Исследование Банка Италии по стейблкоину USD Coin (USDC) показало, что стоимость трансграничных переводов в стейблкоине может достигать почти 9% — дешёвые блокчейн-транзакции «съедаются» комиссиями за конвертацию в фиат и вывод средств.
Ключевые выводы
- Исследователи отправили по 200 USDC в 10 направлениях; общие издержки колебались от 0,3% до 8,96%.
- Средняя стоимость ончейн-переводов составила лишь 0,4% от суммы.
- В трёх коридорах стейблкоины оказались дешевле Wise, а в четырёх — дороже; скорость зависела от локальной платёжной инфраструктуры.
Сколько стоит перевод USDC
Банк Италии опубликовал результаты «тайных покупок» 30 июля. Авторы исследования — Альберто Ди Иорио (Alberto Di Iorio), Энрика Ди Стефано (Enrica Di Stefano), Микеле Масьоли (Michele Mascioli) и Джорджо Требески (Giorgio Trebeschi) — в марте 2026 года провели серию переводов по схеме «от двери до двери».
В каждом случае 200 USDC проходили через цепочку операций: пополнение фиатом, покупка стейблкоина, ончейн-перевод, продажа за локальную валюту и последующий вывод. Маршруты соединяли Италию с Аргентиной, Бразилией, ЮАР, Объединёнными Арабскими Эмиратами и Японией.
Общие затраты колебались от 0,30% для направления Италия–Аргентина до 8,96% для коридора Аргентина–Италия. При этом доля собственно блокчейн-комиссий в среднем составила лишь 0,4%. Основные издержки пришлись на фиатный контур.
В маршруте ОАЭ–Италия наибольший вклад внесла 3,8‑процентная наценка за оплату банковской картой, что подняло итоговую стоимость перевода до 8,95%. Исследование подчёркивает, что доступ к местным банковским услугам и тарифы эквайринга зачастую определяют итоговый ценник перевода намного сильнее, чем плата за блокчейн.
В работе также приводится оценка среднего мирового уровня комиссий за денежные переводы на уровне 6,4% — всё ещё выше целевого ориентира ООН: менее 3% к 2030 году. На этом фоне блокчейн-сегмент редко оказывался наиболее дорогой частью операции.
Также читайте: Скрытый водяной знак Claude извращает ремесло письма, считает Грубер
Стейблкоины как платёжная инфраструктура
При сравнении с усреднёнными тарифами исходящих переводов по данным Всемирного банка (World Bank) стейблкоин USDC оказался дешевле традиционных каналов для Бразилии, Италии и ЮАР, но дороже — для ОАЭ, где бенчмарк составлял 2,65%.
Отдельно был проведён моделируемый сравнительный тест с сервисом Wise по тем же маршрутам (данные на 14 апреля). USDC выиграл по стоимости в трёх коридорах и уступил в четырёх; по одному направлению через Wise переводы были недоступны.
Скорость переводов полностью зависела от локальных фиатных «рельс».
Там, где для ввода или вывода использовались системы мгновенных платежей вроде бразильской Pix или европейской TIPS, полный цикл занимал менее 20 минут. Для южноафриканских коридоров на зачисление средств уходило от одного до двух рабочих дней.
Исследователи делают вывод, что стейблкоины по сути дополняют эффективные национальные платёжные системы, а не замещают их: основным «узким местом» остаются фиатные он‑рамп и офф‑рамп — способы завести и вывести деньги из блокчейна.
Эксперимент проводился 24 и 26 марта 2026 года в условиях низкой загруженности блокчейна и охватывал только один стейблкоин и ограниченный набор юрисдикций. Авторы подчёркивают, что иные токены, провайдеры, рыночные модели и регуляторные режимы могут давать принципиально иные результаты, поэтому делать обобщающий вывод о том, что стейблкоины «по определению» дешевле традиционных переводов, пока рано.
Читайте далее: Bitcoin может снова достичь $100 000 до халвинга 2028 года, считает Скарамуччи
