Почти половина всех Bitcoin (BTC) в обращении — примерно 9,31 млн монет, или 46% от общего предложения — сейчас удерживается в нереализованном убытке, что является самым высоким уровнем с медвежьего рынка 2022 года, согласно ончейн-данным.
Что произошло: предложение «под водой» растет
Аналитик сообщества Maartunn указал на метрику Bitcoin Supply In Loss в посте в X, показав, что этот индикатор резко вырос с тех пор, как актив достиг пика в $126 210 6 октября 2025 года. Монеты в убытке сконцентрированы в двух ценовых диапазонах — между $80 000 и $95 000 и между $105 000 и $120 000 — согласно распределению UTXO Realized Price Distribution.
«Большая часть держателей ждет, чтобы продать в ноль или с небольшой прибылью», отметил Maartunn.
BTC торговался около $68 600 на момент написания, примерно на 45% ниже своего исторического максимума, после того как чистые потоки на биржи резко ушли в отрицательную зону в начале февраля — чистый приток примерно $450 млн 3 февраля совпал с падением к $65 000 к 6 февраля, а затем последовали оттоки свыше $250 млн 6–7 февраля по мере стабилизации цен.
Также читайте: Solana ETFs Draw $31M As Price Coils For Big Move
Почему это важно: формируется навесное сопротивление
Это сконцентрированное предложение сверху представляет собой стену потенциального продажного давления на более высоких ценовых уровнях, поскольку держатели, купившие в этих диапазонах, будут стремиться выйти около своей себестоимости. «Этот навес ликвидности должен быть поглощен и перераспределен в более сильные руки, прежде чем может сформироваться устойчивое дно», объяснил Maartunn.
Предыдущие медвежьи рынки дают ограниченные подсказки по срокам.
Цикл 2021–2022 годов показал падение от пика до дна на 77% примерно за 12 месяцев, тогда как снижение 2017–2018 годов достигло 84% за 13 месяцев. В соцсетях звучат предположения о возможном дне в диапазоне от $32 000 до $49 000, хотя эти оценки основаны на сопоставлении с предыдущими циклами — методе без предсказательной надежности, учитывая, что институциональное участие, ETF flows и макроэкономические условия с 2022 года фундаментально изменились.
Читайте далее: Wintermute Launches Institutional Gold Token Trading As Market Cap Hits $5.4B