Приложения на Ethereum (ETH) за минувший квартал сгенерировали комиссий на $1,8 млрд, но базовый слой сети удержал лишь $88 млн — около 4,9%, следует из ончейн-статистики.
Ключевые факты:
- Базовый слой Ethereum во втором квартале создал более $88 млн «рественной экономической ценности», что на 7% больше, чем тремя месяцами ранее.
- Rollup-решения сейчас обрабатывают около 1 270 пользовательских операций в секунду против 20,4 на основной сети.
- ETH торговался в районе $1 867 в начале августа после роста на 20,3% в июле — это лучший месячный результат за год.
Базовый слой Ethereum всё хуже монетизирует активность сети
Аналитик под псевдонимом Tanaka собрал квартальные показатели с публичных ончейн-панелей. Описанный им разрыв стал одним из ключевых аргументов в горячих дискуссиях вокруг Ethereum и токена ETH. С апреля по июнь слой-1 сгенерировал более $88 млн экономической ценности — это на 7% больше, чем в первом квартале. Однако по сравнению с аналогичным периодом прошлого года этот показатель по-прежнему ниже примерно на 70%.
С пропускной способностью ситуация выглядит ещё контрастнее. Rollup-решения сейчас финализируют около 1 270 пользовательских операций в секунду против 20,4 транзакции на основной сети. Только одна Robinhood Chain обрабатывает примерно впятеро больший объём, чем базовый слой Ethereum.
В июле Ethereum исполнилось 11 лет. Обновления после слияния (Merge) уже вывели сеть далеко за пределы прежней пропускной способности на proof-of-work, но сам токен ETH пока захватывает лишь малую долю этого роста.
Также читайте: Инфраструктура ИИ: как кредитор «до зарплаты» отчаянно вкладывает $1 млрд, чтобы захватить дата-центры
Tanaka: фокус инвестиционной идеи Ethereum смещается к токенизированным финансам
Tanaka не считает, что с Ethereum «что-то сломано», и подчёркивает, что стратегия — продолжать покупать и держать ETH. Прежняя инвестиционная идея строилась на том, что рост числа пользователей приведёт к росту комиссий и ускоренному сжиганию, тем самым сокращая предложение по мере расширения экосистемы. Эта логика заметно ослабла. Центр внимания смещается к токенизированным финансам и сервисам по расчётам вокруг них.
Сейчас примерно 41,10 млн ETH из общего предложения в 121,88 млн заблокированы в стейкинге для обеспечения сети — около 33,7% — при доходности по стейкингу порядка 2,6% годовых. Комиссии за «blobs» за последние семь дней сожгли лишь около 0,22 ETH — величину, практически не компенсирующую новый выпуск. Годовой прирост предложения оценивается примерно в 0,85%.
Объём токенизированных реальных активов на Ethereum превысил $17 млрд, тогда как рынок стейблкоинов расширился до уровня около $300 млрд совокупной капитализации. По мнению Tanaka, конкурентное преимущество сети сегодня — это инфраструктура для институциональных расчётов, а не просто дешёвые транзакции.
Открытыми остаются два вопроса: станет ли пространство под blobs когда‑нибудь настолько дефицитным, чтобы серьёзно влиять на экономику сети, и начнут ли институциональные игроки держать ETH как резервный залоговый актив. Масштабирование, подчёркивает аналитик, уже перестало быть главной проблемой.
Цена ETH зажата ниже отметки $2 000
ETH завершил июль ростом на 20,3% — это лучший месячный результат за последний год — после падения в июне на 21,8%, которое нивелировало значительную часть весеннего восстановления.
В начале августа токен торговался около $1 867 — всё ещё ниже психологического уровня $2 000, потерянного ранее в 2026 году, и примерно на 60% ниже исторического максимума. Спотовые фонды, отслеживающие ETH, получили притоки на $365,17 млн по итогам июля — лучший результат с начала года. Активы под управлением таких продуктов превысили $10 млрд.
Читайте далее: Слухи о складном iPhone: $2 500, без Face ID и без телеобъектива