Федеральная резервная система в среду второй раз подряд сохранила свою базовую процентную ставку на уровне 3,5–3,75%, сославшись на повышенную инфляцию и геополитическую неопределённость из‑за продолжающегося конфликта на Ближнем Востоке как на причины сохранения текущей политики.
Голоса распределились 11–1: член Совета управляющих Стивен Миран единственный выступил за снижение ставки на 25 базисных пунктов — его пятое подряд несогласие с момента вступления в совет в сентябре 2025 года.
Решение последовало за тремя последовательными снижениями ставки на четверть пункта в сентябре, октябре и декабре 2025 года.
Рынки во многом заранее ожидали сохранения ставки: фьючерсы закладывают максимум одно снижение в 2026 году, вероятнее всего не раньше июня.
Что сказано в заявлении
В заявлении FOMC экономика описана как «растущая уверенными темпами», однако при этом признаётся, что «прирост рабочих мест остаётся низким» и «инфляция остаётся несколько повышенной».
Комитет добавил прямую формулировку о войне: «Последствия событий на Ближнем Востоке для экономики США остаются неопределёнными».
Такая формулировка отражает обеспокоенность тем, что рост цен на нефть, связанный с конфликтом, может отсрочить возвращение инфляции к целевому уровню 2%.
Особое мнение и что оно значит
Стремление Мирана к снижению ставки отражает сохраняющиеся внутренние разногласия по поводу рисков на рынке труда.
Член Совета управляющих Кристофер Уоллер, который вместе с Мираном голосовал против на январском заседании, на этот раз вернулся в большинство.
Обновлённый «dot plot» показал, что семь из 19 участников FOMC теперь не ожидают снижения ставки в 2026 году, что на одного больше, чем в декабре, что отражает неопределённость с инфляцией на фоне более высоких цен на энергоносители.
Читайте также: Ethereum Vs. Solana: Why The Speed Debate Misses The Real Question
Крипторынок и контекст ставок
Решения ФРС по ставке напрямую влияют на рынок цифровых активов.
Bitcoin (BTC) вырос примерно на 15% с начала конфликта с Ираном 28 февраля, отчасти на фоне тезиса о том, что политика «дольше‑выше» снижает относительную привлекательность традиционных рисковых активов и повышает спрос на несвязанные с государством средства сбережения.
Однако такая же процентная среда также повышает альтернативные издержки владения не приносящими доход активами, такими как Bitcoin, — на это аналитики неоднократно указывали в ходе текущего макроэкономического цикла.
Срок полномочий председателя Джерома Пауэлла истекает 15 мая. Президент Трамп выдвинул кандидатуру Кевина Варша на пост его преемника, назначение ожидает утверждения в Сенате.
Читайте далее: FTX Sends $2.2B To Creditors March 31 - Here's Who Gets Paid First