Новое предложение основателя Binance Чанпэнгом "CZ" Чжао возобновило обсуждения о том, как децентрализованные обмены (DEXs) могут лучше защищать трейдеров от front-running, атак с максимальной извлекаемой выгодой (MEV) и принудительных ликвидаций. Идея CZ: DEX в формате "темного пула", который скрывает сделки и точки ликвидаций от публики до расчетов.
Концепция, которую Чжао поделился в публикации 26 мая на X, призывает к отказу от полной прозрачности, типичной для большинства DEXs. Хотя открытость долгое время считалась основой децентрализованных финансов (DeFi), критики указывают, что это все больше выгодно эксплуатативным ботам и враждебным акторам, чем настоящим трейдерам - особенно на платформах перпетум-фьючерсов, где видимость позиций может пригласить манипуляции.
«Я всегда был сбит с толку тем, что каждый может видеть ваши заказы в реальном времени на DEX. Проблема еще хуже на perp DEX, где происходят ликвидации», - написал Чжао.
В отличие от централизованных платформ (CEX), Perpetual DEX обычно публикуют все ожидающие сделки, активность кошельков и уровни маржи на блокчейне, что делает трейдеров уязвимыми для целевых атак.
Эта видимость делает perp DEX привлекательными целями для MEV ботов, которые сканируют mempools в поисках прибыльных возможностей. Эти боты могут переформировать транзакции, опережать крупные сделки или инициировать ликвидации, толкая цены активов достаточно, чтобы пересечь пороги маржи пользователей с плечом. Результатом является не только рыночное искажение, но и большее проскальзывание, худшее ценообразование и значительные убытки для пользователей.
Чжао отметил, что даже трейдеры с крупным капиталом могут быть уязвимыми: «Даже если у вас есть миллиард долларов, другие могут объединиться против вас».
DEX в стиле темного пула для perp: что предлагает CZ
Предложенное Чжао решение заимствует концепцию "темного пула" из традиционных финансов - места, где крупные сделки могут быть выполнены конфиденциально для предотвращения влияния на рынок.
Перенесенное в пространство DeFi, это означало бы децентрализованный, сохраняющий конфиденциальность perpetual DEX, который скрывает потоки заказов и данные о ликвидациях с помощью криптографических технологий.
В частности, Чжао предложил интеграцию доказательств с нулевым разглашением (ZKP) или других форм шифрования на блокчейне, чтобы задерживать публичную видимость сделок до после расчетов.
Такой дизайн снизил бы поверхность атаки для стратегий MEV, сохраняя неконсистентное управление и верификацию на блокчейне - ключевое требование для любой децентрализованной системы.
Технические требования и вызовы
Эксперты согласны, что модель имеет потенциал, но ее реализация потребует архитектуры без доверия, поддержки кросс-чейнов и децентрализованной инфраструктуры.
Кадан Штадельман, технический директор Komodo Platform, подчеркнул необходимость в "атомных свопах" и Контрактах, Заблокированных Временем Хэша (HTLC) - классе смарт-контрактов, которые позволяют кросс-чейновым сделкам завершаться только при выполнении предопределенных условий. Эти инструменты являются основой для создания неконсистентных обменов, поддерживающих многочисленные активы без центральных посредников.
