Майкл Сейлор вернулся к публичным заявлениям 26 июня, когда Strategy столкнулась с юридической проверкой, ослаблением ценных бумаг и ежегодной дивидендной нагрузкой в $1,2 млрд, связанной с ее моделью Bitcoin (BTC).
Ключевые моменты:
- Сейлор подтвердил биткоин-фокус Strategy после того, как Rosen Law Firm начала проверку заявлений, связанных с пятью ценными бумагами.
- Strategy владеет 847 363 BTC, но средняя цена их покупки остается около $75 500.
- Давление усилилось на привилегированные бумаги, включая STRC, поскольку дивидендные выплаты испытывают на прочность денежные резервы.
Давление на биткоин-стратегию Strategy
Сейлор не стал напрямую затрагивать тему проверки ценных бумаг в своем посте в X, предпочтя описать волатильность как испытание долгосрочной дисциплины.
Rosen Law Firm запустила расследование о том, делали ли руководители Strategy существенно вводящие в заблуждение заявления по пяти связанным ценным бумагам, в то время как компания не опубликовала официального ответа.
Это умолчание оказалось важным, поскольку пост появился на фоне вопросов инвесторов к структуре капитала компании, ценам на привилегированные акции и способности продолжать финансировать покупки Биткоина во время снижения рынка.
Strategy владеет 847 363 Биткоинами — более 4% от общего предложения, которое когда‑либо будет существовать, — со средней ценой приобретения около $75 500 за монету.
Ранее эта позиция помогала поддерживать премию в MSTR, так как инвесторы платили за кредитное плечо к Биткоину через акции.
Сейчас эта премия сократилась, по мере того как Биткоин торговался ниже себестоимости Strategy, что привлекло больше внимания к инструментам фондирования компании и привилегированным бумагам.
Читайте также: USDT ненадолго сместил Ethereum как крипто‑актив №2
Юридические риски для Сейлора
Питер Шифф ужесточил критику за день до поста Сейлора, заявив, что MSTR упал на 84% от исторического максимума, а STRC потерял 25% от номинала.
Шифф также заявил, что STRC имеет подразумеваемую доходность 15,3%, что отражает обеспокоенность инвесторов устойчивостью дивидендной модели Strategy.
Сейчас эти опасения сосредоточены на денежном покрытии, поскольку структура дивидендов по привилегированным акциям Strategy, по оценке, обходится примерно в $1,2 млрд в год.
Компания раскрыла наличие денежного резерва в $1,4 млрд по состоянию на 22 июня, что оставляет примерно один год покрытия при текущих выплатах.
Заявление Сейлора стало косвенной защитой стратегии, но не ответило на вопрос, могут ли юридическое давление или рост доходностей замедлить дальнейшее накопление Биткоина. Позиция Strategy стала результатом многолетнего разворота, начавшегося в 2020 году, когда компания превратила покупки Биткоина из казначейского решения в центральную часть своей корпоративной идентичности.
Читайте далее: Techdollar привлекает $3 млн, чтобы помочь сотрудникам стартапов монетизировать опционы без продажи