Поскольку Европейский Союз ужесточает контроль над крипторынком с помощью регулирования рынков крипто-активов (MiCA), пользователи ищут альтернативные стейблкоины к Tether's USDT, который сталкивается с регуляторными барьерами.
Давайте рассмотрим, что включает в себя MiCA, почему USDT в затруднительном положении, и определим пять безопасных вариантов стейблкоинов в Европе к 2025 году, обеспечивающих соблюдение правил и доверие пользователей.
Понимание MiCA: Регуляторная основа для крипто-активов
MiCA, или Регулирование рынков крипто-активов, является первой комплексной законодательной попыткой ЕС регулировать крипто-активы, направленной на обеспечение правовой определенности, защиту потребителей и содействие инновациям при гарантировании финансовой стабильности. Она вступила в силу 29 июня 2023 года с поэтапной реализацией, где разделы III и IV, относящиеся к стейблкоинам, стали применяться 30 июня 2024 года, а полное регулирование — 30 декабря 2024 года.
Для стейблкоинов MiCA классифицирует их на два основных типа:
- Токены электронных денег (EMT): Стейблкоины, стабилизирующие свою стоимость за счет ссылки на одну официальную валюту, такие как USDT и USDC, функционирующие аналогично электронным деньгам.
- Токены на основе активов (ART): Стейблкоины, стабилизирующие стоимость за счет ссылки на несколько активов, таких как корзина валют или товаров, примеры включают DAI и PAXG.
Основные требования для эмитентов включают:
- Получение разрешения от компетентных органов, таких как Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution (ACPR) во Франции.
- Поддержание достаточных резервов, обеспечивая 1:1 поддержку ликвидными активами и их отделение от собственных активов эмитента.
- Обеспечение прозрачности через белые книги, регулярные отчеты и аудиты, обеспечивая защиту потребителей и целостность рынка.
Этот фреймворк нацелен на объединение ранее фрагментированных национальных правил, устанавливая более четкие правила для поставщиков услуг по крипто-активам (CASPs) и эмитентов токенов, особенно влияя на стейблкоины из-за их значимой роли в крипто-экосистеме.
Почему USDT в беде в Европе: Проблемы регулирования и соблюдения
Tether's USDT, доминирующий стейблкоин с привязкой к доллару США и рыночной капитализацией, превышающей 138 миллиардов долларов, сталкивается с значительными трудностями в Европе из-за несоответствия MiCA. Основные проблемы включают:
- Отсутствие разрешения: MiCA требует, чтобы эмитенты стейблкоинов имели разрешение, но Tether Limited не получила необходимую лицензию EMI или эквивалент в ЕС, что вызывает обеспокоенность регуляторов.
- Проблемы прозрачности: Историческая критика обеспечения резервами USDT, с прошлым противоречием по поводу наличия достаточного количества долларов США или их эквивалентов, вступает в конфликт с требованиями MiCA по прозрачности и отчетности. Сообщается, что Tether сталкивается с трудностями в предоставлении подтверждаемых аттестаций резервов, что усложняет его положение.
- Действия бирж: Основные биржи отреагировали на исполнение MiCA. Например, Coinbase объявила в декабре 2024 года, что удалит USDT для европейских пользователей к 13 декабря, ссылаясь на несоответствие, в то время как Crypto.com последовал примеру, ограничив торговлю USDT к 31 января 2025 года. Эти действия отражают регуляторное давление на USDT, с возможными запретами или ограничениями, влияющими на его использование в ЕС.
Нерегулярность USDT в отношении соблюдения, в сочетании со строгими требованиями MiCA к резервам и ликвидности (например, требование 60% или более в банках ЕС для крупных эмитентов), усложняет экономически оправданное существование Tether, потенциально приводя к рыночным потрясениям для европейских пользователей.
Безопасные альтернативы USDT: Стейблкоины, соответствующие MiCA, к 2025 году
Учитывая проблемы USDT, вот пять стейблкоинов, соответствующих MiCA, которые можно использовать в Европе к 2025 году, предлагая разнообразные варианты, привязанные к USD и евро, для разнообразных пользователей:
-
USDC (USD Coin):
- Эмитент: Circle Internet Financial Limited, глобальная финтех-компания.
- Привязка к: Американский доллар, с соотношением выкупа 1:1.
- Соответствие: Circle получила лицензию EMI от французского ACPR в июле 2024 года, сделав USDC первым крупным стейблкоином, соответствующим MiCA, с регулярными аттестациями резервов, обеспечивающими прозрачность.
- Преимущества: Широко принят на биржах, поддерживается полностью резервированными активами, хранимыми в ведущих финансовых учреждениях, и подходит как для розничных, так и для институциональных пользователей.
-
- Эмитент: StablR, компания по цифровым активам, расположенная на Мальте.
- Привязка к: Американский доллар, поддерживание стабильной стоимости через 100% денежные резервы.
- Соответствие: StablR получила лицензию EMI в июле 2024 года, обеспечивая соответствие MiCA, и использует платформу Hadron Tether для KYC, AMЛ и управления рисками.
- Преимущества: Предоставляет регулируемую опцию, привязанную к доллару США, с операциями на Ethereum и Solana, повышает доступность и ликвидность.
-
- Эмитент: Circle Internet Financial Limited.
- Привязка к: Евро, подлежит выкупу 1:1, идеально подходит для европейских транзакций.
- Соответствие: Также соответствует MiCA за счет французской лицензии EMI от Circle, обеспечивая соблюдение правовых норм и прозрачность.
- Преимущества: Прямо привязан к евро, обеспечивая стабильность для пользователей ЕС, поддерживается резервными активами, облегчает беспрепятственные трансграничные платежи.
-
- Эмитент: Société Générale-FORGE, крипто-отдел французского банковского гиганта Société Générale.
- Привязка к: Евро, с полной обеспеченностью и прозрачностью.
- Соответствие: Эмиссию осуществляет регулируемое учреждение, обеспечивая соответствие MiCA, с операциями на Ethereum, Solana и планируемым расширением на XRP Ledger к 2025 году.
- Преимущества: Поддерживается уважаемым банком, предоставляя доверие и стабильность, особенно для институциональных клиентов.
-
- Эмитент: StablR.
- Привязка к: Евро, с 100% денежной обеспеченностью для стабильности.
- Соответствие: Соответствует MiCA через лицензию EMI StablR на Мальте, обеспечивая соблюдение регуляторных стандартов.
- Преимущества: Предоставляет альтернативу, привязанную к евро, с низкими транзакционными расходами и глобальной доступностью, подходит для европейских пользователей, стремящихся к соблюдению норм.
Эти альтернативы отражают растущий спрос на регулируемые стейблкоины, с опциями, привязанными к евро, обретающими популярность благодаря акценту MiCA на денежный суверенитет, в то время как опции, привязанные к USD, такие как USDC и USDR, обслуживают пользователей, нуждающихся в ликвидности в долларах.
Заключение
Внедрение MiCA изменяет ландшафт стейблкоинов в Европе, подталкивая пользователей к регулированным альтернативам для обеспечения безопасности, прозрачности и правовой определенности.
Выбор стейблкоинов, соответствующих MiCA, таких как USDC, USDR, EURC, EURCV и EURR, не только соответствует регуляторным требованиям, но и усиливает доверие пользователей и стабильность на рынке. По мере того как ЕС продолжает совершенствовать свой регуляторный подход, эти опции готовы доминировать, предлагая безопасный мост между традиционными финансами и цифровой экономикой.