Mysten Labs, ключевой разработчик блокчейна Sui, в среду объявила о новом протоколе кредитования и доходности на Bitcoin (BTC) под названием Hashi, с предварительными обязательствами об участии от BitGo, Bullish, FalconX, Ledger, Fordefi, Cubist и Erebor Bank.
Протокол предназначен для того, чтобы держатели биткоина могли занимать стейблкоины и получать доход под залог нативного BTC ончейн — без использования обёрнутых токенов и без привлечения централизованных посредников.
Менее 0,5% от общего объёма предложения биткоина сейчас задействовано в децентрализованных финансах, согласно объявлению Sui. Это отражает давние структурные барьеры, включая непрозрачное управление залогом, риск реихипотеки и зависимость от обёрнутых активов.
Hashi — это попытка Mysten Labs устранить эти барьеры с помощью ончейн‑проверки и программируемого управления залогом на базе Sui.
Как работает Hashi
На начальном этапе протокол сосредоточится на кредитовании под залог BTC, позволяя пользователям занимать стейблкоины под свои биткоин‑активы, в то время как институциональные партнёры будут предоставлять ликвидность.
Hashi будет использовать кастодиальные решения на базе многосторонних вычислений (MPC) и смарт‑контракты Sui для управления залогом, заменяя внешние допущения доверия ончейн‑расчётами. Запуск devnet ожидается в ближайшее время, а запуск основной сети запланирован на вторую половину 2026 года. Перед публичным запуском предусмотрены аудиты и формальная верификация.
Ожидается, что институциональные партнёры возьмут на себя функции кастодианов, инфраструктурных провайдеров и участников рынков капитала. В системе также предусмотрены планы по страхованию залога в BTC и выпуску облигаций, обеспеченных биткоином, хотя оба направления пока не запущены.
Read also: Inside The SEC's Nasdaq Approval
Почему DeFi на биткоине испытывает трудности
Рынок кредитования под залог биткоина сильно сократился после краха в 2022 году платформ BlockFi и Celsius Network, где реихипотека — практика повторного использования клиентского залога для выдачи дополнительных займов — усилила потери и подорвала доверие пользователей.
Восстановление идёт постепенно. В январе Coinbase relaunched кредиты, обеспеченные биткоином, в США, позволяя подходящим пользователям занимать до 100 000 долларов в USDC под залог удерживаемого BTC. Strike делает акцент на раздельном хранении и отказе от реихипотеки залога в своих кредитных соглашениях, а Ledn предоставляет кредиты под залог BTC с аналогичными механизмами управления рисками.
Hashi выходит на рынок, который восстанавливается, но остаётся осторожным. Похоже, что первыми пользователями станут институциональные участники, а доступ для розничных клиентов ожидается по мере развития ликвидности и инфраструктуры аудитов.
Read next: UK Dissolves Crypto Exchange Linked To Iran's IRGC