Криптовалютный рынок, известный своей волатильностью и спекулятивным характером, требует надежных инструментов для оценки стоимости активов. Среди этих инструментов показатель рыночной стоимости к реализованной стоимости (MVRV) стал критическим моментом для оценки того, является ли криптовалюта, такая как Биткойн, переоцененной или недооцененной относительно ее исторических норм.
Сравнивая рыночную капитализацию актива с его реализованной капитализацией, MVRV предоставляет представление о поведении инвесторов и рыночных циклах, предлагáя необходимую информацию для навигации по часто иррациональным криптовалютным рынкам.
Разработанный аналитиками Ником Картером и Антуаном Ле Кальвезом, показатель MVRV основывается на концепции реализованной капитализации — метрике, которая оценивает каждую монету на основе ее последней цены транзакции, а не текущей рыночной цены.
Этот подход охватывает совокупную себестоимость держателей, раскрывая модели извлечения прибыли, панических продаж или накопления. По мере того как крипторынки созревают, MVRV становится незаменимым для инвесторов, стремящихся избежать эмоциональных решений и полагаться на измеримые сигналы.
В этой статье мы изучаем определение MVRV, его расчет и практическое применение, опираясь на инсайты лидеров отрасли, таких как Glassnode и CoinMetrics. Мы также рассмотрим, почему этот показатель важен, на кого он опирается и как он формирует инвестиционные стратегии как в бычьих, так и в медвежьих климатах.
Что такое рыночная стоимость к реализованной стоимости (MVRV)?
Показатель MVRV — это инструмент оценки, который сравнивает рыночную капитализацию криптовалюты (рыночную стоимость) с ее реализованной капитализацией (реализованной стоимостью). Рыночная стоимость представляет общую стоимость всех находящихся в обращении монет по их текущей цене, отражая реальную рыночную действительность.
В отличие от этого, реализованная стоимость агрегирует стоимость каждой монеты по цене, по которой она была в последней транзакции в сети, измеряя общую сумму капитала, вложенную держателями.
Разделяя рыночную стоимость на реализованную стоимость, MVRV количественно оценивает не реализованную прибыль или убыток на всей сети. Показатель выше 1 указывает на то, что средний держатель в прибыли, а значение ниже 1 свидетельствует о повсеместных потерях.
Исторически крайности MVRV сигнализировали пиковые значения на рынке (когда доминирует жадность) и минимальные значения (когда преобладает страх). Например, во время бычьего ралли Биткойна в 2017 году, MVRV подскочил выше 3, предвещая резкое исправление.
В отличие от традиционных метрик, таких как соотношение цена-прибыль, MVRV использует преимущества прозрачности блокчейна для отслеживания реального поведения инвесторов.