Руководитель исследовательского подразделения Fundstrat Том Ли в понедельник заявил, что фондовый рынок уже отразил большую часть снижения, связанного с продолжающейся войной, оценив, что обвал завершён примерно на 90–95%.
Выступая на CNBC, Ли said, что исторические закономерности показывают: рынки, как правило, приспосабливаются на ранних этапах военных конфликтов, даже когда геополитическая неопределённость ещё далека от разрешения. Он отметил, что в прошлых войнах акции обычно формировали дно в первой фазе конфликта, зачастую задолго до его окончания.
Ли добавил, что, несмотря на сохраняющуюся волатильность, соотношение риск/доходность по акциям улучшилось, поскольку рынки уже заложили в цены затяжную неопределённость.
Исторические паттерны указывают на ранние рыночные минимумы
По словам Ли, анализ крупных военных событий в прошлом показывает, что рынки, как правило, достигают своих минимумов на раннем этапе по отношению к общей длительности конфликта.
Он привёл в пример Вторую мировую войну, когда акции сформировали дно в течение нескольких месяцев, хотя война продолжалась несколько лет. Исходя из этой модели, он считает, что недавняя слабость рынка, вероятно, уже отражает значительную часть корректировки к геополитическим рискам.
Это подразумевает, что дальнейший потенциал снижения может быть ограничен, если только ситуация не ухудшится значительно сильнее текущих ожиданий.
Рынки остаются чувствительными к новостям о войне
Ли сказал, что траектория развития войны остаётся ключевым фактором для рынков, в краткосрочной перспективе перевешивая влияние денежно-кредитной политики центробанков.
Also Read: Crypto Developer Numbers Crash To 2017 Levels But That May Not Be Bearish
Он описал рынок как «сжатую пружину», имея в виду, что любое чёткое урегулирование или деэскалация конфликта может спровоцировать резкий рост акций.
В то же время он отметил, что инвесторы остаются осторожными: многие предпочитают дождаться конкретных новостей, прежде чем менять структуру рисков в портфелях.
Инфляция и риски политики по‑прежнему в центре внимания
Ли признал сохраняющиеся опасения по поводу инфляции, особенно на фоне роста цен на энергоносители и продолжающейся геополитической напряжённости.
Однако, по его словам, текущие ценовые давления больше напоминают временный шок, а не начало длительного инфляционного цикла. Он добавил, что сохранение доверия к монетарной политике остаётся критически важным для закрепления инфляционных ожиданий.
Ли также указал на сильные данные по занятости и рост военных расходов как на факторы, поддерживающие устойчивость экономики, предполагая, что риски рецессии могут быть менее серьёзными, чем опасались ранее.
Read Next: Bitmine Acquires 71K ETH In One Week Before NYSE Listing, Nears 4% Of Supply