáveis a serem acompanhadas: se o Fed continuará a defender uma função de reação hawkish; o ritmo de emissão do Tesouro e de recomposição da TGA, que superou o QT como o principal dreno de liquidez agora que o buffer do RRP está quase esgotado; e o CLARITY Act, que obteve aprovação de 15–9 no comitê de Bancos do Senado e entrou na agenda legislativa. Se conseguirá ou não superar o limite de 60 votos é a maior incerteza de política do trimestre.
Com base nisso, o relatório define três cenários: um cenário base (probabilidade de 60%) de melhora limitada da liquidez e avanço regulatório incompleto, apontando para um processo de reparo estrutural em vez de um bull market amplo; um cenário otimista (probabilidade de 25%) com inflação em desaceleração, dólar mais fraco e regulação avançando mais rápido que o esperado; e um cenário pessimista (probabilidade de 15%) impulsionado por nova pressão nos preços de energia e maior contração da liquidez.
O relatório mapeia como os ativos respondem a esses dois eixos. O Bitcoin é tratado como proxy da liquidez global e tende a refletir primeiro as mudanças marginais; RWA é categorizado como uma linha de crescimento estrutural apoiada por um ambiente de juros altos e demanda institucional por conformidade; a reprecificação de DeFi de qualidade depende de receita real, governança de risco e captura de valor, em vez de TVL; e a recuperação do ETH aguarda confirmação a partir de fluxos em ETFs, taxas e ritmo de queima. Na visão da HTX Research, o 3º trimestre não recompensará o risco de forma indiscriminada; liquidez, fluxo de caixa e um caminho de conformidade claro diferenciarão o desempenho dos ativos.
Por meio deste relatório, a HTX Research busca ajudar usuários da HTX em todo o mundo a mapear as principais variáveis e sinais do 3º trimestre, oferecendo um ponto de referência para leitura de direção em meio à complexidade macro. Seguindo adiante, a HTX Research continuará publicando a série de Estratégia Trimestral juntamente com outras pesquisas, atualizando seu framework à medida que o cenário macro e de políticas evoluir.
Nota: Este artigo não constitui aconselhamento de investimento.
Sobre a HTX Research
A HTX Research é o braço de pesquisa dedicado do Grupo HTX, responsável por conduzir análises aprofundadas, produzir relatórios abrangentes e oferecer avaliações especializadas em um amplo espectro de tópicos, incluindo criptomoedas, tecnologia blockchain e tendências de mercados emergentes. Comprometida em fornecer insights orientados por dados e visão estratégica, a HTX Research desempenha um papel fundamental na formação de perspectivas do setor e no apoio à tomada de decisão informada no universo de ativos digitais. Por meio de metodologias rigorosas de pesquisa e análises de ponta, a HTX Research permanece na vanguarda da inovação, impulsionando liderança de pensamento e promovendo uma compreensão mais profunda das dinâmicas em evolução do mercado. Visite-nos.
