USDC от Circle обработал в феврале более чем вдвое больший объём переводов, чем Tether, согласно ончейн‑данным аналитической фирмы Allium, несмотря на то что его рыночная капитализация менее чем вдвое меньше капитализации Tether.
Совокупный объём переводов стейблкоинов за месяц достиг $1,8 трлн — это самый высокий месячный показатель за всю историю.
Расхождение между доминированием USDC по транзакциям и лидирующей рыночной капитализацией Tether (USDT) привлекло внимание аналитиков, которые отслеживают, как на самом деле перемещается капитал на криптовалютных рынках.
Февральские переводы USDC на сумму $1,26 трлн составили примерно 70% всей ончейн‑активности стейблкоинов.
USDt от Tether зафиксировал за тот же период $514 млрд — менее половины объёма USDC, несмотря на рыночную капитализацию в $184 млрд против $77,4 млрд у USDC.
Что показывают данные
Саймон Дедик, основатель Moonrock Capital, заявил в пятницу, что по объёму переводов USDC «стабильно обгоняет» Tether на протяжении последних нескольких месяцев.
Эта картина говорит о том, что каждый доллар USDC меняет владельца существенно чаще, чем каждый доллар USDt, — динамика, во многом обусловленная более активным использованием USDC в протоколах децентрализованных финансов, где автоматизированный трейдинг и кредитование многократно перерабатывают одни и те же токены.
Tether, напротив, чаще удерживается как средство сохранения стоимости или используется для платежей, что приводит к более низкой скорости обращения на единицу предложения.
Активность по выпуску USDC у Circle также ускорилась. Блокчейн‑разведывательная фирма Arkham зафиксировала более $3 млрд нового USDC, выпущенных только за первую неделю марта, включая единичный выпуск на $250 млн в сети Solana в пятницу.
Предложение USDt за тот же период осталось примерно на прежнем уровне. Circle сообщила о сильных финансовых результатах за четвёртый квартал 2025 года, что объясняется ростом бизнеса USDC и расширением платёжных операций, согласно предыдущим отчётам.
Читайте также: Sky Co-Founder Rune Christensen Opens Nearly $6M Oil Long On Hyperliquid As Iran War Drives Crude Higher
Почему это важно для крипторынков
Помимо самой конкуренции стейблкоинов, аналитики рассматривают эти данные как возможный прокси‑индикатор более широких рыночных условий. Коэффициент предложения стейблкоинов (Stablecoin Supply Ratio, SSR) — показатель, сравнивающий рыночную капитализацию Биткоина с общей рыночной капитализацией стейблкоинов, — восстанавливается после резкого сокращения в феврале, сообщил аналитик CryptoQuant Санни Мом в пятничной заметке Quicktake, добавив, что эта тенденция «показывает, что покупательная способность возвращается на рынок».
Объём стейблкоинов на криптовалютных биржах вырос до трёхнедельного максимума в $66,5 млрд в пятницу, совпав с движением Биткоина к отметке $74 000. 5 марта объём стейблкоинов, переведённых на биржи, составил примерно $5,14 млрд — против $1,14 млрд 1 марта, согласно данным CryptoQuant.
Рост ликвидности стейблкоинов на стороне бирж исторически предшествует периодам повышенной покупательной активности на криптовалютных рынках, хотя корреляция с ценовой динамикой далека от идеальной и это соотношение не всегда сохраняется во всех рыночных циклах.
Февральский рекорд также совпал с новой регуляторной активностью. Сенат штата Флорида на этой неделе принял законопроект о стейблкоинах, который теперь ожидает подписи губернатора, добавив ещё один элемент к более широкой картине регулирования доллар‑пегированных токенов на уровне штатов в США.
Читайте далее: Cardano's Selling Pressure Has Halved - Here's What the On-Chain Data Shows