Акции Circle (USDC) Internet Group в среду подскочили примерно на 30% — почти до $80 — после того, как компания сообщила о выручке за четвёртый квартал в размере $770 млн, что на 77% выше, чем годом ранее, и о росте скорректированной EBITDA на 412%, до $167 млн.
Результаты превзошли оценки аналитиков: William Blair отметили маржу «выручка минус затраты на дистрибуцию» свыше 40%, что примерно на 240 базисных пунктов выше их модели.
Объём USDC в обращении достиг $75,3 млрд на конец года, что на 72% больше, чем в 2024 году, в то время как компания ориентируется на совокупный среднегодовой темп роста оборота USDC в 40% в ближайшие годы.
За полный 2025 финансовый год Circle отчиталась о совокупной выручке в $2,7 млрд, но показала чистый убыток в $70 млн по продолжающимся операциям — в основном из‑за $424 млн акций‑компенсаций, связанных с условиями вестинга IPO.
Что произошло
Чистая прибыль Circle по продолжающимся операциям в 4 квартале составила $133 млн против $4 млн годом ранее. Скорректированная EBITDA в $167 млн превысила оценку William Blair на 12%.
Аналитики Эндрю Джеффри и Адиб Чоудхури подтвердили рейтинг «опережать рынок», назвав Circle «в числе немногих высококачественных инфраструктурных криптоактивов на публичном рынке сегодня».
Сейчас акции торгуются примерно по 17‑кратной оценке прогнозируемой EBITDA компании на 2027 год, что на 8% выше, чем у финтех‑аналогов.
Читайте также: Bitcoin Stabilizes Near $60K-$69K But On-Chain Data Show No Recovery Yet
Объём транзакций USDC
Ончейн‑объём транзакций в USDC за квартал достиг $11,9 трлн, что на 247% больше, чем годом ранее. По данным презентации Circle по итогам отчётности, в 4 квартале USDC занял примерно 47% от общего объёма транзакций в стейблкоинах — против 32% в 4 квартале 2024 года.
Выступая в среду в программе Squawk Box на CNBC, CEO Джереми Аллейр оценил эту долю «примерно в 50%», сославшись на данные по транзакциям Visa.
Почему это важно
Аллейр утверждает, что рост USDC отрывается от ценовых циклов биткоина: сейчас его внедрение всё больше определяется платежами, управлением казначейством и финансовой инфраструктурой.
Он признал растущую конкуренцию со стороны крупных банков, входящих в сегмент стейблкоинов, но отметил, что масштаб и сетевые эффекты, как правило, концентрируют активность вокруг небольшого числа эмитентов.
На долю USDC приходится около 28% рынка стейблкоинов по объёму обращения — значительно меньше, чем примерно $183 млрд у Tether.
Читайте далее: ETH Gains 5% Despite $23M Buterin Selloff