Биткоин (BTC) может входить в новый цикл спроса, поскольку Мэтт Хуган заявляет, что Strategy теряет свою роль как основной корпоративный покупатель на рынке.
Ключевые моменты:
- Хуган заявил, что влияние Strategy на спрос на биткоин, вероятно, сократится в следующем цикле.
- Он ожидает, что основными покупателями BTC станут банки, консультанты и суверенные инвесторы.
- Тим Сан из HashKey считает, что более медленные покупки Strategy могут помочь биткоину сформировать более здоровую рыночную структуру.
Смена покупателя биткоина
Инвестиционный директор Bitwise Хуган сказал, что позиция Strategy на рынке биткоина изменилась после того, как компания приняла структуру для STRC, которая позволяет ей периодически продавать биткоин для выполнения дивидендных обязательств.
По словам Хугана, это не означает, что компания Майкла Сэйлора станет крупным продавцом актива.
Он отметил, что нет механизма, который заставлял бы Strategy продавать более нескольких миллиардов долларов в биткоине в год, и восстановление цены все еще может оставить компанию чистым покупателем.
Тем не менее Хуган считает, что Strategy вряд ли будет приводить в движение спрос с той же силой, что и в прошлом рыночном цикле.
Хуган напомнил, что база покупателей биткоина не раз менялась, переходя от киберпанков к азиатским инвесторам, розничным трейдерам из США, затем к Grayscale Investments Bitcoin Trust, а позже — к Strategy.
Сейчас он ожидает, что следующую фазу возглавят институты, включая глобальные банки, управляющие активами, пенсионные фонды, эндаументы, суверенные фонды благосостояния и финансовых консультантов.
Также читайте: 10 компаний, которые могут провести IPO масштаба SpaceX
Институциональный спрос на биткоин
Хуган отметил, что сдвиг уже заметен в традиционных финансах: Morgan Stanley запускает собственные биржевые фонды на биткоин, а Wells Fargo добавляет экспозицию к BTC в модельные портфели.
Он также указал на Техас, который стал первым штатом США, создавшим стратегический резерв в BTC.
Несмотря на оттоки в 2026 году, биткоин‑ETF с момента их запуска в 2024‑м привлекли свыше 50 млрд долларов, и Хуган подчеркнул, что эти продукты теперь доступны на большинстве крупных платформ для финансовых консультантов.
Старший исследователь HashKey Group Тим Сан заявил CryptoPotato, что более медленный темп покупок со стороны Strategy не обязательно навредит биткоину.
По словам Сана, это может уменьшить искажения спроса и предложения, вызванные покупками Strategy, финансируемыми за счет заемных средств, и позволит биткоину сформировать более прочный ценовой пол на основе более широкого рыночного спроса. Это важно, потому что накопление биткоина Strategy было одним из самых ярких корпоративных нарративов текущего цикла, превратив компанию Сэйлора из разработчика ПО в кредитное средство косвенного получения биткоин‑экспозиции.
Читайте далее: CrowdStrike предупреждает, что Claude Mythos может ускорить реагирование на уязвимости нулевого дня