Акции Circle (USDC) Internet Group выросли более чем на 20% на этой неделе, при этом Mizuho повысил целевую цену с $90 до $100, сохранив нейтральный рейтинг.
Банк tied ралли с опасениями инфляции, вызванной ростом цен на нефть, что может отсрочить снижение ставок Федеральной резервной системы и напрямую поддерживает модель бизнеса Circle, основанную на доходе от резервов.
Движение последовало за скачком на 45% на прошлой неделе, во многом из‑за шорт‑сквиза после отчёта за четвёртый квартал.
Тогдашнее ралли прервало падение на 80% от рекордных максимумов акций.
Что произошло
Аналитики Mizuho Dan Dolev и Alexander Jenkins published во вторник аналитическую записку, в которой часть роста акций Circle связали с резким ростом цен на нефть после авиаударов США и Израиля по Ирану в выходные.
Нефть марки Brent выросла примерно на 17% за пять торговых дней, при этом Dolev отметил, что более высокие цены на нефть «могут разогнать инфляцию, снижая вероятность снижения ставок».
Данные CME FedWatch показывают, что вероятность сохранения ставок ФРС без изменений на протяжении 2026 года выросла до 12,7% с 5,8% неделей ранее. Вероятность снижения ставок суммарно на 50 базисных пунктов и более упала примерно до 55% с 72%.
Аналитики оценили, что снижение ожиданий по снижению ставок добавляет около 1% к их прогнозам выручки Circle на 2026 и 2027 годы.
Читайте также: Binance Rolls Out AI Agent Toolkit As Crypto Exchanges Race To Automate Trading
Почему это важно
Circle earns основную часть своей выручки за счёт процентов по казначейским облигациям США и сделкам обратного репо, которыми обеспечен его стейблкоин USDC, обращавшийся в объёме около $75,2 млрд к концу февраля.
Более высокие ставки расширяют этот поток доходов; снижение ставок его сжимает. Чувствительность выручки компании к политике ФРС делает CRCL по сути ставкой на макро‑процентные ставки не меньше, чем на криптоактив.
Не всех убеждает логика связки нефть‑инфляция‑ФРС. Скотт Хелфстайн, глава инвестиционной стратегии Global X, заявил, что эта связь «вероятно, преувеличена», утверждая, что более высокие цены на энергоносители замедляют экономический рост и в конечном итоге снижают спрос.
Mizuho также указал на отдельный долгосрочный риск: растущая «коммодитизация» стейблкоинов может давить на выручку Circle по мере усиления конкуренции для USDC. Прогноз компании по доходу от резервов на 2027 год составляет $3,7 млрд — цифра, предполагающая сохранение благоприятного уровня ставок.
Читайте далее: Nearly 4 In 10 Altcoins Sit At Record Lows - Why This Cycle's Wipeout Exceeds The FTX Crash